AIMS美国国债规模逐渐削减

3月中旬，美联储宣布开启无限量化宽松，其国债购买规模为每天750亿美元。在实行之后没多久，美联储就提出将每日购债规模减少至600亿美元，之后更是多次调整购债规模，调节后的具体购债规模和对应的时间表如下:4月6-9日:每天500亿美元， 4月13-17日:每天300亿美元，4月20-24日:每天150亿美元，4月27日-5月1日:每天100亿美元，5月4-8日:每天80亿美元，5月11-15日:每天70亿美元，5月18-22日:每天60亿美元，5月25-29日:每天50亿美元，6月1-5日宣布将永久性公开市场操作每日规模减少至45亿美元之后，美联储在其最新公布的计划表中宣布在接下来的一个星期里，美联储的购债规模缩减至40亿美元，这也是自3月23日以来的最低水平。 但这一切可能远未结束，美联储接下来将会持续地削减其国债购买规模，并提供每周公开市场操作报告。零对冲分析师预计，本周一周时间内美国国债购买规模将下降至200亿美元，环比下降25亿美元。在大幅削减购债规模的同时，美联储似乎对另一项资产明显“偏心”——上周已经是美联储没有减少购买抵押支持证券购买（MBS）规模的第三个星期了。当前的购买规模和前一周一样，还是维持在45亿美元/日，这明显超过了上周的预定的国债购买规模。 目前来，本周MBS的购买速度也将和上一周维持不变。下周的永久性公开市场操作MBS购买的时间表，可以见到和上一周的规模完全一样:周一:44.7亿美元，周二:45.45亿美元，周三:44.7亿美元，周四:45.45亿美元，周五:44.7亿美元。 综合上述数据得知，美联储将会在本周购买总计425亿美元的国债或MBS。这无疑引起了人们的担忧——美联储可能不会将所有美国国债再货币化，但是接下来的几个季度内，很可能会有上万亿的MBS涌现。 值得注意的是，当前美国国债收益率还未受到最新的公开市场操作计划的影响，不过，在连续几个星期于0.6%左右波动之后，10年期国债收益率上周五终于开始回升到0.92%附近。 随着债券价格变得便宜，债市投资者开始期待本周四凌晨的美联储决议会否带来做单机会。若美联储宣布提出加码量化宽松计划，或者宣布实施控制收益率工具，债市将面临更大的波动。 周一，五年期美国国债收益率几乎没有变化，在0.46%附近徘徊。摩根大通对预期到年底，美国5年期债券收益率将为0.40%，而道明更是认为收益率将下跌至0.30%。 摩根大通策略师Matthew Jozoff表示，根据阵图，他预计到2022年底美联储不会升息，因此当前处于价格低位的中期债券存在买入机会。 另外，美联储本周将发布新的经济预测，届时可能会调整前瞻指引，这样将拉低收益率，推升美债价格。 道明证券的Priya Misra和Gennadiy Goldberg同样表示，美联储将“长期维持利率不变”，这使五年期债券更具吸引力。分析师还预期，美联储将在年底前进行收益率曲线控制，第二轮疫情爆发的风险也将有助于美债等避险资产回升。