23号
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对报喜鸟进行研究并发布了研究报告《Q4收入波动,看好2023年业绩弹性》,本报告对报喜鸟给出买入评级,当前股价为5.06元。
报喜鸟(002154) 公司于2023年4月14日公布2022年年报,2022年收入同比下降3.11%至43.13亿元,归母净利润同比下降1.20%至4.59亿元。公司持续推进主品牌年轻化升级与多品牌协同发展,渠道不断优化,有望保持良好增长,维持买入评级。 支撑评级的要点 2022年受外部环境影响报喜鸟和哈吉斯品牌收入波动、宝鸟增长较好。公司2022年收入同降3.11%至43.13亿元;归母净利润同降1.20%至4.59亿元。Q4单季在零售波动环境下收入同降13.79%至12.75亿元;归母净利润同降23.58%至7433万元。分品牌看,报喜鸟主品牌2022全年营收同降8.42%至14.76亿元,维持稳健发展,期间加强产品研发和创新,推出运动西服系列产品,推进年轻化转型,运动西服深受市场认可;同时报喜鸟品牌积极开设高效门店并调整关闭低效门店,全年净开8家店铺至804家。HAZZYS2022年营收同降2.48%至14.16亿元,期间品牌推出Pointer年轻系列等产品,新增配饰产品的研发,增强运动时尚品牌形象;HAZZYS品牌注重在优质商圈和购物中心增加门店布局,全年净开16家门店至417家。宝鸟深耕职业装领域、拓展大客户,营收同增22.18%至8.96亿元,实现逆势增长。线上来看,公司布局抖音、视频号直播带货业务,营收同增17.18%至7.98亿元,增速亮眼;线下来看,门店调整接近尾声,进入开店周期。 受益于控费,净利率微增,经营稳健。2022年线下消费下滑致毛利率下滑1.18pct至62.74%。公司积极控费,2022年管理费用率下降,净利率上升0.27pct至11.04%。零售环境波动致2022年末存货周转放缓27天至268天,经营现金流同比下降16.81%至5.15亿元,但公司整体经营依旧稳健,长期向好趋势不改。 主品牌年轻化+HAZZYS拓展运动时尚领域,未来渠道扩张有望拉动收入增长。报喜鸟主品牌年轻化不断推进,推出运动西服消费者认可度不断增加,增强消费者复购;HAZZYS品牌拓展运动时尚产品,并拓展配饰品类,有望带动品牌进一步增长。渠道方面,公司渠道调整基本完成,未来渠道扩张推进可期。 估值 考虑到线下门店复苏尚需进程,下调2023至2025年EPS为0.43/0.51/0.59元,同比增长36%/19%/17%;PE分别为12/10/9倍,维持买入评级。 评级面临的主要风险 产品推广不及预期,新品类扩展不及预期,竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券唐爽爽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.93%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.11亿,根据现价换算的预测PE为12.05。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级10家;过去90天内机构目标均价为6.42。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,报喜鸟(002154)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:华西证券的概念股是:MSCI、券商详情>>
答:华西证券的注册资金是:26.25亿元详情>>
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中银证券给予报喜鸟买入评级
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对报喜鸟进行研究并发布了研究报告《Q4收入波动,看好2023年业绩弹性》,本报告对报喜鸟给出买入评级,当前股价为5.06元。
报喜鸟(002154) 公司于2023年4月14日公布2022年年报,2022年收入同比下降3.11%至43.13亿元,归母净利润同比下降1.20%至4.59亿元。公司持续推进主品牌年轻化升级与多品牌协同发展,渠道不断优化,有望保持良好增长,维持买入评级。 支撑评级的要点 2022年受外部环境影响报喜鸟和哈吉斯品牌收入波动、宝鸟增长较好。公司2022年收入同降3.11%至43.13亿元;归母净利润同降1.20%至4.59亿元。Q4单季在零售波动环境下收入同降13.79%至12.75亿元;归母净利润同降23.58%至7433万元。分品牌看,报喜鸟主品牌2022全年营收同降8.42%至14.76亿元,维持稳健发展,期间加强产品研发和创新,推出运动西服系列产品,推进年轻化转型,运动西服深受市场认可;同时报喜鸟品牌积极开设高效门店并调整关闭低效门店,全年净开8家店铺至804家。HAZZYS2022年营收同降2.48%至14.16亿元,期间品牌推出Pointer年轻系列等产品,新增配饰产品的研发,增强运动时尚品牌形象;HAZZYS品牌注重在优质商圈和购物中心增加门店布局,全年净开16家门店至417家。宝鸟深耕职业装领域、拓展大客户,营收同增22.18%至8.96亿元,实现逆势增长。线上来看,公司布局抖音、视频号直播带货业务,营收同增17.18%至7.98亿元,增速亮眼;线下来看,门店调整接近尾声,进入开店周期。 受益于控费,净利率微增,经营稳健。2022年线下消费下滑致毛利率下滑1.18pct至62.74%。公司积极控费,2022年管理费用率下降,净利率上升0.27pct至11.04%。零售环境波动致2022年末存货周转放缓27天至268天,经营现金流同比下降16.81%至5.15亿元,但公司整体经营依旧稳健,长期向好趋势不改。 主品牌年轻化+HAZZYS拓展运动时尚领域,未来渠道扩张有望拉动收入增长。报喜鸟主品牌年轻化不断推进,推出运动西服消费者认可度不断增加,增强消费者复购;HAZZYS品牌拓展运动时尚产品,并拓展配饰品类,有望带动品牌进一步增长。渠道方面,公司渠道调整基本完成,未来渠道扩张推进可期。 估值 考虑到线下门店复苏尚需进程,下调2023至2025年EPS为0.43/0.51/0.59元,同比增长36%/19%/17%;PE分别为12/10/9倍,维持买入评级。 评级面临的主要风险 产品推广不及预期,新品类扩展不及预期,竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券唐爽爽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.93%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.11亿,根据现价换算的预测PE为12.05。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级10家;过去90天内机构目标均价为6.42。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,报喜鸟(002154)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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