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浙商证券股份有限公司李丹,李逸近期对华夏航空进行研究并发布了研究报告《华夏航空2022年三季报点评油价高位+汇率波动致Q3亏损扩大,关注支线航空市场底部反转》,本报告对华夏航空给出增持评级,当前股价为11.09元。
华夏航空(002928) 华夏航空2022年三季度业绩收入同比下降18%,亏损同比扩大 22Q3,公司实现营业收入7.76亿元/-18.39%,营业成本10.46亿元/+12.35%,归母净利润-5.58亿元,亏损同比扩大4.16亿元。22Q1-3,公司实现营业收入20.29亿元/-38.14%,营业成本29.30亿元/-1.64%,归母净利润-15.09亿元,亏损同比扩大13.79亿元。 22Q3末资产负债率85.89%,环比Q2增加3.18pct;期末现金及等价物余额6.75亿元,较22Q2末减少6.38亿元。 生产经营数据Q3运力投放主要受疫情与安全管理影响 22Q3公司未引进新飞机,期末机队规模59架;22Q1-3公司共引进1架,净增1架。 22Q3公司ASK、RPK同比分别-22%、-28%;客座率68.97%,同比-5.36pct;载运人次81.1万人次,同比-33%。22Q1-3,公司ASK、RPK同比分别-34%、-40%,客座率66.70%,同比-6.16pct;载运人次约236万人次,同比-45%。Q3疫情的蔓延扩散导致我国局部地区疫情持续反复,叠加常态化疫情管控政策影响,民航旅客出行需求大幅下降;同时,公司采取从严的疫情防控政策和安全运行管理,对公司运力投放造成一定影响。 疫情影响+油价高位运行+汇率波动,致使Q3亏损扩大 Q3公司单位ASK收入0.491元/+4.6%,单位RPK收入0.712元/+12.8%,主要受供需及征收燃油附加费影响。 Q3公司单位ASK成本0.662元/+44.1%,主要因为油价高位运行。22Q3航空煤油进口到岸完税价平均8766元/吨,同比+93%,环比Q2上涨10%。 22Q3财务费用3.19亿元,同比增加1.92亿元,主要系汇率波动影响。22Q3末人民币较21年末贬值11.3%,基于2022半年报披露情况,我们预计22Q3公司计提汇兑损失约2亿元。 投资建议 公司受益于行业复苏周期,我们预计公司22-24年归母净利润分别为-17.00、4.27、10.45亿元,维持“增持”评级。 风险提示 疫情恢复不及预期,需求不及预期,油汇大幅波动等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券苏宝亮研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为26.22%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.58亿,根据现价换算的预测PE为11.67。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为15.66。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华夏航空(002928)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标2.5星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:2021-07-14详情>>
答:华夏航空所属板块是 上游行业:详情>>
答:以实施分配方案时股权登记日公司详情>>
答:客运、货运等航空运输服务。详情>>
答:华夏航空的子公司有:29个,分别是详情>>
民生证券:纺织行业景气度回升 相关设备有望受益
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浙商证券给予华夏航空增持评级
浙商证券股份有限公司李丹,李逸近期对华夏航空进行研究并发布了研究报告《华夏航空2022年三季报点评油价高位+汇率波动致Q3亏损扩大,关注支线航空市场底部反转》,本报告对华夏航空给出增持评级,当前股价为11.09元。
华夏航空(002928) 华夏航空2022年三季度业绩收入同比下降18%,亏损同比扩大 22Q3,公司实现营业收入7.76亿元/-18.39%,营业成本10.46亿元/+12.35%,归母净利润-5.58亿元,亏损同比扩大4.16亿元。22Q1-3,公司实现营业收入20.29亿元/-38.14%,营业成本29.30亿元/-1.64%,归母净利润-15.09亿元,亏损同比扩大13.79亿元。 22Q3末资产负债率85.89%,环比Q2增加3.18pct;期末现金及等价物余额6.75亿元,较22Q2末减少6.38亿元。 生产经营数据Q3运力投放主要受疫情与安全管理影响 22Q3公司未引进新飞机,期末机队规模59架;22Q1-3公司共引进1架,净增1架。 22Q3公司ASK、RPK同比分别-22%、-28%;客座率68.97%,同比-5.36pct;载运人次81.1万人次,同比-33%。22Q1-3,公司ASK、RPK同比分别-34%、-40%,客座率66.70%,同比-6.16pct;载运人次约236万人次,同比-45%。Q3疫情的蔓延扩散导致我国局部地区疫情持续反复,叠加常态化疫情管控政策影响,民航旅客出行需求大幅下降;同时,公司采取从严的疫情防控政策和安全运行管理,对公司运力投放造成一定影响。 疫情影响+油价高位运行+汇率波动,致使Q3亏损扩大 Q3公司单位ASK收入0.491元/+4.6%,单位RPK收入0.712元/+12.8%,主要受供需及征收燃油附加费影响。 Q3公司单位ASK成本0.662元/+44.1%,主要因为油价高位运行。22Q3航空煤油进口到岸完税价平均8766元/吨,同比+93%,环比Q2上涨10%。 22Q3财务费用3.19亿元,同比增加1.92亿元,主要系汇率波动影响。22Q3末人民币较21年末贬值11.3%,基于2022半年报披露情况,我们预计22Q3公司计提汇兑损失约2亿元。 投资建议 公司受益于行业复苏周期,我们预计公司22-24年归母净利润分别为-17.00、4.27、10.45亿元,维持“增持”评级。 风险提示 疫情恢复不及预期,需求不及预期,油汇大幅波动等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券苏宝亮研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为26.22%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.58亿,根据现价换算的预测PE为11.67。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为15.66。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华夏航空(002928)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标2.5星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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