润建股份 电话会交流纪要

基本面变化到股价变化的映射，隔著市场预期的折射镜！第一层次思维是事实和逻辑，第二层次思维是预期差！更多调研纪要，关注深度行研

问公司在哪些方面有比较强的竞争优势

答公司在多元布局，布局稳健增长。还有就是 说我们最早发布这个深度报告是在9月28号，然 后就是详细的介绍详细介绍了这个公司是多元布 局，布局稳健增长。同时我们看到这个软件部 分，它在11月以来，在这个相关的合作方面，也是有一些有有一系列的这些比较特别的进展，包 括我们在11月的13号，发布了这个点评报告，就 是这个AI算力服务出海龙头。然后按海外的国内 建设稳扎稳打。以及在22号，我们看到这个公司 和阿里的合作来进一步落地。

问润建股份是国内领先的什么样的数字化智能 运维服务商

答公司最主要的这个逻辑，润建股份就是说我 们。对，那这股份它是目前是国内比较领先的数 字化的智能运维服务商。最主要这三大块业务，就是这个通，还有息，还有能源网络这三大 块。

问公司的营收规模是多少

答公司总体的这个收入规模是45亿。然后就是 拆分这三大块这个营收来看，分别通，还有这 个息网络，还有能源网络，分别占分别的这个 营收规模分别是20.59，还有就是15，还有这个 9.66亿元。

问公司的财务公司服务市场有哪些新的增长级？公司在新的增长级的动力上面还有哪些特 点？公司在国内的合作方面有哪些新进展

答总体行业最大的一个增长，放眼1到2年的这 个周期来看，公司还是有一定的比较明显的好的 成长。是的，新的增长级还是有很大的动力。未 来IDC业务也会迎来一个比较快的增长。和阿里 云签署了数字化的合作协议，主要是面向国内客 户和企业立志于出海在东盟做一些相关布局的客户。此外，公司还和五象云谷合作成立了中国东 盟智算云，配套面向国内客户，同时公司的客户 资源也得到了进一步的验证，在传统领域和能源 运维业务上都有比较好的客户优势。

问公司在算力出海方面有什么龙头优势？公司 和聚危级、金康国际的合作有什么背景

答比较好的龙头优势，已经和2家马来西亚的 长沙达成了算力中心的建设、运营、运维和人工 智能应用的深度合作，共同促进人工智能产业的 创新发展。聚危级是马来西亚成立比较久的投资 机构，和中国还有马来西亚的数字经济领域有很 多的合作，而金康国际是中国的路集团，和聚危 级的合资公司，最主要的目的是服务一带一路的 沿线国家的企业和市场，达到互惠互通的效果。

问公司在海外的布局情况如何

答公司已经在全球有了比较明显的全球的布 局，在全球设立了六大研发基地，十五大研发中心。近三年的研发投入也特别大，获得专利和软 著超过了600项。公司在菲律宾、越南、印尼等 国家成功落地了园区级的数据中心，对很多国家 的数据中心进行了改造升级，承接了东盟一百余 的本地项目。

问公司与英伟达和安联通的合作的目标是什么

答为公司的硬件和软件产品提供良性的循环， 包括投资收益的良性循环、和英伟达的中国区的 经济合作伙伴安联通签署的合作协议，开展中国 东盟算力算力服务器集群和中国东盟像云谷AI创 新赋能中心两个项目的合作。

问公司与华为的合作内容是什么

答公司与华为有长期和深入的合作，主要在数 字化、新能源领域进行合作，包括在通运维领 域，双方进行了合作，从而形成一个特别特别长 期特别深入的合作关系。

问公司在东盟和国内的企业中提供了哪些服务

答包括提供专利租赁、模型相关的服务，包括 应用的研发、模型的测试等。

问公司与驱动科技的合作的主要目标是什么？ 公司在硬件和软件产品方面的合作目标是什么

答实现算力调度，通过LNFAI算力资源解决方 案，提升人力资源的利用率，实现5到8倍的算力 利用率，并形成统一管理、统一调度、统一运营 的专利调度平台。通过公司与华为、英伟达、安 联通等厂商的合作，打造良性循环的硬件和软件 产品，形成投资收益的良性循环，为公司的新业 务打造明显的第二第三增长曲线。

问公司的估值如何

答相比其他香港有3D租赁布局的厂商来看，公 司目前的估值特别有吸引力。年末会进行估值切 换，像公司这样估值比较低，叠加有这个比较好的增长预期的公司，特特别是明明后两年，我们 预计市场会有一个估值修复这样一个逻辑。

问请问你们公司有什么重要的发展方向吗

答我们的发展方向主要是人工智能方向。