坚持每星期初识一家公司 《甘源食品》

        坚持去了解我们喜欢或者不喜欢的公司，目的就是为了增长见识，强化对商业逻辑的理解，通过不懈的努力能踩准企业巨变的转折点，来实现投资的收益增长。我们每篇文章都是毫无保留无私分享，把自己能想到的都写出来，仅供大家参阅，不构成投资建议。

        今天关注的公司《甘源食品》为什么会关注这家公司呢？初步引起自己兴趣的是几点；

1、食品饮料行业容易出长牛公司，即使业绩不增长的情况下只要估值合理，以十年的跨度来看都将为我们带来巨大的收益。

2、在研究恰恰食品的时候发现公司各方面数据都优于恰恰。我们是非常认可恰恰的商业模式的，所以对于一家财务数据优于恰恰的公司肯定是特别感兴趣想要一睹为快。

             第一部分主营业务

        公司自设立以来一直专注于休闲食品的研发、生产和销售，现已发展成为炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品生产企业，目前主要产品有瓜子仁、蚕豆、青豌豆、豆果、坚果等在内的多品类休闲食品组合。 查询业务组成青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列、综合果仁及豆果系列基本上每样业务营收都在2亿左右，这与我们当初脑海中的蚕豆龙头企业偏差较大，公司的业务还是非常的广泛，产品数量非常之多，这种经营模式我们是不喜欢的，这样很难聚焦很容易变得大而不强。我们喜欢在自己的细分里面深耕的企业。

        第二部分企业的历史（过去是否优秀）

        公司上市时间较短，能查询到的资料最早2016年,从近6年看公司营业收入平均增速为13%，这对于一家刚刚上市的公司来说是不让人满意的，

我们认为公司过去有几项是做的非常不错的，青豌豆系列、蚕豆系列公司的品控做的非常好，对比同类型的要好吃很多，也正因为产品的优秀才让公司快速的打开市场，很多消费者也是因为公司的青豌豆、蚕豆产品而认识到公司，公司只要在这二个细分里面深耕一定会有很好的回报，但从公司历史看来公司的整个战略是在往多品类方向发展后续发展了瓜子仁、坚果等，这里面我们认为瓜子类、坚果类都是群龙盘踞的市场，公司刚刚上市这么点资金怎么战胜其它优秀的企业，这是不是让人感觉太难了，至少我们认为公司的战略或者实力不具备公司大批量扩张品类的基础，这是一条非常难走的路。从上市以来公司的历年财报中也可以看出，业绩增长不高，侧面也证明公司品类过多无法聚焦最终很容易导致多而不强的结局。

        第三部分公司的将来

        从公司经营的四大板块瓜子仁、蚕豆、青豌豆、综合果仁来看，青豌豆、综合果仁业务每年保持增长，瓜子仁和蚕豆业务发展的就不是很理想基本就是保持原有的营业收入，按照公司目前的情况来看，我们认为公司的将来不能乐观，原有业务不能充分聚焦，新业务也不能很好的看到未来，公司这种完全靠多品类来增长营业收入的经营模式纵观历史食品饮料型公司很难有长时间成功的。我们喜欢产品单一且聚焦的公司，哪怕天花板低点只要品牌价值起来了扩张的机遇就会到来。