【华西|银行 刘志平团队】周报8月贷景气修复；系统重要性银行名单更新

摘要

重点聚焦

9月9日，央行公布8月金融和社融数据，企业贷款量增结构优，贷投放同环比修复。

►   行业和公司动态

1）9月9日，央行、银保监会发布2022年系统重要性银行名单，19家银行入选，与2021年名单相比入选银行没有变化，仅部分银行分组和组内排名略有调整。2）9月9日，银行业协会发布《中国银行卡产业发展蓝皮书（2022）》，2021年银行卡产业总体向好，人均持卡量保持增长，交易规模显著回升，银行卡产业整体风险有所缓和。3）本周，邮储银行披露稳定股价方案进展，邮政集团增持2502.6万元，占总股份0.0059%，增持金额已超增持计划金额下限的50%；齐鲁银行股东及董监高等累计增持837.32万元，占总股本0.0402%，成交价格4.48-4.97元/股，已完成稳定股价方案增持义务；农业银行张青松先生因工作需要辞去副董事长、行长等职务；杭州银行陈震山先生因组织调动原因，辞去董事长等职务等。

►   数据跟踪

本周A股银行指数上涨1.49%，跑输沪深300指数0.25个百分点，板块涨跌幅排名18/31，其中成都银行（+7.63%）、宁波银行（+4.36%）、常熟银行（+4.11%）涨幅居前。

公开市场操作本周央行进行100亿元逆回购操作，等额对冲到期量，下周有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期。

SHIBOR本周上海银行间拆借利率基本平稳，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五持平和微降3BP报1.17%、1.48%。

房地产30大中城市商品房成交套数和面积分别同比-36.9%/-36.4%，周环比-28.2%/-31.1%，商品房销售环比再度下行。

转贴现本周足年转贴现利率整体较上周五回升，国股足年和城商足年均回升10BP录得1.55%和1.7%，仍低于上周周初水平。

投资建议

本周披露的8月金融数据反映融资层面有一定积极因素，稳增长效能有所显现，近期国常会部署一揽子稳经济接续政策，也将进一步刺激后续经济回暖。目前板块整体0.55倍左右PB、为底部估值水平，具备一定性价比和防御属性，融资供需环境的改善有望提振市场预期、助力阶段性的估值修复。个股层面继续推荐招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。

风险提示

1）疫情反复，经济下行压力持续加大，用成本显著提升；

2）个别银行的重大经营风险等。

01

本周重点聚焦

9月9日，央行公布8月金融和社融数据。

简评

8月企业贷款量增结构优，贷投放同环比修复。8月新增人民币贷款1.25万亿元，同比微幅多增390亿元略好于市场预期，贷款余额增速10.9%，同环比分别降低1.2和0.1pct，整体相较7月情况有所改善，企业端投放修复。虽然8月疫情散发等因素对融资有影响，但托底政策落地更快、力度更强。包括LPR报价在政策利率牵引下再度下行，地产方面地方性的政策松动和强化“保交楼”指引，以及前期3000亿元政策金融工具在8月底完成投放，8月22日金融机构货币贷形势分析座谈会强调“保持贷款总量增长的稳定性”等。结合高频指标看，8月制造业PMI录得49.4%，虽仍低于临界点，但环比回升0.4pct；8月最后一周转贴现利率明显回升，一定程度上也反映了票据冲量动力弱化、贷投放转暖。供给端强支撑也是全年贷款增量保持稳健的保障。

政府债拖累社融，贷和表外提供主要支撑。8月新增社融2.43万亿元，同比少增5571亿元，余额增速延续回落0.2pct至10.5%。结构上贷有所恢复的情况下，主要是政府债和企业债净融资减少拖累。8月政府债新增仅3045亿元，受发行节奏错位影响，较上年高点有约6700亿元的缺口，也是社融增速下行的主要拖累；企业债走弱，净融资1148亿元，高基数下同比少增3500亿元。后续社融增速或仍呈小幅回落趋势，但监管督促专项债资金使用、加快项目建设形成实物工作量，有助于提振配套融资上量。

（具体分析详见点评报告《8月企业贷景气回升，政府债拖累社融》）

02

行业和公司动态

【系统重要性银行名单更新】9月9日，央行公告，为加强宏观审慎管理，强化系统重要性银行监管，根据《系统重要性银行评估办法》，近期央行、银保监会开展2022年度我国系统重要性银行评估，认定19家国内系统重要性银行。

简评

1）2021年10月监管落地《系统重要性银行附加监管规定》，并首次披露19家国内系统重要性银行名单，此次名单迎来首次更新，仍有19家银行入选，包括6家国有行、9家股份行、4家城商行，与2021年名单相比入选银行没有变化，仅部分银行分组和组内排名略有调整。

