高位抱团股松动 还有哪些高景气赛道可挖掘？

操作策略

● 市场回顾 

周三A股三大股指均呈现调整走势，其中创业板指领跌，市场成交量能有所放大，在主流热出现分化调整后，低位板块轮动上行，但盘中个股依然分化明显，下跌5%以上个股达406家，而上涨5%以上个股162家。

板块上，周期、科技领涨，其中周期板块中主要以运输设备、运输服务、建筑涨幅居前，运输设备板块中中国中车涨停，鼎汉技术、中铁工业涨幅居前；此外科技板块中半导体领涨，中晶科技涨停，北方华创、华天科技、扬杰科技等涨幅居前。截止收盘上证指数报收于3598.65，下跌0.27%，深证成指报收于15365.4，下跌0.61%，北上资金流入27.12亿，其中沪股通流出3.58亿，深股通流入30.70亿。

● 仓位管理

短线小阴线，市场短期面临震荡走势，仓位控制在70%左右。

● 关注板块

高景气方向中芯片、创、5G、消费电子等低位科技板块。

● 操作策略

12月社融等金融数据的不及预期引发了昨日指数的震荡，三大股指均出现调整格局，下跌个股达3000家左右。我们认为货币、财政政策的收敛其实早在去年8、9月就已经出现，从10年期国债收益率重返3%以上就可出，但全面收缩的概率较小，主因在于一方面海外经济还未明显复苏，对全球经济构成扰动；另一方面国内部分城市疫情零星出现。这些不确定性的因素并未消除。因此货币政策维持稳定为主，近期政策层面的表态已经定调“不急转弯”，这一大家不必担忧。

对于指数层面，昨日提到短期维持震荡甚至回落的判断，逻辑在于高位抱团板块筹码松动叠加指数分时级别顶背离，需要短期修复。这里的震荡利于行情的发展，若进一步上行将构成更大级别的背驰，后面震荡波动的幅度就将加大，因此短暂的后退是为了更好的进攻。我们正好利用市场震荡时布局下一波行情的热，目前好科技方向中的芯片、创、5G、消费电子等，市场依然会围绕高景气赛道挖掘，只是高低切换而已。

金牌线索

● 行业新闻 

    1、陶瓷基板龙头宣布提价、被动元件产业链量价齐升

    内容据媒体报道，全球芯片电阻上游材料氧化铝陶瓷基板龙头三环集团宣布涨价至少15%，同行业的九豪有望跟进。目前芯片电阻供给已相当吃紧，上游关键材料大涨，燃了国巨等芯片电阻制造商的调价火种，产业链将全面涨价。

    评国金证券认为，2020年被动元件行业逐步进入补库存周期，预计2021年需求持续向好，同比增长11%。此外，在国产替代趋势下，终端厂商开始逐步将供应链向国内转移，国内被动元件企业加速扩产。

    相关概念股顺络电子（002138）、艾华集团（603989）。

    2、车企齐推智能化新车型、激光雷达等硬件投入大增

    内容由上汽、阿里巴巴等共同出资成立的智己汽车，13日发布了首款量产车型，搭载有15个高清视觉摄像头、5个毫米波雷达和12个超声波雷达。

    评无独有偶，蔚来也在近日推出了智能旗舰轿车ET7，配备11个800万像素的高清摄像头，以及1个探测距离500米的高精度激光雷达。招商证券汪刘胜认为，ET7定价较高，预计上市后销售规模不大，但汽车电动化智能化的浪潮正在加速，蔚来在智能化领域的硬件布局有一定前瞻性。

    相关概念股均胜电子（600699）、德赛西威（002920）等。

    3、磷酸铁锂电池占比快速提升、今年需求有望高增长

    内容中汽协数据显示，12月动力电池销量12.2GWh，同比增长56.9%。其中三元电池6.5GWh，同比增长9.3%；磷酸铁锂电池5.6GWh，同比增长244.2%。中汽协还预计，2021年新能源汽车销量将达180万辆，同比增长40%。

    评方正证券申建国指出，磷酸铁锂在乘用车领域应用回潮，预计2021年将进入高增长期，全年需求有望超过19万吨。

    相关概念股龙蟠科技（603906）、湘潭电化（002125）等。

    4、粘胶短纤市场价格持续走高、行业有望迎来周期性复苏

    内容据百川资讯数据，节后国内粘胶短纤市场价格持续走高。1月13日，粘胶短纤市场重心继续上移，高端主流大厂新价出台，价格落实在12800元/吨，市场主流商谈价格继续上移，目前中端商谈意向价格在12400-12500元/吨承兑限签，场内听闻少量签单控制在12200-12300元/吨，高端商谈价格提涨至12800元/吨承兑，限量签售。截至13日，粘胶短纤价格年初至今累计涨幅已近8%，12月至今涨幅已近20%。目前粘胶短纤市场货源十分抢手，工厂低价限签，高价拿货需排队，部分订单排至春节后。

