soonhuisky
我们将此前罗列的企业都对比下,禾丰营收中饲料占比高,换入湘佳股份(黄羽鸡)。
1、收入
单从营业收入增长角度看,钢铁行业的周期波动比白羽鸡好,过去十年仅经历一轮周期,白羽鸡都经历了三轮周期了。这个行业要稳定赚钱,有难度的。圣农发展、湘佳股份受益食品加工端比较稳定,仙坛股份近年增长也比较稳定。
过去十年的各家企业净利润增长情况(图一)、五年的净利润增长情况波动会小(图二),2019年随着猪周期到达顶峰,随后白羽鸡企业无法保持净利润增长。2021年后各家企业出现了分化,湘佳股份、仙坛股份、圣农发展出现正向增长,民和股份和益生股份仍在下降中。民和益生在折旧上有增加影响了利润。
二、费用
毛利率的稳定性,湘佳股份表现最好(食品营收2倍于养殖),圣农发展优于其它有养殖业务的企业。食品加工的毛利率波动较养殖业务小,关于几家公司的毛利率情况此前两篇说得比较多了。
我们重点仍然关注的是圣农发展,在三项费用上情况。在管理和销售费用上圣农发展所处位置较低,财务费用上2014-2020年呈现连续下降,近年保持稳定。
(1)销售费用
从销售费用看,湘佳股份的投入远远高于其它公司,可能和湘佳注重C端,广告费用投入有关。
(2)管理费用
管理费用对每家企业都一样具备通用性,销售费用有的企业偏C端,有的偏重B端,销售模式不同费用差异有些不同的。我们着重看下各家管理费用的情况。这次我们不放上管理费用的明细,换个官网的图片来看看。圣农发展(图二)、民和股份(图三)。
资料来源圣农发展/民和股份公司官网
从官网图片上看,圣农发展的办公楼普通,折旧低比较合理;民和颇有科技型企业的气派,管理费用折旧有些高。
这里借用林奇大师的观点,企业家办公室的面积和业绩普遍成反比的关系,如果有高管电梯的企业离衰败不会远。管理费用中薪酬占比高,管理层待遇会好些,这在集成灶行业的浙江美大上有验证。折旧费用支出需要合理,如果花在“气派”或“时尚”上是不必要的,会过日子的企业大都不会这么做。
以下是各家企业管理费用中薪酬和折旧占总金额的比例,益生的薪酬比例最低,圣农发展和春雪食品则在薪酬上占比高。
(3)财务费用
圣农从2014年的高点一直在下降,近三年持平;春雪食品同样出现明显下降;益生的财务费用近些上升比较快,或和企业在扩张有关。
(4)研究费用
2018年,北京峪口禽业与国家蛋鸡产业技术体系首席科学家、中国农业大学杨宁教授合作培育出的“沃德168”通过审定,不过这属于小型白羽肉鸡品种,后来公司又培育出“沃德188”快大型白羽肉鸡;
2019年,圣农发展培育的第一个成果“圣泽901”诞生,并在集团内部逐步替代进口种源;
同年,新广农牧与牧医所肉鸡遗传育种团队共同培育的“广明2号”完成生产性能测定;
2021年12月1日,此前培育出的“圣泽901”“广明2号”,以及“沃德188”三个快大型白羽肉鸡自主培育品种通过审定,获得对外销售的资格。至此,我国白羽鸡市场终于可以用上具有完全自主知识产权的白羽鸡种源。
资料来源知乎中农富通长三角规划
目前没有息显示其它养殖企业比如益生取得白羽鸡育种鉴定并推广,益生股份投入研发费用占比应该是圣农发展的5倍,益生在研发上投入高产出少。
最后,各家企业的销售毛利率告诉我们养鸡的周期性真的很大,或者是禽流感、非洲猪瘟等等因素都会促使行业变化。相比养殖业,食品加工行业的毛利率更稳定,可以降低企业利润波动。圣农发展的四项费用在行业中比较,属于中等水平,管理费用占比属于比较低的水平。
声明专栏文章用于整理思路,不免前后观点不一致,不能作为投资依据!