2）具体看分组，按系统重要性得分从低到高

第一组（9家）民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、广发银行、江苏银行、上海银行、北京银行；

第二组（3家）中银行、邮储银行、浦发银行；

第三组（3家）交通银行、招商银行、兴业银行；

第四组（4家）工商银行、中国银行、建设银行、农业银行；

第五组（暂无）。

变动民生银行分组下调，从第二组下调至第一组；组内排名由高到低看，第一组内平安、广发、上海银行得分排名提升，第二组内浦发银行排名提升；第三第四组无变化。

从监管对核心资本的要求来看，各家银行目前都在监管要求红线上，头部大中型银行核心资本相对充裕。

【银行卡产业总体向好 交易规模显著回升】9月9日，银行业协会发布《中国银行卡产业发展蓝皮书（2022）》，2021年银行卡产业总体向好，人均持卡量保持增长，交易规模显著回升，银行卡产业整体风险有所缓和，银行卡欺诈率持续下降，境外受理网络规模持续扩大。

具体数据来看

1）发卡截至2021年末，银行卡累计发卡量92.5亿张，当年新增发卡量2.7亿张，同比增长3.0%，增速逐年放缓。

2）交易全国银行卡交易金额1060.6万亿元，同比增长33.8%。

3）风险银行卡未偿贷余额8.62万亿元，同比增长8.9%；用卡逾期半年未偿贷总额860.4亿元，同比增长2.6%；银行卡欺诈率实现连续五年下降。

4）2021年末，银行卡消费金额占社会消费品零售总额（剔除房地产、大宗批发等交易类型）的比例已达49.2%，成为促进消费增长和升级的重要力量。

【上市银行动态】

本周，权益方面，邮储银行披露稳定股价方案进展，2022年6月27日-9月5日邮政集团增持545万股，增持金额2502.6万元，占总股份0.0059%，合计持股67.29%，增持金额已超增持计划金额下限的50%；齐鲁银行股东及董监高等累计增持184.03万股（占总股本0.0402%），累计金额837.32万元，成交价格区间为4.48-4.97元/股，已完成稳定股价方案增持义务；青农商行股东巴龙建设持股被轮候冻结，本次冻结1.75亿股，占总股本3.15%，与一致行动人累计冻结和标记4亿股，占总股本7.2%。

高管变动方面，农业银行张青松先生因工作需要辞去副董事长、行长等职务；杭州银行陈震山先生因组织调动原因，辞去董事长等职务。

此外农业银行发行完毕300亿元无固定期限资本债；兰州银行达到触发稳定股价措施的启动条件等。

03

数据跟踪

本周A股银行指数上涨1.49%，跑输沪深300指数0.25个百分点，板块涨跌幅排名18/31，其中成都银行（+7.63%）、宁波银行（+4.36%）、常熟银行（+4.11%）涨幅居前；民生银行（-0.28%）、浙商银行（-0.62%）跌幅居前。

公开市场操作本周央行进行100亿元逆回购操作，有100亿元逆回购和400亿元国库现金定存到期，故全口径净回笼400亿元；下周将有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期。

SHIBOR本周上海银行间拆借利率基本平稳，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五持平和微降3BP报1.17%、1.48%。

房地产本周（9/3-9/9）30大中城市商品房成交套数和销售面积分别为2.04万套、217万平方米，分别同比-36.9%/-36.4%，周环比-28.2%/-31.1%，商品房销售环比再度下行。

转贴现本周足年转贴现利率整体较上周五回升，国股足年和城商足年均回升10BP录得1.55%和1.7%，仍低于上周周初水平。

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投资建议

本周披露的8月金融数据反映融资层面有一定积极因素，稳增长效能有所显现，近期国常会部署一揽子稳经济接续政策，也将进一步刺激后续经济回暖。目前板块整体0.55倍左右PB、为底部估值水平，具备一定性价比和防御属性，融资供需环境的改善有望提振市场预期、助力阶段性的估值修复。个股层面继续推荐招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。

05

风险提示

1）疫情反复，经济下行压力持续加大，用成本显著提升；

2）个别银行的重大经营风险等。

分析师与研究助理简介

刘志平华西证券银行首席分析师，上海财经大学管理学硕士学位，研究领域主要覆盖银行、金融行业。从业经验十多年，行业研究深入，曾任职于平安证券研究所、国金证券研究所、浙商证券研究所。

李晴阳华西证券银行分析师，华东师范大学金融硕士，两年银行行业研究经验，对监管政策和行业基本面有深入研究，曾任职于平安证券研究所。

分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

注文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。分析师刘志平   分析师执业编号:S1120520020001

分析师李晴阳   分析师执业编号:S1120520070001

证券研究报告《周报8月贷景气修复；系统重要性银行名单更新》

报告发布日期2022年 9 月12 日

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