股市暴跌时蒸发了几万亿，钱都去哪了？

本首发于公众号我是小张哥

2019.5.17

暴跌

进入5月以来，A股市场遭遇了大跌。特别是5月6日，劳动节假期后的首个交易日，上证指数、深成指数分别暴跌5.58%、7.56%。

千股跌停再现，市场创下了一年多以来最大的单日跌幅。行情如此惨烈，财经新闻的标题自然会很有意思。

小张哥发现有媒体报道标题中写道“暴跌！3.5万亿市值蒸发”。恩，这个标题起来确实挺吓人的，大家到后欲望肯定比到我这篇强。

不过话说回来，3.5，后边跟的单位是万亿。如此巨大的市值居然“蒸发”了，不知你可曾想过，这些钱都到哪里去了呢？

常见的误解

钱不会凭空消失，有人亏自然就有人赚。

因此，许多人认为，股市下跌时蒸发的市值是被在上涨阶段赚钱的人给拿走了。

一年前的小张哥也是这样想的，而且这种想法已经在我脑中盘桓多年了。直到我发现事情好像不对。

观察下市场，市值和成交量之间的关系。通常会发现市场下跌时减少的市值，远远大于市场的成交量。

拿5月6日的市场举个栗子

按照上面的说法，这一天A股市值减少了3.5万亿，沪市成交量3143亿，深市成交量3436亿，两者加起来是6579亿。

如果钱真是被赚钱的人拿走了，那么6千多亿的成交量，减少了3.5万亿的市值，这显然不符合客观规律。因此，这个假想是错误的。

深入研究

为了弄清楚这个问题，需要先了解一下

市值到底是什么？

一家公司的市值=市场股价×股票数量。因此股票市场的市值，就是市场中存在的所有公司的市值之和。

其中，市场股价是由最近一笔交易的价格决定的，A股市场有几千家公司，对这些公司股票的交易，每时每刻都在进行。要在总体上进行研究实在是太复杂了。

让我们抽丝剥茧，把复杂问题简单化。下面假想一个鸡蛋交易的场景来分析下

①隔壁老王有10个鸡蛋，张三用五毛一个的价格和他买了4个。那么，这些鸡蛋的总市值就是0.5*10=5元。

②之后，李四用1.25元的价格又和张三买了2个，那么这些鸡蛋的市值就变成了1.25*10=12.5元。

③最后，张三急用钱，然而没人买鸡蛋，被迫以0.25元的价格卖给小王1个鸡蛋，那么这些鸡蛋的市值就变成了0.25*10=2.5元。

分析下这个交易过程，首选，从过程①到②，鸡蛋的市值增加了7.5元，造成这一影响的交易额是2.5元。张三赚钱了，但并没有人为此亏钱。

然后，从过程②到③，鸡蛋的市值减少了10元，造成这一影响的交易额只有0.25元。张三、李四都亏钱了，但没有人为此赚钱。

鸡蛋还是那些鸡蛋，股票还是那些股票，为什么市值起起伏伏呢？造成这一现象，最根本的是不同的人对鸡蛋或者股票价值的法不同。

因此，市值并不是实实在在存在的钱，而是法或者观的反映，市值是虚的。

明白了市值实际上是虚的，就不难明白，在股票市场下跌时，蒸发的市值并不是钱凭空消失了，是人们的法发生了改变。

市值的意义

既然市值是虚的，那它还有意义吗？

前面说了，市值实际上是法的反映。伟大的评书艺术家单田芳老师常说“人上一百，形形色色。”在一个大市场中，法是非常多样的。

而只要市场够大，市场机制发挥的足够充分，经过不断的交易，就会渐渐形成一个合理的公允价格。

一旦有了公允价格，这样的市值就是有意义的，因为其他的一切金融活动都可以以此作为参考。

最后

今天的股市也跌了不少，上证指数、深成指数分别跌了2.48%、3.15%。保守估计，市值又蒸发了上万亿。

股票还是那些股票，公司还是那些公司。股票的内在价值，上市公司的经营状况，并不会受股价短期的涨跌影响。

所以，我们的心态可以淡然一些。听听今天推配的孙楠这首歌——《无妨》，挺好听的。

～～～本篇完～～～

我发现，身边投资赚钱的人有一个共同

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