我们建议关注全钒液流电池产业链机会1、“钒”天然适

我们建议关注全钒液流电池产业链机会

1、“钒”天然适合大型储能+全寿命周期度电成本优势显著 全钒液流电池具有模块化功能，储能系统功率和储能容量可灵活调节，目前我国钒路线最为成熟，已经达到商业化初期阶段，且全钒液流电池寿命长、循环次数最高达10000次，全寿命周期成本低至0.4元/kwh,比磷酸铁锂和钠离子储能度电成本低约0.25元/kwh。同时据USGS数据，全球已探明钒矿储量共计2200万吨，其中中国储量达950万吨，占总比重的43%，我国发展钒电池有天然资源优势。 

2、全钒液流电池正处于爆发前夜+电化学储能快速增长+渗透率提升两条成长曲线加持 2021年，中国新增储能装机7397.9MW，其中电化学储能装机1844.6MW（累计5117.1MW），根据国家发改委相关文件，到2025年，要实现新型储能装机规模增至 30000MW以上。按市场份额计算，目前我国全钒液流电池在电化学储能市场渗透率不足1%，2025年，全钒液流电池渗透率有望达20%，测算全钒液流电池21-25装机量CAGR为229%。

3、供应收缩+新兴需求提升+钒价有望上升 石煤提钒和钒渣提钒受制环保，供应有限，钢铁产品升级加大钒需求+全钒液流电池有望带动钒金属趋紧，未来钒可能成为重要的战略资源，按照1GW钒电池用V2O5量1万吨为基础，2025年全钒液电池累计钒需求量将达6万吨。


4、重点关注攀钢钒钛、安宁股份、国网英大，国内目前掌握钒资源和钒电池电站技术的企业。
攀钢钒钛 目前钒制品产能达4.26万吨，国内市占率32%，全球市占率21%，均位列第一。2021年公司钒制品（以V2O5计）营收贡献32.1%，业绩贡献50%左右。 
安宁股份 公司拥有攀西地区钒钛磁铁矿核心资源之一潘家田铁矿，2021年公司钛精矿产量53.60万吨，钒钛铁精矿（61%）141.65万吨，钒资源优势显著。
国网英大 目前公司已具备MW级及以上全钒液流电池储能电站建设能力，技术优势显著。