分红虽好但不能只看低市盈率

按照最新征求意见稿分红标准“最近三个会计年度累计现金分红金额低于最近三个会计年度年均净利润的30%”，某些会记利润畸高却没有真实现金流的会非常危险，为了避免st可能不得不举债分红或做低利润，现实中一定要规避此类企业！

比如银行业的青农商行，近三年的归母净利润为84.47亿，按30%的最低分红比例分红，三年分红合计需要25.34亿，但公司前两年合计分红近5.556亿！如果按新规公司要避免st，今年要分红19.785亿！而公司最新的资本充足率仅13.38%，如此分红搞几次就会要了公司的老命！

银行业有不少类似青农商行这样的公司，资本充足率与拨备覆盖率双低，不做利润提高拨备覆盖率资本充足率受不了，做利润分红受不了，好难！

又比如山东路桥近三年净利润合计预计67亿左右，三年需要分红20亿左右才能满足新规要求，而前两年分红仅4.45亿，今年需要分红15+亿，而公司最新资产负债率高达78%，短期借款高达百亿，货币资金却仅八十来亿！如果要如此分红，只怕是倒闭式分红了！

再比如前几年账面利润爆棚但如今无比惨淡光伏企业，如TCL中环等。

TCL中环近三年净利润合计153.49亿，按30%的分红比例近三年累计分红需要达46.067亿，公司前两年分红仅6.789亿，今年公司需要分红39.278才能达标。公司百亿出头的货币资金却对应着四百多亿的有息负债，而光伏的寒冬还远没结束，这么一把分只怕把老板的心肝都要分出来了！

总之强制分红虽好，但一定要远离高账面利润没有自由现金流的企业，尤其是那些资产负债率畸高、流动比率、速动比率畸低的企业。这些公司要么分着分着就把公司分出现金流危机了，要么就只能把账面利润做没了。