【新股必读】音电子上市值得申购吗及中签盈利预测

音电子（中国）股份有限公司，简称音电子（代码301329）

公司的主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。

连接器是一种借助电号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件，用作系统内的电号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。公司经过多年持续研发投入，在行业内已建立了较高的品牌知名度，为全球知名的笔记本电脑连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建立了稳定的合作关系。

1.主要服务和产品情况

公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器，具体情况如下

（1）笔记本电脑连接器

（2）消费电子连接器

（3）汽车及其他连接器

报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下

2.行业的发展情况和未来发展趋势

笔记本电脑连接器行业市场规模

根据Bishop & Associates的统计，2020年电脑及外设连接器销售收入为83.55亿美元，其中移动计算机连接器销售收入为 17.91 亿美元（移动计算机包括笔记本电脑、平板电脑和混合二位一体笔记本电脑/平板电脑），预计 2026 年移动计算机连接器市场规模约为 33.96 亿美元，较 2020 年增长约一倍。

消费电子行业市场规模

据 Statista 和 Strategy Analytics 数据显示，消费电子是最成熟的细分市场之一，2020 年全球消费电子产品市场收入达 3,500 多亿美元。为满足消费者不断变化的需求，消费电子产品也在迅速发展，预计 2024 年全球消费电子产品收入将达到 4,500 多亿美元。

未来 5 年内以可穿戴式设备、VR 耳机、无线扬声器为代表的智能消费电子将为消费电子市场增长的重要驱动力。根据 IDC 数据显示，2021 年全球可穿戴设备出货量为 5.34 亿台，同比增长 20.0%，其中中国可穿戴设备市场出货量接近1.4 亿台，同比增长 25.4%。展望未来，IDC 预测，到 2025 年全球可穿戴设备出货量将达到 13.58 亿台，2021 年至 2025 年可穿戴设备复合年增长率为 26.3%。

消费电子连接器市场规模

根据 Bishop & Associates 的统计，2021 年消费电子连接器的全球销售收入为37.58 亿美元，预计 2026 年消费电子连接器的市场规模为 48.22 亿美元，年复合增长率为 5.11%。

2020 年中国市场区域消费电子连接器的销售收入为 11.36 亿美元，预计 2026年将达到 18.86 亿美元。

汽车连接器的市场规模

根据 Bishop & Associates 的统计，受外部环境变化和市场需求疲软的影响，2021 年汽车连接器的全球销售收入为 170.47 亿美元，同比上升 20.51%。2020年中国市场区域汽车连接器的销售收入为34.36亿美元，预计2026年将达到59.78亿美元。

3.同行业可比公司

a.立讯精密

立讯精密成立于 2004 年，2010 年于深圳证券交易所挂牌上市，主要生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品，产品主要应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域，股票代码为002475.SZ。

b.得润电子

得润电子成立于 1991 年，2006 年于深圳证券交易所挂牌上市，主要经营生产电子连接器和精密组件，产品主要应用于家用电器、计算机及外围设备、智能手机、可穿戴设备、LED 照明、智能汽车、新能源汽车等领域，股票代码为002055.SZ。

c.兴瑞科技

兴瑞科技成立于 2001 年，2018 年于深圳证券交易所挂牌上市。兴瑞科技以模具技术和智能制造为核心，为客户提供电子连接器、结构件、塑料外壳、镶嵌注塑件等精密电子零部件产品及模具产品，产品主要应用于家庭智能终端、汽车电子、消费电子等领域，股票代码为 002937.SZ。

d.胜蓝股份

胜蓝股份成立于 2007 年，2020 年于深圳证券交易所挂牌上市，专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售，主要产品根据应用领域可分为消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件和光学透镜三类，广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域，股票代码为 300843.SZ。

e.创益通

创益通成立于 2003 年，2021 年于深圳证券交易所挂牌上市。创益通是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等，股票代码为 300991.SZ。

4.募集资金用途

5.财务分析

公司 2023 年半年度业绩预计情况

发行人 2023 年半年度预计实现营业收入 42,969.29 万元，较 2022 年同期下降 2.64%，归属于母公司净利润 4,512.38 万元，较 2022 年同期下降 8.66%，扣非后归属于母公司净利润 4,603.52 万元，较 2022 年同期下降 17.91%。发行人 2023年半年度扣非后归属于母公司净利润较 2022 年同期下降幅度较大主要系受汇率变动影响，公司 2022 年半年度购买远期外汇产生了金额较大的非经常性损失。

6.IPO估值

本次发行价格 21.00 元/股对应的市盈率为

32.18 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；截至 2023 年 6 月 27 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下

发行人22年估值正常上限，未来增速仍较快，加上发行价不高，虽然有一定的破发风险。但我认为仍然值得博弈。

7.申购建议及盈利预测

结论音电子（代码301329）IPO上市估值较高，性价比较低，有一定概率破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签预获0.3万

免责申明这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！