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华安证券股份有限公司邓欣,陈姝近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《劲仔食品24一季报点评线下高增,盈利向好》,本报告对劲仔食品给出买入评级,当前股价为14.95元。
劲仔食品(003000) 主要观点 公司发布2024Q1业绩 24Q1收入5.40亿(+23.6%),归母0.74亿(+87.7%),扣非0.58亿(+77.5%)。 业绩达到预告中枢。 收入端线下高增,渠道变革与推新持续 线下高增带动营收增长。拆分线上线下渠道来看,我们预计Q1线上渠道同比持平,线下渠道同比维持30%+增速。其中量贩零食系统同比翻倍,占比营收约10%。结合23Q4+24Q1来看,公司营收同比+25%,达到公司目标。 渠道变革与推新持续。从渠道端看,我们预计公司后续将在线上渠道导入鹌鹑蛋产品,以提振线上渠道增速;线下渠道中鹌鹑蛋与短保豆干陆续上新,并发力量贩零食系统。展望Q2,公司3月有效去化库存包袱,轻装上阵,Q2收入增速目标与全年增速目标持平。 盈利端成本改善+规模效应,盈利能力持续提升 24Q1毛利率30.02%,同比+4.04pct,我们预计主要由鱼类成本下降、鹌鹑蛋与豆干规模效应持续释放贡献。销售/管理/研发费率各+1.24/+0.01/+0.21pct,其中销售费率上升主要系春节错期+线下渠道拓展。在政府补助提高带动下,其他收益占比同比+1.55pct。综合以上各项因素,Q1归母净利率13.63%,同比+4.66pct。 投资建议综合运营能力突出,维持“买入” 我们的观点 公司成本下降与规模效应释放持续兑现,带动盈利能力提高。同时,公司积极推动品类创新与渠道变革,助力鹌鹑蛋品类持续放量,3年倍增计划稳步推进。 盈利预测预计2024-2026年公司实现营业总收入26.53/33.25/40.89亿元,同比+28.5%/+25.3%/+23.0%;实现归母净利润2.91/3.66/4.85亿元,同比+39.1%/+25.6%/+32.4%;当前股价对应PE分别为22.59/17.98/13.58倍,维持“买入”评级。 风险提示 需求恢复不及预期,市场竞争加剧,食品安全事件。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券孙瑜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.78%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.05亿,根据现价换算的预测PE为21.47。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有34家机构给出评级,买入评级30家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为17.08。
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答:劲仔食品的注册资金是:4.51亿元详情>>
答:2024-04-29详情>>
答:华文食品股份有限公司(以下称华详情>>
答:2024-04-30详情>>
答:每股资本公积金是:1.13元详情>>
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华安证券给予劲仔食品买入评级
华安证券股份有限公司邓欣,陈姝近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《劲仔食品24一季报点评线下高增,盈利向好》,本报告对劲仔食品给出买入评级,当前股价为14.95元。
劲仔食品(003000) 主要观点 公司发布2024Q1业绩 24Q1收入5.40亿(+23.6%),归母0.74亿(+87.7%),扣非0.58亿(+77.5%)。 业绩达到预告中枢。 收入端线下高增,渠道变革与推新持续 线下高增带动营收增长。拆分线上线下渠道来看,我们预计Q1线上渠道同比持平,线下渠道同比维持30%+增速。其中量贩零食系统同比翻倍,占比营收约10%。结合23Q4+24Q1来看,公司营收同比+25%,达到公司目标。 渠道变革与推新持续。从渠道端看,我们预计公司后续将在线上渠道导入鹌鹑蛋产品,以提振线上渠道增速;线下渠道中鹌鹑蛋与短保豆干陆续上新,并发力量贩零食系统。展望Q2,公司3月有效去化库存包袱,轻装上阵,Q2收入增速目标与全年增速目标持平。 盈利端成本改善+规模效应,盈利能力持续提升 24Q1毛利率30.02%,同比+4.04pct,我们预计主要由鱼类成本下降、鹌鹑蛋与豆干规模效应持续释放贡献。销售/管理/研发费率各+1.24/+0.01/+0.21pct,其中销售费率上升主要系春节错期+线下渠道拓展。在政府补助提高带动下,其他收益占比同比+1.55pct。综合以上各项因素,Q1归母净利率13.63%,同比+4.66pct。 投资建议综合运营能力突出,维持“买入” 我们的观点 公司成本下降与规模效应释放持续兑现,带动盈利能力提高。同时,公司积极推动品类创新与渠道变革,助力鹌鹑蛋品类持续放量,3年倍增计划稳步推进。 盈利预测预计2024-2026年公司实现营业总收入26.53/33.25/40.89亿元,同比+28.5%/+25.3%/+23.0%;实现归母净利润2.91/3.66/4.85亿元,同比+39.1%/+25.6%/+32.4%;当前股价对应PE分别为22.59/17.98/13.58倍,维持“买入”评级。 风险提示 需求恢复不及预期,市场竞争加剧,食品安全事件。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券孙瑜研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.78%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.05亿,根据现价换算的预测PE为21.47。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有34家机构给出评级,买入评级30家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为17.08。
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