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2022-03-14华西证券股份有限公司杨睿,李唯嘉对天奈科技进行研究并发布了研究报告《天奈科技CNT行业龙头,α与β共振》,本报告对天奈科技给出买入评级,当前股价为139.58元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为74.22%,对该股盈利预测较准的分析师团队为东北证券的笪佳敏。
天奈科技(688116) 电动车行业快速发展的背景下,我们认为天奈科技在享受行业β的同时具备自身α;同时,由于公司技术护城河深厚,CNT应用领域多元,我们定义公司为新材料公司而非单纯的锂电材料公司。 行业层面空间广阔+渗透率提升+性能需求刚性,CNT为优势细分赛道 电动车行业发展空间广阔,带动锂电池需求提升。碳纳米管(CNT)导电剂性能表现更佳,在锂电池技术要求不断提高的趋势下,将对炭黑等传统导电剂形成逐步替代,渗透率提升将带动CNT导电剂需求增速高于锂电池需求增速。 电池性能和材料发展趋势都将进一步推动CNT的替代。从市场需求看,CNT导电剂可以直接提高锂电池快充性能、优化循环寿命和能量密度,助力解决电动车及锂电池发展痛点。从电池材料角度看,中长期磷酸铁锂与三元材料并行发展路线较为明确,磷酸铁锂天然导电性差于三元,因此对于CNT导电剂需求更强;而锂电材料的技术迭代方向上,高镍正极材料以及硅基负极材料为动力电池发展的主要方向之一,CNT导电剂可以改善二者较差的导电性能,因此预计CNT导电剂的添加将逐步成为刚性需求。公司层面技术实力+客户结构+产能规模等综合优势,行业龙头地位愈加明显 公司对于碳纳米管材料理解深刻,掌握黄金时点实现锂电池导电剂领域的率先爆发;未来其他应用环节同样具备发展潜力。 公司技术优势行业领先,在产品方面,CNT导电剂产品持续迭代,可满足客户提出的更高性能需求,提供具备优质品质的产品加深客户粘性。在设备方面,公司已经具备设备自研自供能力,通过设备端的技术研发进一步加固公司护城河。 国内CNT导电剂行业格局清晰,公司自身综合优势明显,龙头优势以及份额将逐步扩大。 客户结构优质,覆盖CATL、ATL、比亚迪等主流锂电池头部企业,且积极开拓海外市场。 公司具备较强的执行能力,产能规模加速扩大,供应能力持续提升。 风险提示(1)行业政策变化或技术路线发生重大调整;(2)新能源汽车等下游行业发展不达预期,导致碳纳米管导电剂需求不达预期;(3)公司产能释放不达预期;(4)公司订单及出货量释放不达预期;(5)客户回款不达预期;(6)原材料价格大幅波动等。
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为173.15。证券之星估值分析工具显示,天奈科技(688116)好公司评级为3星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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华西证券给予天奈科技买入评级
2022-03-14华西证券股份有限公司杨睿,李唯嘉对天奈科技进行研究并发布了研究报告《天奈科技CNT行业龙头,α与β共振》,本报告对天奈科技给出买入评级,当前股价为139.58元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为74.22%,对该股盈利预测较准的分析师团队为东北证券的笪佳敏。
天奈科技(688116) 电动车行业快速发展的背景下,我们认为天奈科技在享受行业β的同时具备自身α;同时,由于公司技术护城河深厚,CNT应用领域多元,我们定义公司为新材料公司而非单纯的锂电材料公司。 行业层面空间广阔+渗透率提升+性能需求刚性,CNT为优势细分赛道 电动车行业发展空间广阔,带动锂电池需求提升。碳纳米管(CNT)导电剂性能表现更佳,在锂电池技术要求不断提高的趋势下,将对炭黑等传统导电剂形成逐步替代,渗透率提升将带动CNT导电剂需求增速高于锂电池需求增速。 电池性能和材料发展趋势都将进一步推动CNT的替代。从市场需求看,CNT导电剂可以直接提高锂电池快充性能、优化循环寿命和能量密度,助力解决电动车及锂电池发展痛点。从电池材料角度看,中长期磷酸铁锂与三元材料并行发展路线较为明确,磷酸铁锂天然导电性差于三元,因此对于CNT导电剂需求更强;而锂电材料的技术迭代方向上,高镍正极材料以及硅基负极材料为动力电池发展的主要方向之一,CNT导电剂可以改善二者较差的导电性能,因此预计CNT导电剂的添加将逐步成为刚性需求。公司层面技术实力+客户结构+产能规模等综合优势,行业龙头地位愈加明显 公司对于碳纳米管材料理解深刻,掌握黄金时点实现锂电池导电剂领域的率先爆发;未来其他应用环节同样具备发展潜力。 公司技术优势行业领先,在产品方面,CNT导电剂产品持续迭代,可满足客户提出的更高性能需求,提供具备优质品质的产品加深客户粘性。在设备方面,公司已经具备设备自研自供能力,通过设备端的技术研发进一步加固公司护城河。 国内CNT导电剂行业格局清晰,公司自身综合优势明显,龙头优势以及份额将逐步扩大。 客户结构优质,覆盖CATL、ATL、比亚迪等主流锂电池头部企业,且积极开拓海外市场。 公司具备较强的执行能力,产能规模加速扩大,供应能力持续提升。 风险提示(1)行业政策变化或技术路线发生重大调整;(2)新能源汽车等下游行业发展不达预期,导致碳纳米管导电剂需求不达预期;(3)公司产能释放不达预期;(4)公司订单及出货量释放不达预期;(5)客户回款不达预期;(6)原材料价格大幅波动等。
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为173.15。证券之星估值分析工具显示,天奈科技(688116)好公司评级为3星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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