中户第12年
中泰证券股份有限公司王芳,张琼近期对奥海科技进行研究并发布了研究报告《23H1增长动能切换,非手机业务快速增长》,本报告对奥海科技给出买入评级,当前股价为36.46元。
奥海科技(002993) 事件公司发布2023年中报 1)23H1收入20.2亿元,yoy-7.6%;归母2.2亿元,yoy-12.4%;扣非归母1.8亿元,yoy-24.6%。 2)23Q2收入11.1亿元,yoy+3.7%,qoq+23.5%;归母1.3亿元,yoy-10.7%,qoq+41.6%;扣非归母1.1亿元,yoy-23.3%,qoq+53.5%。 增长动能切换,非手机业务快速增长公司于2022年收购智新控制,布局三电系统控制器和多合一解决方案,22年利润只并表半年,23年收入保持快速增长,且利润并表全年。此外,便携式储能、数据电源、光伏逆变器等产品快速推进,IoT、PC、电动工具持续开拓新客户,推动非手机业务占比快速提升,已成为公司增长的核心动能。 手机充电器份额提升,且ASP仍有抬升空间手机需求整体弱复苏,但公司在部分客户的供应份额仍在持续提升,且60w及以上产品出货占比较低,高功率产品出货占比提升带来asp抬升,22年手机充电器平均单价yoy+23.1%,23年有望继续向上。 原材料价格回落,盈利能力增强21年原材料大幅涨价,行业毛利率普遍下行,公司通过自供部分胶壳、电解电容、磁性元件等核心原材料,21Q4毛利率先于行业回升,加上22年原材料价格逐渐回落,公司毛利率逐渐抬升。23H1充电器及适配器/储能及其他业务的毛利率分别yoy+2.4/+2.3pct,且随着高毛利产品占比提升,公司盈利能力增强。 投资建议我们预计2023-25年公司归母净利润为6.0/8.0/10.1亿元,对应PE为17/12/10倍,维持“买入“评级。 风险提示新客户导入不及预期,下游需求复苏不及预期,研报使用的息更新不及时风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券徐涛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.75亿,根据现价换算的预测PE为17.5。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为43.13。
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答:奥海科技公司 2023-09-30 财务报详情>>
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中户第12年
中泰证券给予奥海科技买入评级
中泰证券股份有限公司王芳,张琼近期对奥海科技进行研究并发布了研究报告《23H1增长动能切换,非手机业务快速增长》,本报告对奥海科技给出买入评级,当前股价为36.46元。
奥海科技(002993) 事件公司发布2023年中报 1)23H1收入20.2亿元,yoy-7.6%;归母2.2亿元,yoy-12.4%;扣非归母1.8亿元,yoy-24.6%。 2)23Q2收入11.1亿元,yoy+3.7%,qoq+23.5%;归母1.3亿元,yoy-10.7%,qoq+41.6%;扣非归母1.1亿元,yoy-23.3%,qoq+53.5%。 增长动能切换,非手机业务快速增长公司于2022年收购智新控制,布局三电系统控制器和多合一解决方案,22年利润只并表半年,23年收入保持快速增长,且利润并表全年。此外,便携式储能、数据电源、光伏逆变器等产品快速推进,IoT、PC、电动工具持续开拓新客户,推动非手机业务占比快速提升,已成为公司增长的核心动能。 手机充电器份额提升,且ASP仍有抬升空间手机需求整体弱复苏,但公司在部分客户的供应份额仍在持续提升,且60w及以上产品出货占比较低,高功率产品出货占比提升带来asp抬升,22年手机充电器平均单价yoy+23.1%,23年有望继续向上。 原材料价格回落,盈利能力增强21年原材料大幅涨价,行业毛利率普遍下行,公司通过自供部分胶壳、电解电容、磁性元件等核心原材料,21Q4毛利率先于行业回升,加上22年原材料价格逐渐回落,公司毛利率逐渐抬升。23H1充电器及适配器/储能及其他业务的毛利率分别yoy+2.4/+2.3pct,且随着高毛利产品占比提升,公司盈利能力增强。 投资建议我们预计2023-25年公司归母净利润为6.0/8.0/10.1亿元,对应PE为17/12/10倍,维持“买入“评级。 风险提示新客户导入不及预期,下游需求复苏不及预期,研报使用的息更新不及时风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券徐涛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.75亿,根据现价换算的预测PE为17.5。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为43.13。
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