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鹏鼎控股(002938) 2023年业绩与未来发展展望

作者：蔓菁
2024-04-01 10:28:53
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要点摘要

2023年全年财务表现全年营收320.66亿元，同比下降11.45%，归母净利润32.87亿元，同比下降34.41%，毛利率为21.34%，较上年下滑2.66个百分点。2023年第四季度业绩回暖，单季度营收116.10亿元，同比增长1.67%，环比增长30.15%，归母净利润14.43亿元，同比下降17.43%，环比增长39.73%。

行业背景挑战受全球智能手机、笔记本电脑和平板市场出货量下滑影响，公司2023年通讯用板和消费电子及计算机用板业务业绩承压，其中消费电子业务营收降幅较大，但通讯用板业务仍保持了正增长。

新兴领域布局与未来展望公司积极布局汽车电子和AI服务器市场，成功实现雷达运算板、激光雷达及雷达高频天线板的量产，车载产品业务获得显著增长。同时，持续提升服务器用板的厚板HDI能力，以满足AI服务器市场的需求。在产能扩张方面，泰国工厂正在建设中，一期工程以汽车服务器产品为主，预计2025年下半年投产。

盈利预测与投资评级鉴于短期市场需求疲软，调整对鹏鼎控股2024年至2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为35.52亿元、41.60亿元和47.91亿元，对应EPS分别为1.53元、1.79元和2.06元，当前股价对应PE为15.2倍、12.9倍和11.2倍。鉴于公司在新兴领域的积极布局与稳健增长预期，维持“买入”评级。

风险提示下游市场需求不及预期、产能释放进度不及预期、技术研发进度和效果不及预期等风险。

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