    评银河证券研报指出，粘胶短纤行业有望迎来周期性复苏。在供给端，前几年规划明确的扩产项目至2019年底已基本投入运营（或建成但停工），未来基本无新增产能。目前棉花与粘胶短纤价差近4000元/吨，达到近五年来最高区间，价差扩大使得粘胶短纤替代性更高。在需求端，随着纺织服装行业景气上行带来服装销售的增长，粘胶短纤需求有望保持增长。行业经过2年多景气下行周期后，在供需错配背景下，行业有望迎来周期性复苏，粘胶短纤价格有望继续上行。

    相关概念股澳洋健康（002172）、中泰化学（002092）、三友化工（600409）等。

    5、屏下相机下半年可大规模量产、规模商用进程加速

    内容据知名爆料博主数码闲聊站最新消息，目前屏下摄像头面板已经趋于成熟，将于下半年大规模出货。他还透露，目前全身心攻坚柔性屏的维诺已经出货了。国内其它有量产实力的包括有华星和京东方，今年上半年是可以出货的，但上半年屏下前摄手机还是趋于小规模量产。根据此前曝光的消息，小米极有可能会在下半年首发大规模量产的屏下摄像头新机，而首发屏下相机的重任或将由MIX4担任。

    评屏下摄像头技术可以更好的解决目前全面屏手机存在的“刘海屏”、“水滴屏”等屏幕形态的痛，从而实现手机真正的全面屏，是未来手机发展的重要趋势。目前，包括中兴、小米、OPPO、VIVO等手机大厂均在相关领域争先布局，随着相关技术的逐渐成熟及小米首款真正屏下摄像头手机量产的实现，屏下摄像头规模商用进程将加速，相关产业链公司望受益。

    相关概念股维诺（002387）、联创电子（002036）等。

    6、荣耀新品发布会召开在即、相关公司有望获关注

    内容荣耀将于1月18日举行2021年荣耀新品发布会，并正式推出外界期待已久的荣耀V40手机。荣耀官方商城于1月12日正式上线。据官方介绍，荣耀商城将提供荣耀品牌相关的购物和服务，拥有网页版、微小程序版。

    评此前华为出售荣耀，不在占有荣耀任何股份，也不参与经营管理与决策，荣耀顺利度过芯片禁售危机。收购出资方中不仅包括天音通、北京松联、普天太力、中邮器材等国内手机分销巨头，还有线下卖场深圳顺电、电商代表苏宁易购。荣耀系列本身具备较强的市场竞争力，销售渠道的全面打通将助力荣耀获得进一步增长，相关投资公司有望受益。

    相关概念股天音控股（000829）、爱施德（002416）等。

    7、颇具意义、国产发动机版本歼20开始列装

    内容1月11日是国产隐形战斗机J-20首飞10周年的日子。就在10周年前夕，中航工业和空军发布的官方视频首次出现了J-20双座机和J-20配备国产发动机的版本。分析人士表示J-20的双座机可用于电子战、指挥忠诚僚机或战术轰炸，国产发动机意味着J-20不再依赖俄罗斯发动机。

    评中航工业集团公司(AVIC)近日发布了一个段叫《横空》的MV视频，通过计算机生成的图像显示，四架J-20双座机编队飞行。这是J-20双座机首次出现在官方宣传来源。据媒体报道，J-20还将成为世界上第一款双座隐形战斗机。此次空军公开装备国产发动机J-20意义重大，这证明空军的五代机，已经初步解决了“心脏病”。此外，空军在线1月5日发布的宣传视频上，展示了一架装备了隐身构型WS-10“太行”发动机的歼-20战机起飞的镜头。这架空军隶属空军综合试验训练基地某旅，这是空军首次证实有装备国产发动机的歼-20加入空军部队序列。建议关注航空发动机产业链。

    相关概念股航发动力（600893）、航发控制（000738）及炼石航空（000697）等。

    8、血制品供需持续偏紧、行业龙头有望受关注

    内容受疫情影响，近日石家庄血小板库存告急。据河北省血液中心有关负责人介绍，血小板与全血不同，保存期只有5天，保存期短，但临床用量却很大，每天都要采集够一定量才能保障临床需求，现在严重供不应求。

