再论投资的确定性

       一周以前，我写过一篇短文《投资就是投确定性》。今天我还想就这个问题，进一步谈谈我的认识。

        大家都知道，推动股价上涨的动力来源于业绩和估值的提升。业绩未来是增长还是下滑，是大幅增长还是小幅增长，我们通过研究行业和公司，基本可以得到一个确定性的判断。而估值的提升纯粹依赖情绪，情绪是变化莫测的，无法提前判断。因此，我们在大众情绪低落的时候，也就是估值偏低的时候，如果能够判断出公司未来1-3年内业绩大概率会大幅增长，此时就是战略性建仓的好时机。

        比如宋城演艺，目前估值偏低，由于疫情影响，业绩处于低潮期，股价处于回调期，但向前看1-3年，疫情只会越来越被控制，业绩只会越来越好，股价将来必定会在估值和业绩共同的推动下创新高，这是确定性很高的事情。我们只要看到这个逻辑，就可以放心的建仓。我在10月25日的文章《市场先生提示我们抓住这两个建仓机会》中提示当天建仓宋城演艺。今天受周末辉瑞新冠口服药研制成功的消息刺激，放量大涨了5.79%，底部放量大涨，表明大资金开始抢筹入场。今天的大涨纯粹是靠运气，谁也预测不到周末有新冠口服药研制成功的消息，但我们一定可以预计到，未来某一段时间，新冠疫情一定会被疫苗或者口服药控制，只是不知道这个时期什么时候到来而已。随着辉瑞和默沙东新冠口服药的研制成功，目前可以预计新冠疫情的控制指日可待，疫情受害股未来都会有比较好的拉升机会，比如酒店、航空、机场等。

       再比如目前股价已经接近腰斩的广电计量，下跌既杀估值，又杀业绩，但没杀逻辑。随着疫情被逐步控制，水灾和限电等短期影响因素解除，我国经济开始恢复正常，它的业绩迟早会恢复并获得高速增长也是高度确定的，第四季度的业绩肯定要好于第三季度。只要把握住了这个逻辑，目前的下跌就不可怕。如果看到股价下跌趋势企稳成横盘震荡状况，就大概率说明广电计量的股价已经达到底部区域，那时再加仓是不错的时机。

       比如迈瑞医疗，今天大跌6.06%，这些都是受集采预期情绪化的影响。只要看清楚国家鼓励我国的医疗器械国产替代的大趋势，集采会大大促进迈瑞医疗国产替代的势头，并且迈瑞医疗作为我国医疗器械平台型企业龙头，它以往发展的稳定性、可持续性以及未来进入全球前20和前10的奋斗目标和核心竞争力，加上目前估值不高，这种股票完全可以放心持有，只要它还能再次下跌到历史低估值附近，完全可以放心逆势加仓。

       举这几个例子，就是想表达一个观点不要被每天股价的波动或者大幅波动来影响自己的情绪和判断，只要我们把握住股票的核心逻辑，看长做长，看到未来业绩增长的确定性，就可以坦然的安心持有这些股票。我们坚，这些股票迟早会创新高，无非是明年还是后年或者大后年的问题，只要结局是精彩的，总体收益令我们满意，我们有的是时间，我们拥有耐心等得起。