锐明技术深圳前海固禾资产管理有限公司、天风证券等86家机构于5月10日调研我司

2022年5月12日锐明技术（002970）发布公告称深圳前海固禾资产管理有限公司纪双陆、天风证券张若凡、深圳大道至诚投资管理合伙企业蔡天夫、北京青旅中兵资产管理有限公司赵军华、东吴证券研究所姚久花、上海聆泽投资管理有限公司翟云龙、广东恒昇基金罗娟、进门财经肖辉、诺安基金童宇、九泰基金邓茂、中建投证券吴桐、百毅资本闫小龙、中泰证券股份有限公司佘雨晴 王逢节、中建投证券股份有限公司邓皓烛、施罗德投资李文杰、华安基金管理有限公司郑可成、上海途灵资产管理有限公司李波、万联证券股份有限公司黄超 夏清莹、富利达基金管理(珠海)有限公司樊继浩、中银国际证券股份有限公司宋方云、弘康人寿保险股份有限公司王荣、光大证券权益投资交易部张曦光、广东恒昇基金管理有限公司罗煦娟、汇安基金徐昕、中睿合银投资管理有限公司郑淼、仁桥(北京)资产管理有限公司张鸿运、伟星资产管理(上海)有限公司杨克华、国金证券翟炜、浙江英睿投资管理有限公司马智琴、永惠基金管理有限公司任桀、中证券股份有限公司刘雯蜀、上海重阳投资控股有限公司王晓华、光大证券股份有限公司万义麟、德邦基金吴东昊、武汉美阳投资管理有限公司胡智敏、上海贤盛投资管理有限公司杨海、明亚基金管理有限责任公司陈思雯、新时代证券股份有限公司田杰华、朱雀基金管理有限公司何之渊 程燊彦、华安财保资产管理有限责任公司李亚鑫、太平洋证券赵晖、浙商证券汪洁、中银国际证券资产管理部张岩松、青岛朋元资产管理有限公司张真桢、长江证券祖圣腾、华创证券研究所孟灿、华福证券有限责任公司张昕、中国银行股份有限公司侯曼青、浙商证券研究所杨雷、东方证券研究所陈超、海通证券杨林、华西证券王妍丹、平安证券刘梦鹏、无锡士达克投资企业(有限合伙)潘泽宏、北京领星资本管理有限公司钟菁枝、煜德投资王亮、深圳市尚诚资产管理有限责任公司向红旭、国泰君安齐佳宏、北京衍航投资杨晓鹏、北京诚盛投资管理有限公司康志毅、开源证券闫宁、厦门金恒宇投资管理有限公司欧阳奇志、陕西星河璨云资产管理有限公司胡学峰、太平洋资产管理有限责任公司张玮、开源证券研究所刘逍遥、华安证券袁子翔、天治基金陈付佳、深圳前海红岸资本管理有限公司贺焕岚、中金李诗雯、广发证券发展研究中心刘雪峰、禹合资产吴佩伦、永瑞财富赵旭杨、磐厚动量(上海)资本管理有限公司胡建芳、诺德基金管理有限公司孙小明、中银国际证券投资部宁宁、东兴证券魏宗、国元证券常启辉、国泰君安证券股份有限公司李博伦、西部证券股份有限公司周紫瑞、平安养老保险股份有限公司吴伯珩、上海睿扬投资管理有限公司屈霞、北京大道兴业投资管理有限公司黄华艳、兴业证券陈嘉豪 章林、长城证券蔡微未、华强资管集团周海、东吴证券戴晨于2022年5月10日调研我司。

问2021年经营性现金流为负数,Q1回款情况如何?请介绍一下今年的回款策略?

答2021年公司回款额实际是增加的，经营性现金流下降的主要原因是2021年公司在以芯片为首的关键原材料的备货中的花费较大，原材料付款同比增长近6个亿。针对回款工作的开展，公司设有专门的控部门负责跟催；同时2022年公司在业务端的考核环节加大了对回款以及利润的考核力度。从今年一季度的情况来看，一季度的经营性现金流是好于同期的。

问2021年海外业务增长幅度跟往年比还是稍低,2022年海外市场有什么规划?

答从这几年海外销售额的增长来看，2021年相对来讲是增长最低的，按美金算大概增幅在20%以上。但按人民币计算，因为汇率的影响增长只有13%。2022年公司仍然会加大对海外市场的投入，特别是在货运、出租及公交等行业上的投入。

问2022年公司在备货方面有哪些准备?抵御宏观波动的能力如何?