    评在新冠这类重大公众卫生事件发生时，血制品及恢复性血浆起到了一定治疗作用，体现出血液制品的重要地位及资源稀缺属性，随着国外疫情持续，进口白蛋白企业采浆受限，进口白蛋白可能减少，加之疫情期间国内采浆量的减少，使得后续白蛋白供应可能下降，国产白蛋白有较强提价预期。从批签发量来，国产白蛋白增速放缓。分季度，国产白蛋白批签发量分别为543.20万瓶、512.44万瓶、572.57万瓶、454.74万瓶，下半年总体环比增速有所放缓，但头部公司批签发量维持稳定。综合来，在疫情结束前，血制品市场供需格局或持续偏紧，供不应求将推动价格进一步上涨，相关企业有望受益。

    相关概念股华兰生物（002007）、天坛生物（600161）等。

● 公告解读

    1、博创科技2020年净利预增950%-1100%

    内容博创科技(300548)1月13日晚间公告，预计2020年的净利润为8172.78万元-9340.32万元，同比增长950%-1100%。公司上年同期盈利778万元。报告期内营业收入约7.79亿元，较上年同期增长约91%。增长主要体现在10G PON光模块和数据中心光模块等有源器件业务。

    评公司业绩大增950%-1100%，表面上数字很靓丽，实际上去年同期盈利778万元，主要是去年基数太低，今年稍微增长一下，就比去年净利大很多，这样的大幅增长的数据是要中性待的，当然公司本身业务能力回升，业绩增长短期会对股价形成利好刺激，但感觉公司主要是不稳定，不然股价也不会一直保持下行趋势。

2、新和成2020年净利预增60%-80%

    内容新和成(002001)1月13日晚间公告，预计2020年的净利润为34.64亿元-38.98亿元，同比增长60%-80%。报告期内，主要产品维生素E、生物素、维生素A、蛋氨酸等产品销售价格与销售数量较上年同期有增长。

评本次预增是符合预期的，这里要关注近期市场的龙头溢价效应，新和成也是维生素行业龙头。

    3、用友网络控股子公司畅捷通拟于A股上市

    内容用友网络(600588)1月13日晚间公告，公司控股子公司畅捷通息技术股份有限公司(简称“畅捷通”)董事会已审议通过其拟首次公开发行人民币普通股(A股)并在中国境内证券交易所上市的初步方案。 

    评近期科技股频频异动，这里要注意一下科技股当中行业处于龙头地位的个股，价格处于低位的，存在机构资金拉升的预期。

异动评

● 个股解析

1、两机构席位买入潍柴动力

    内容13日交易公开息显示，潍柴动力（000338）+7.68%获两家机构席位合计买入1.38亿元，占全天成交总额的3.14%，另有深股通净买入3.39亿元。中证券认为，2021年7月1日起全国所有柴油车辆都将实施国六标准，将驱动重卡存量替换需求。潍柴动力是国内重卡发动机龙头，持续加码高端产能，有助于夯实领先地位。

    评机构席位溢价法的应用中，趋势股的机会是在其股价出现缩量回档的时候或者横盘整理的时候。

    2、汇嘉时代签署茅台酒经销合同对公司整体业绩影响有限

    内容1月13日晚间，汇嘉时代披露股价异动公告称，公司于2020年6月成为贵州茅台酒区域KA卖场直销渠道商，并签署了茅台酒经销合同。结合2020年前三季度的净利润，汇嘉时代表示，签署茅台酒经销合同对公司整体业绩影响有限。公告中显示，公司2020年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润-354.02万元，同比下降110.34%。而上述2020年三季度业绩中已包含茅台酒的销售业绩。

    评沾上茅台概念使得股价短期二连板，公告内容显示已经包含了茅台酒的销售业绩，但公司前三季度净利润仍然为负，所以公司盈利能力是比较弱的，需要注意一下追高的风险。

3、铁树开花“中国神车”6个交易日打破尘封5年纪录

    内容2021年开年后，市场呈现冰火两重天，在场外资金蜂拥而入的背景下，两市连续8个交易日成交额破万亿。资金驱动下，一些大象股纷纷起舞，上一轮牛市的超级牛股中国中车便是其中之一。开年至今，8个交易日中，中国中车已经收获了2个涨停。

    评对于中国中车这轮的上涨，大摩此前曾表示，中国中车于11月份至12月份签订了一批总价值为222.6亿元人民币的新合同，该行预计集团2020年业绩将超过预期，并相其强劲的2021年首季业绩将成为股价上行的催化剂，给予中国中车目标价6港元。中车的位置相对较低，且存在低估的预期，加上近期各个行业龙头存在溢价效应，高位资金会优先考虑安全性，所以低位的龙头个股才受到资金的关注。

