7家公司1年狂赚200亿，这一概念板块异军突起！

摘要：8月16日A股三大股指在“金融股搭台、题材股唱戏”背景下，不断扩大涨幅，赚钱效应突出。从盘面上来，A股市场“喝酒吃药”行情再现，而电子烟概念板块异军突起，资金对该板块重燃热情！

截至目前，A股电子烟相关上市公司共有7家，他们在2018年创造了218亿元的营收，净利润合计近36亿元。资本为何好电子烟市场？该行业发展前景如何？哪家公司最有望受益？监管政策将如何影响行业发展？本一一为您解析。

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8月16日A股三大股指开盘涨跌不一，盘初震荡盘整之后，逐步震荡拉升，在“金融股搭台、题材股唱戏”背景下，股指不断扩大涨幅，赚钱效应突出。

从盘面上来，A股市场“喝酒吃药”行情再现，而电子烟概念板块异军突起，资金对该板块重燃热情！

我国对电子烟的界定相对模糊，在国内仍缺乏明确规定，虽然部分场合对电子烟进行管控，但仍不足以撼动电子烟市场。伴随烟民数量与日俱增，资本市场纷纷好电子烟行业。

作为新兴产品，电子烟在我国普遍被认为是一种模仿卷烟的电子产品，同时有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。

目前，电子烟经过多年发展，已经推出了第三代电子烟。相比之前，第三代电子烟采用一次性雾化器烟弹，不仅解决了第一代电子烟的雾化器很容易烧断的问题，同时也延续了二代电子烟可将烟弹与雾化器合并的优势。虽然目前电子烟款式和品牌纷杂各异，但基本上都是由盛放尼古丁溶液的烟管、蒸发装置和电池3部分组成。

实际上，一直以来，电子烟以不含焦油、悬浮微粒等有害成分为卖大肆宣传，甚至一些电子烟广告中表示还有“清肺”、“戒烟”等功效而备受消费者青睐，进而使得资本也开始纷纷涌入该行业。

截至2018年，有公开息显示，国内融资的电子烟品牌已有近10家。其中，已公开的天使轮融资有3家，A轮融资有4家。

2019年1月，在聊天宝发布会上，罗永浩还曾为锤子001号员工朱萧木创办的FLOW福禄电子烟进行直播宣传，并曝光了罗永浩在深圳拜访电子烟代工厂的照片。从罗永浩照片中翘起的大拇指来，透露着对电子烟市场前景的好。

与此同时，艾邦智造SMOKE产业资讯公司公布国内十大新晋电子烟品牌。其中，不乏与电子烟丝毫没有关系的国际知名品牌。资料显示，电子烟品牌Relx悦刻创始团队来自OPPO、华为、中科院、欧莱雅、宝洁、优步。目前，Relx悦刻已完成首轮3800万元融资，由源码资本领投、IDG资本跟投。

除了国内电子烟市场得到追捧，在国外，Juul电子烟估值已高达380亿美元，成为目前全美最值钱的初创公司之一。2018年底，万宝路的母公司、世界最大烟草集团之一的奥驰亚(Altria)，宣布以128亿美元价格收购Juul电子烟35%的股权。

资本市场纷纷好电子烟市场也是因为潜力较大。数据显示，2017年中国有3.06亿烟民，平均每位烟民一年吸6944支香烟，每天19支。同时，中国也是世界上最大的烟草消费和生产国，中国每年的烟草消费量相当于排名第2-29位的所有国家烟草消费量的总和，每年中国烟民消费约5000万箱卷烟，占世界烟草市场的44%。2017年，中国香烟销售额为1.4万亿元，约2040亿美元，中国烟草总公司每年在中国销售逾2.5万亿支香烟。

时间进入到2019下半年，电子烟热度依旧不减。在这一领域，既有国际知名品牌Boulder(铂德)，也有国内诞生的品牌RELX(悦刻)，更有广东中烟等传统烟草企业布局。在企业询软件天眼上以“电子烟”为关键字搜索结果显示，相关企业数量超过10万家。

多位业内人士认为：电子烟有快消品的属性，消费者可长期购买和消费，商业模式清晰。此外，中国电子烟市场经过多年的发展进入了爆发期，而当前我国烟草消费者规模居世界前列，但电子烟渗透率相对很低，市场前景非常广阔。

在此背景下，国内企业也积极布局电子烟产业。截至目前，A股电子烟相关上市公司共有7家，分别为劲嘉股份、【美盈森(002303)、股吧】、和而泰、顺灏股份、亿纬锂能、东风股份、盈趣科技。依附烟草行业的暴利，7家公司在2018年创造了218亿元的营收，净利润合计近36亿元。

据测算，2018年A股电子烟行业的毛利率数据平均值为41.82%，其中，盈趣科技、【劲嘉股份(002191)、股吧】的毛利率均在43%左右，略高出平均值2个百分。毛利率是衡量盈利能力的指标，一般来说，毛利率越高则说明企业的盈利能力越高，控制成本的能力越强。

据悉，2014年之后，盈趣科技成为四大烟草巨头之一菲莫国际旗下电子烟品牌的二级供应商，电子烟精密塑胶部件构成推动公司收入上升的主要业务。但有分析认为，对单个公司菲莫国际高度依赖的盈趣科技，高毛利能否持续需要打个问号。从其去年毛利率下滑的情况来，这种说法似乎得到了某种印证。

就在电子烟行业暴利赚钱的同时，7月22日，国家卫健委表示，正研究通过立法监管电子烟。这不禁给热情高涨的电子烟行业泼了一盆冷水。

无疑，监管政策将深刻影响着电子烟行业的发展。此前有业内人士指出，电子烟市场跟所有的新兴行业、新兴市场一样，面临着大众如何认知产品，产品如何驾驭市场以及行业标准和监管层面的困境。

针对监管政策对A股电子烟上市公司的影响，领先布局龙头企业或将优先受益。国盛证券研报指出，新型烟草分为电子烟和加热不燃烧(HNB)两大类。随着监管进程的推进，有望加速新型烟草行业整体从无序走向规范化发展。国内领先的布局电子烟和HNB新型烟草的上市公司相较于中小品牌具备技术和研发优势，将优先在行业规范化进程中受益。

长城证券分析称，由于电子烟产品涉及公共健康，政府在承认电子烟替烟优势的同时势必不断加强行业质量监督，提高准入门槛，因此未来中小品牌在提高安全性方面所支付成本将大幅提高。具有资金实力、绑定中烟，在质量与安全性方面走在行业前列的产品将有较好的发展机遇。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！