登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

11月社零数据跟踪点评11月社零同比+3.9%,地产竣工回升

  • 作者:股市航海
  • 2021-12-16 00:54:48
  • 分享:

社零数据点评

事件概述:

统计局发布1-11月社零、地产数据1)社零方面,1-11月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别同比+13.7%、+16.9%、+20.2%、+15.3%、+34.1%、+15.4%;其中,11月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别同比+3.9%、+6.1%、+18.1%、+8.2%、+5.7%、+6.3%。2)地产方面,1-11月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-8.4%、+16.2%、+4.4%、+8.1%;其中,11月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-22.4%、+13.2%、-16.3%、-2.9%。

分析与判断:

家居竣工数据同比上升,家居零售增速有所回升。

零售端1-11月住宅竣工、销售面积、房地产开发投资完成额延续增长态势。1-11月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-8.4%、+16.2%、+4.4%、+8.1%;其中单11月住宅新开工、竣工、销售面积以及房地产开发投资完成额分别同比-22.4%、+13.2%、-16.3%、-2.9%。受房企债务压力、现金流压力、及用风险等因素影响,11月房地产新开工、销售及开发投资完成额等数据同比下降,竣工数据同比增长。销售增速出现明显回落,主要受地产调控趋严影响,部分头部房企单月销售面积下滑明显,购买力或逐渐进入积累期,预计未来随着楼市调控的不断收紧,以及楼市调控政策的不断显效,房地产营销端仍面临较大调整压力。从家具零售方面来看,1-11月限额以上家具零售额同比+16.9%,其中,单11月家具零售额同比+6.1%,其上涨体现了受地产影响的滞后性以及存量房、二手房装修需求的占比提升。

工程端据奥维云网,2021年1-10月,住宅精装新开盘项目/开盘房间累计数量分别为2788个/231.5万套,同比-9.4%/-13.2%。单10月精装商品住宅开盘项目数348个,同比-15.1%;开盘房间数27.3万套,同比-29.2%。2021年10月,精装商品住宅市场开盘项目从房间套数规模结构分析,主要分布在华东、二线城市,占比33.9%、56.3%。广州、武汉、北京成为10月份全国开盘规模前三甲城市。中长期看,受国家政策、市场环境和各地持续推出的精装新政等多方面因素推动,国内精装房渗透率将持续提升,精装房市场有望保持高增长,精装房市场的持续发展,也将带来家居企业B端业务发展机会。

化妆品11月零售额同比增长。1-11月化妆品零售额同比+15.3%;其中,单11月化妆品零售额同比+8.2%。随着步入消费旺季,化妆品消费额增速回升。目前来看,我国化妆品行业仍处于景气向上发展周期,中长期受益于消费人口和客单价的双重释放,线上线下渠道的打造,化妆品消费将持续增长。 

金银珠宝11月零售额同比小幅增长。1-11月金银珠宝零售额同比+34.1%;其中,单11月金银珠宝零售额同比+5.7%。受益于双十一期间商家纷纷让利等优惠活动,金银珠宝零售额同比增长。

文化办公用品11月文化办公用品零售额同比增长。1-11月文化办公用品零售额同比+20.2%,累计增速基本维持稳定;单11月文化办公用品零售额同比+18.1%,环比10月+6.6pct。我国国内文化办公用品市场处于消费升级的新局面,文化办公用品消费终端逐渐呈现出连锁化特征、专业化管理、抗风险能力提升、盈利水平提高等变化。

线上零售线上零售持续保持高增长,对整体社零贡献显著。1-11月线上零售额同比+15.4%;其中,单11月线上零售额同比+6.3%。1-11月线上零售占社零整体比例为29.7%,较1-10月+0.8pct。疫情反复,消费行为线上逐渐迁移,线上渠道对整体社零拉动依旧较为明显。

投资建议

家居方面,短期看,原材料价格持续下行叠加部分公司提价落实,盈利能力有望改善;中长期则随着二手房、改善房、保障房等需求释放,行业保持稳步增长,行业属性也将逐渐从地产后周期属性转向消费属性。龙头企业在品牌、渠道、产品、产能等优势突出,持续抢占中小企业市场份额,推荐欧派家居、顾家家居、敏华控股、曲美家居、志邦家居、金牌厨柜文娱用品方面,阳光采购政策驱动办公文具集采行业快速发展,推荐零售端具备渠道护城河、文创产品提升盈利能力以及新业务科力普、生活馆快速发展的晨光文具化妆品方面,受益“颜值经济”,国内化妆品行业保持高景气度,国货龙头大有可为,有望通过多产品、多品类、多品牌战略持续提升份额,推荐贝泰妮、珀莱雅、丸美股份、上海家化

风险提示

原材料价格大幅波动、需求增长不及预期、行业竞争加剧。

重要声明

向上滑动阅览

文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

报告发布日期2021年12月15日

首席分析师徐林锋   

分析师执业编号S1120519080002

分析师戚志圣   

分析师执业编号S1120519100001

分析师杨维维

分析师执业编号S1120520080001

研究助理宋姝旺

证券研究报告《11月社零数据跟踪点评11月社零同比+3.9%,地产竣工回升》

重要提示

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户,为控制投资风险,请取消订阅、接受或使用本订阅号中的任何息。因本订阅号受限于访问权限设置,若给您造成不便,敬请谅解。市场有风险,投资需谨慎。

法律声明

本订阅号为华西证券轻工团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的息仅面向华西证券的专业投资机构客户,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读,若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。

在任何情况下,本订阅号所推送息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号息所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有,华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。


温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞0
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:6.79
  • 江恩阻力:7.64
  • 时间窗口:2024-06-15

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

15人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>