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:(1)行业内大企业资源整合加速 详情>>
答:农业产业化国家重点龙头企业湖南详情>>
答:湘佳股份的注册资金是:1.43亿元详情>>
答:2023-09-28详情>>
答:凭企业有效许可证从事畜牧良种繁详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
电信运营行业涨幅达1.27%,线上线下以涨幅20.01%领涨电信运营行业
知识付费概念持续走强大幅上涨7.45%,读客文化、中文在线等多股涨停
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
soonhuisky
农林牧渔——圣农发展费用篇
我们将此前罗列的企业都对比下,禾丰营收中饲料占比高,换入湘佳股份(黄羽鸡)。
1、收入
单从营业收入增长角度看,钢铁行业的周期波动比白羽鸡好,过去十年仅经历一轮周期,白羽鸡都经历了三轮周期了。这个行业要稳定赚钱,有难度的。圣农发展、湘佳股份受益食品加工端比较稳定,仙坛股份近年增长也比较稳定。
过去十年的各家企业净利润增长情况(图一)、五年的净利润增长情况波动会小(图二),2019年随着猪周期到达顶峰,随后白羽鸡企业无法保持净利润增长。2021年后各家企业出现了分化,湘佳股份、仙坛股份、圣农发展出现正向增长,民和股份和益生股份仍在下降中。民和益生在折旧上有增加影响了利润。
二、费用
毛利率的稳定性,湘佳股份表现最好(食品营收2倍于养殖),圣农发展优于其它有养殖业务的企业。食品加工的毛利率波动较养殖业务小,关于几家公司的毛利率情况此前两篇说得比较多了。
我们重点仍然关注的是圣农发展,在三项费用上情况。在管理和销售费用上圣农发展所处位置较低,财务费用上2014-2020年呈现连续下降,近年保持稳定。
(1)销售费用
从销售费用看,湘佳股份的投入远远高于其它公司,可能和湘佳注重C端,广告费用投入有关。
(2)管理费用
管理费用对每家企业都一样具备通用性,销售费用有的企业偏C端,有的偏重B端,销售模式不同费用差异有些不同的。我们着重看下各家管理费用的情况。这次我们不放上管理费用的明细,换个官网的图片来看看。圣农发展(图二)、民和股份(图三)。
资料来源圣农发展/民和股份公司官网
从官网图片上看,圣农发展的办公楼普通,折旧低比较合理;民和颇有科技型企业的气派,管理费用折旧有些高。
这里借用林奇大师的观点,企业家办公室的面积和业绩普遍成反比的关系,如果有高管电梯的企业离衰败不会远。管理费用中薪酬占比高,管理层待遇会好些,这在集成灶行业的浙江美大上有验证。折旧费用支出需要合理,如果花在“气派”或“时尚”上是不必要的,会过日子的企业大都不会这么做。
以下是各家企业管理费用中薪酬和折旧占总金额的比例,益生的薪酬比例最低,圣农发展和春雪食品则在薪酬上占比高。
(3)财务费用
圣农从2014年的高点一直在下降,近三年持平;春雪食品同样出现明显下降;益生的财务费用近些上升比较快,或和企业在扩张有关。
(4)研究费用
2018年,北京峪口禽业与国家蛋鸡产业技术体系首席科学家、中国农业大学杨宁教授合作培育出的“沃德168”通过审定,不过这属于小型白羽肉鸡品种,后来公司又培育出“沃德188”快大型白羽肉鸡;
2019年,圣农发展培育的第一个成果“圣泽901”诞生,并在集团内部逐步替代进口种源;
同年,新广农牧与牧医所肉鸡遗传育种团队共同培育的“广明2号”完成生产性能测定;
2021年12月1日,此前培育出的“圣泽901”“广明2号”,以及“沃德188”三个快大型白羽肉鸡自主培育品种通过审定,获得对外销售的资格。至此,我国白羽鸡市场终于可以用上具有完全自主知识产权的白羽鸡种源。
资料来源知乎中农富通长三角规划
目前没有息显示其它养殖企业比如益生取得白羽鸡育种鉴定并推广,益生股份投入研发费用占比应该是圣农发展的5倍,益生在研发上投入高产出少。
最后,各家企业的销售毛利率告诉我们养鸡的周期性真的很大,或者是禽流感、非洲猪瘟等等因素都会促使行业变化。相比养殖业,食品加工行业的毛利率更稳定,可以降低企业利润波动。圣农发展的四项费用在行业中比较,属于中等水平,管理费用占比属于比较低的水平。
声明专栏文章用于整理思路,不免前后观点不一致,不能作为投资依据!
分享:
相关帖子