答2022年除关键物料长期备货外，考虑到国内局部疫情反复，公司对于一些非关键物料方面也会进行一定周期的备货。这样的备货策略虽然会占用一定的资金，但是对于降低上游不可控因素对公司生产销售的影响是非常必要的。

问海外货运占比比较高,这部分业务前景如何?推行SAAS模式,这种模式目前取得了什么进展?

答公司对海外货运一直是重兵投入，这是公司一个新的大方向，需求比较多。公司海外货运区域主要在美国、欧洲、非洲和和南美洲等地进行，东南亚的业务拓展也在开展中。SAAS服务的软硬件产品及SAAS平台的研发一直在持续进行中，今年会设立一定的业绩目标，首年整体上对海外收入的影响比较有限。

问重卡前装市场的发展如何?宏观影响下,各个产品线对于今后的发展有什么长期规划?

答广东作为第一个实施的省份，去年有30多万台的重卡车辆安装完了智能化设备，其他省份是否会参照广东的保险模式进行还不能确定，基本上都在观望中。因为疫情的影响，现在落地能够执行的项目不太多，山东、河南、四川、江苏等省份均在做方案，但就目前跟踪落地情况来看，因为新冠疫情影响，落地计划都有所推迟。虽然去年12月底新国标已经发布，但是因为新冠疫情影响，强制执行的时间已经往后延期了。公司在新的业务创新上没有停止，一直在寻找新的价值增长机会，比如进行低速无人驾驶、L2的辅助驾驶的业务还在开发当中。

问请问在下游行业中最看好哪三个行业?

答从全球来讲的话，第一个是货运，市场整体渗透率较低，行业发展还处于初级阶段，从公司自身业务的增长趋势来看，货运都存在比较大的机会。其次是公交，行业息化的需求场景比较丰富，更容易产生价值增长点。然后是出租，行业需求痛点较多，加上强制的周期性换新要求，未来仍有较大发展空间。

问公司有哪些前装产品?给哪家主机厂配套?

答公司的前装业务主要分三类，第一类是与客运相关的，公司主要提供部标机及智能硬件等；第二类就是在货运方面，公司主要围绕符合新国标的产品开展业务合作；第三类是工程机械，已经开始为部分车厂提供少量的智能硬件。

问近期人民币贬值对公司业绩有哪些影响?

答对于以出口导向为主的企业来说，人民币贬值、美元升值是一个正向的影响，公司海外收入占比逐年提高，人民币贬值对海外收入和毛利都会有提升作用。

问商用车行驶记录仪政策(新国标)与道路运输条例的关系?对公司的影响?

答新国标要求9吨以上货运车都要安装行驶记录仪，全国大概有需求的车至少有700万台，广东去年装了30多万台，有600多万台都还没有启动。新道路运输条例目前还未正式发布。新政策的发布往往伴随着产品升级更换的需求，这将给行业带来新的市场机会，对公司的业务增长也有积极影响。

问公司之前与地平线合作开发的项目,进展到什么阶段,预计2022年哪个季度量产?

答公司与地平线合作开发的项目包括车辆前装ADAS（高级驾驶辅助系统），目前已经进入量产阶段，对部分车厂已实现交货；合作的AEB产品（自动紧急制动系统），与部分客户已经开始落地实施验证，预计今年Q3左右能进入量产阶段。

问Q1费用在去年高基数上仍较收入增速高,今年的管控目标及方式?

答2022年会对费用进行弹性管控，即基于对各个中心业务线的业绩进行滚动预测基础上，动态调整费用预算，以此让费用投入和收入产出能够保持一个合理的比例。

问公司业务中,渣土行业的贡献逐年降低,是什么原因导致?

答第一个是渣土业务跟基建有关，房地产行业下滑之后，导致很多项目开工都不足。第二个是在疫情防控的情况下，很多地方的基建项目都有所推迟，因投入资金减少，投资方在此上面的投资也相应减少，这会导致有些简单或者需求比较低的地方，会用货车来替代渣土的业务，这样会导致渣土行业和货运行业的需求越来越接近，渣土车本身特定化的行业需求特征得不到体现，即渣土货运趋势较为明显。

锐明技术主营业务以人工智能及视频技术为核心的商用车安全及息化解决方案提供商,致力于利用人工智能、高清视频和大数据等技术手段,大力发展交通安全及行业息化产品及解决方案。

锐明技术2022一季报显示，公司主营收入2.5亿元，同比下降4.05%；归母净利润-5943.66万元，同比下降204.19%；扣非净利润-6351.6万元，同比下降127.57%；负债率32.67%，投资收益65.61万元，财务费用27.91万元，毛利率30.69%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测息

证券之星估值分析工具显示，锐明技术（002970）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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