3.11晨会成交明显萎缩，关注一季报预增

【晨会观】

1，昨天市场主旋律是抱团股集体反弹，强度中等，白酒最强，在量能明显萎缩的背景下很难支持普遍大涨，高开低走反而不少，两市成交缩⾄7400亿⼈⺠币，是今年以来⾸次低于7500亿元，相比节后每天万亿以上萎缩了20%几，说明套牢盘厚重伤害了人气。定位还是受到外围上涨带动的弱市情绪性反弹持续性难料。展望后市，大幅杀跌的时间已经过去，业绩是股价最好的试金石，既然当前货币环境已经不支持估值重新拔高，焦会逐渐切换到一季报的成绩单，业绩越硬核，反弹基础越牢。由于抱团股杀跌后对人气伤害比较大，未来半个月，A股大概率围绕3400一线进行盘整，向下以3200-3300为底，向上料不过以3500为顶。低估值绩优板块将成为重。

2，社融超预期。2月份社融增量在新增贷好于预期的推动下达到1.71万亿元，比上年同期多8392亿元，为2002年以来同期最高增量，2月企业单位贷款增加1.2万亿元，其中1.1万亿元新增量为中长期贷款，为历年同期峰值，表明宏观经济向好，经济活动活跃，企业融资旺盛，但是居民部门短期贷款减少2691亿元，是继去年3月以来首次减少。这可能与近期房地产贷政策从严，银行加大力度处惩治经营性消费贷进入楼市有关。另外，m2增速意外反弹至10.1%，但是m1增速下降至7.4%，m1和股市表现关系较大。

3，碳中和。1）据报道，水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。2）科技部抓紧研究形成《碳达峰碳中和科技创新行动方案》。除了电力行业，传统周期行业作为碳排放重行业被优先纳入碳交易市场，钢铁水泥电解铝有望迎来新一轮供给侧改革，全国碳交易市场今年将正式启动。中材节能，华银电力，南网能源。

4，业绩预增。1）广汇能源公告，公司预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润盈利7.8亿元-8.3亿元，同比增长201%-220%；2）TCL科技2020年全年实现净利润43.88亿元，同比增长67.63%；拟10派1.2元/拟设立TCL半导体公司。