2月22日华正转债上市价格预测，精装转债申购

华正转债上市价格预测

华正转债将于2月22日上市交易，正股华正新材（603186）前一个交易日（2月21日）的收盘价为34.43元，转股价为39.09元，转股价值为88.08，转股价值较低。

华正转债的债券评级为AA-级，评级良好；发行规模为5.70亿，规模一般；股东配售率为34.41%，配售率较高；顶格申购单账户中签0.0347，中签率一般。

根据当前市场及可转债交易行情，华正转债在2月22日开盘估计会有25%的溢价率，预计上市价值为110.10。如果开盘价格明显低于预期，可购入；如果在预期价格附近，建议先观察为主。

精装转债申购

精装转债将于2月22日开启申购。

看公布的资料，精装转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为5.770亿，规模一般。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格 85%时”，下修条件严苛；有可转债回售条款。

正股{中天精装{002989}} 前一个交易日（2月21日）的收盘价为23.40元，转股价为23.52元，转股价值为99.49。转股价值稍低。

公司概况

精装转债的期限为5.997年，其到期可收到总金额为120.3元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.09，纯债价值尚可。

深圳中天精装股份有限公司现具备国家建筑装修装饰专业壹级资质及建筑装饰设计乙级资质，已取得中国装饰百强企业中“住宅批量精装”细分市场领先优势。公司目前已具备年交付5万套以上精装房的施工能力,同时管理的项目可达170个。至2021年初,公司业务分布全国63个城市,并成功为万科、保利、融创、中海、龙湖、华润、招商、金茂、旭辉、美的等知名地产公司长期提供大规模的批量精装房设计与施工服务。主营业务范围
建筑装修装饰工程专业承包壹级(凭资质证书经营);建筑装饰设计乙级(凭资质证书经营);建筑材料的购销及其他国内贸易。

主要财务数据

2021年半年报报告期内,公司预计扣除非经营性损益后的净利润为9400万元~12400万元，较2020年年同期下降45.48%~28.08%。公司利润出现较大降幅的主要原因如下①国家对房地产行业宏观政策有所收紧，公司出于谨慎性考虑，计提用减值损失、合同资产减值损失有所增加；②由于大宗材料价格有所上涨，致使公司工程材料成本整体有所增加。公司虽然去年净利润下降幅度较大，但考虑政策及原材料上涨因素，公司在行业环境恶劣的条件下仍然能够实现正利润，说明公司主业竞争力还是比较强的，具有已经的抗风险盈利能力。

风险提示地产调控超预期，业务扩张不及预期；公司合作客户出现较大的财务危机。

中天精装股价走势图

近半年来中天精装股价一直处于调整过程中，整体已有15%左右的跌幅，近期股价大幅调整的风险较小。

根据当前行情，精装转债上市时预计会有18%的溢价，其预计开盘价为117.40元。

精装转债为AA-级转债，目前转股价值不是太差，正股盈利能力尚可，纯债价值也较好，建议定格申购。