安宁股份（002978）2024年一季报简析增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期安宁股份（002978）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中安宁股份增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入4.45亿元，同比上升0.03%，归母净利润2.3亿元，同比下降0.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.45亿元，同比上升0.03%，第一季度归母净利润2.3亿元，同比下降0.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率66.66%，同比增1.69%，净利率51.7%，同比减0.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1391.54万元，三费占营收比3.12%，同比增503.72%，每股净资产15.52元，同比增9.32%，每股经营性现金流0.21元，同比减70.5%，每股收益0.57元，同比减0.55%。具体财务指标见下表

证券之星价投圈财报分析工具显示

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达99.2%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析师工具显示证券研究员普遍预期2024年业绩在11.69亿元，每股收益均值在2.91元。

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