西南证券给予阿拉丁买入评级，目标价位54.0元

西南证券股份有限公司杜向阳近期对阿拉丁进行研究并发布了研究报告《国内科研试剂领军企业》，本报告对阿拉丁给出买入评级，认为其目标价位为54.00元，当前股价为43.77元，预期上涨幅度为23.37%。

　　阿拉丁(688179)　　投资要点　　推荐逻辑1）科研试剂行业发展迅速，国内市场规模超千亿，国产替代正当时。2）公司品牌力、产品力、渠道力均处于国内领先地位。连续11年被评为“最受用户欢迎试剂品牌”客户数量占据绝对优势地位，年新增客户数可达2万左右。公司自有品牌SKU数量喜人，未来三年有望新增三万个以上。电商平台已成业界标杆，拥有超过20多万名注册用户。3）未来三年业绩增速预计在30%左右，降本增效正当时。　　科研试剂行业发展迅速，国产替代正当时。科研试剂行业发展受益于科研服务行业科研经费投入的持续增长。根据国家统计局数据，近几年全国研究与试验发展（R&D）经费投入力度持续加大，2021年，全国共投入研究与试验发展（R&D）经费2.8万亿元，较2020年增加3563.20亿元，增幅14.6%。科研试剂应用场景广泛，品类持续扩增。国产试剂数量已从2006年仅有的3000种左右跃升至2015年的3万多种。进入“十四五”以来，我国整体经济实力快速提升，国家对科技创新、自主研发也愈发重视，我国科研试剂行业发展进入关键时期。2021国内科研试剂耗材市场规模将高于1174-1468亿元，国产企业份额不足10%，未来替代潜力十足。　　他山之石——科研服务企业外延内驱是成长的必经之路。近几年来，行业巨头赛默飞、丹纳赫、默克等加大了在中国的投资力度，其在品牌声誉、产品质量等方面均具有较强竞争优势，通过复盘其成长路径，我们认为国内科研服务企业外延内驱是发展的必经之路，需要专注于高技术壁垒产品线拓展、并购重组具有协同效应的标的、通过精细化、企业化管理模式加强并购后的复利效应。　　品牌力、产品力、渠道力打造公司龙头地位。公司自设立伊始就坚持打造自主品牌，与国内竞争对手存在显著差异。连续11年被评为“最受用户欢迎试剂品牌”。公司客户数量占据绝对优势地位，年新增客户数可达2万左右。公司注重自主创新，自有品牌SKU数量喜人，未来三年有望新增三万个以上。电商平台已成业界标杆，拥有超过20万名注册用户。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为0.78元、1.08元、1.43元，未来三年归母净利润将保持31%的复合增长率，给予公司2023年50倍PE，对应目标价54元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示产品渠道销售不及预期的风险；行业竞争格局恶化的风险；新产品研发失败的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券刘鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.85%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.24亿，根据现价换算的预测PE为35.24。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为45.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，阿拉丁（688179）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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