赵慧明
2022-05-05山西证券股份有限公司林帆对德赛西威进行研究并发布了研究报告《一季度业绩靓丽,将受益于汽车智能化加速发展》,本报告对德赛西威给出买入评级,当前股价为125.39元。
德赛西威(002920) 投资要点 营收和净利润增速均实现较高增长,符合市场预期。公司发布2022Q1 季报,Q1 实现营收 31.4 亿元,同比+53.9%,环比-3.8%;归母净利润 3.2 亿元,同比+39.2%,环比-6.9%;扣非归母净利润 3.1 亿元,同比+38.0%,环比-9.7%。营收和净利润均实现三成以上的较高增长,符合市场预期。 费用率持续下降, 毛利率和净利率有所下滑因上游原材料涨价所致。Q1 公司扣非净利润增速逊于营收,因毛利率和净利率略有下降(毛利率24.0%, 同比-1.1pct, 环比-0.8pct; 净利率 24.0%, 同比-1.1pct, 环比-0.8pct)所致。2021 年 Q4 以来,铜、铝、橡胶和塑料等上游原材料出现较大幅度涨价,并持续至今年 Q1,导致公司产品成本增加。目前,上游原材料价格已经出现一定幅度回落, 将有利于公司整体毛利率和净利率的回升。公司的费用率持续下降,Q1 的销售/管理/研发/财务费用率分别为1.8%/2.3%/8.8%/-0.1%,整体费用率环比-2.2pct,管控能力相当优秀。 汽车智能化龙头企业,在手订单充沛。全球汽车智能化已进入加速阶段,公司智能座舱、域控制器等关键零部件将充分受益而高速增长。公司已突破路特斯、Stellantis(PSA 与 FCA 合资企业)等重要新客户,在手新项目订单年化超 120 亿元, 增速达 80%以上。 公司核心产品 IPU02和 IPU03 今明两年将进入集中交付期,有望拉动业绩实现高速增长。 盈利预测、估值分析和投资建议。预计公司 2022-2024 年归母公司净利润为 11.4/16.1/21.1 亿元,同比增长 36.4%/42.0%/30.7%,对应 EPS为 2.05/2.90/3.80 元,PE 为 58.4/41.2/31.5 倍。首次覆盖,给予“买入-A”的投资评级。 风险提示疫情反复的影响超预期,芯片短缺影响超预期,上游原材料价格大幅上涨。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.97%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.58亿,根据现价换算的预测PE为60.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有35家机构给出评级,买入评级30家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为147.71。证券之星估值分析工具显示,德赛西威(002920)好公司评级为4星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:德赛西威的子公司有:16个,分别是详情>>
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目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
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赵慧明
山西证券给予德赛西威买入评级
2022-05-05山西证券股份有限公司林帆对德赛西威进行研究并发布了研究报告《一季度业绩靓丽,将受益于汽车智能化加速发展》,本报告对德赛西威给出买入评级,当前股价为125.39元。
德赛西威(002920) 投资要点 营收和净利润增速均实现较高增长,符合市场预期。公司发布2022Q1 季报,Q1 实现营收 31.4 亿元,同比+53.9%,环比-3.8%;归母净利润 3.2 亿元,同比+39.2%,环比-6.9%;扣非归母净利润 3.1 亿元,同比+38.0%,环比-9.7%。营收和净利润均实现三成以上的较高增长,符合市场预期。 费用率持续下降, 毛利率和净利率有所下滑因上游原材料涨价所致。Q1 公司扣非净利润增速逊于营收,因毛利率和净利率略有下降(毛利率24.0%, 同比-1.1pct, 环比-0.8pct; 净利率 24.0%, 同比-1.1pct, 环比-0.8pct)所致。2021 年 Q4 以来,铜、铝、橡胶和塑料等上游原材料出现较大幅度涨价,并持续至今年 Q1,导致公司产品成本增加。目前,上游原材料价格已经出现一定幅度回落, 将有利于公司整体毛利率和净利率的回升。公司的费用率持续下降,Q1 的销售/管理/研发/财务费用率分别为1.8%/2.3%/8.8%/-0.1%,整体费用率环比-2.2pct,管控能力相当优秀。 汽车智能化龙头企业,在手订单充沛。全球汽车智能化已进入加速阶段,公司智能座舱、域控制器等关键零部件将充分受益而高速增长。公司已突破路特斯、Stellantis(PSA 与 FCA 合资企业)等重要新客户,在手新项目订单年化超 120 亿元, 增速达 80%以上。 公司核心产品 IPU02和 IPU03 今明两年将进入集中交付期,有望拉动业绩实现高速增长。 盈利预测、估值分析和投资建议。预计公司 2022-2024 年归母公司净利润为 11.4/16.1/21.1 亿元,同比增长 36.4%/42.0%/30.7%,对应 EPS为 2.05/2.90/3.80 元,PE 为 58.4/41.2/31.5 倍。首次覆盖,给予“买入-A”的投资评级。 风险提示疫情反复的影响超预期,芯片短缺影响超预期,上游原材料价格大幅上涨。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.97%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.58亿,根据现价换算的预测PE为60.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有35家机构给出评级,买入评级30家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为147.71。证券之星估值分析工具显示,德赛西威(002920)好公司评级为4星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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