4、巨力索具10天8板

    内容深交所2021年1月13日交易公开息显示，巨力索具因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。巨力索具当日报收6.39元，涨跌幅为9.98%，偏离值达10.91%，换手率21.51%，振幅13.43%，成交额11.65亿元。

    评目前市场的高度板近期处于尝试性新高的状态，但高度一直拓展不开，因为资金都在往大资金上面靠拢，这里市场的接力战法只能通过不断的尝试来一次次的打破这种现状，所以仍处于试验的阶段，追高需要注意风险。

（备注以上内容主要来源于1月14日三大报、上市公司公告等）

热追踪

● “中字头”逆势爆发 低估值龙头“真香”

    中字头“持续火”!其中的“排头兵”——近2000亿市值的中国中车昨日涨停，7个交易日内最高涨幅超过30%。分析认为，经过漫长的调整，低估值的“中字头”股票处于低位，成为资金寻找安全垫的品种。

    中字头“持续火”

    继新能源、白酒、军工等热门板块之后，中字头股票突然重新登上舞台。

1月13日开盘，中字头基建股大幅拉升，板块涨幅领涨沪深两市，全天收涨2.64%。其中，中国化学、中远海控、中国重汽、中国中车涨停;中国核建盘中触及涨停，收涨8.18%;中国西电、中国核电、中国中治、中国一重、中远海特等多只个股纷纷跟涨。

    在A股三大指数集体调整的当天，中字头股票们又逆势秀了一把“肌肉”。

    事实上，中国中铁、中国铁建、中国中车、中国交建等几个中字头股票，已经持续调整两三年了。如果不是最近一次的拉升，市场已经快要遗忘这些“601”们了。领头羊中国中车开年就是最低，今年以来8个交易日6日上涨，累计涨幅高达30.7%，几乎收复去年全年的跌幅。

    针对“中字头”的异动，英大证券首席经济学家李大霄在微博上发声“强周期品种见底回升成为大概率，而相当中字头股票与商品和周期相关，经过13年的漫长岁月，部分股票已经调整到位，其实这里面不乏具备全球竞争力的好股票，其中最优秀最低估最有潜力的中字头股票的崛起就成为可能。牛市到了，中国股市的春天到了!不过仅仅是核心资产的牛市，里面也许含有最优秀的中字头股票的牛市……”

    “中国神车”迎来顶级游资关注

昨日中国中车小幅低开后快速上行，10:42时便已触及涨停，之后虽然有些波折，收盘还是保持在涨停板位置，总市值达到了1992亿元。截至收盘，涨停板上仍然有2.2万手买单，累计约合1500多万元。数据显示，当日有8.69亿元主力资金买入中国中车。

    股票涨停并不稀奇，为什么中国中车值得关注呢?这是因为它在7天时间内就从6年来的最低上涨了30%，并且还迎来了顶级游资的关注。

    1月6日盘后龙虎榜数据显示，中国中车的异动引来多家游资封板。买1是知名游资“深圳帮”席位之一——华鑫证券深圳益田路买入6223万;买3也是知名游资——中证券上海漕溪北路买入5803万;“章盟主”所在席位位居买4，买入4532万。而在卖出方面，沪股通席位顺势出货，净卖出8115万，位居卖1。当日前买5前卖5席位累计净买入1.23亿元。从中国中车低位涨停放巨量来，显然后市表现还不简单。

    果然，1月7日中国中车盘中再度大涨，1月8日短暂歇息之后，又依托5日均线连续上攻，昨日涨停之后，已经较1月4日低上涨了超过30%，创出了近1年新高，而这只是在7个交易日中完成，堪称是“中字头”这波行情的“先头部队”!

有朋友到这里可能会担心了“中字头”突然上涨能有持续性吗?会不会像券商股一样当天领涨、第二天就领跌呢?分析认为，这个顾虑未免担心得过早，因为“中字头”目前还远远落后于大盘，尚处于补涨阶段。

    低估值龙头“真香”

    这些中字头的股票有一个共同的特征，估值低!统计数据显示，中国建筑、中国中铁等个股的滚动市盈率仍低于10倍;股息率方面，中国神华等个股股息率超5%。各大中字头股票估值在对比新能源、白酒等高位标的下明显偏低，或许也是资金觉得“真香”的一大因。

    业内人士向《投资快报》记者表示，作为估值偏低、股息率较强的蓝筹股，市场会存在一个价格发现以及价值回归的需求。在白马股的休整期，市场流动性相对充裕的确会给中字头股票一定的表现机会。

    此外，都是行业龙头，如果经济复苏，这些中字头企业其实都是顺周期的行业，流通市值都比较大。很显然，基金手上现在弹药这么多，如果新基金要建仓，涨了又涨的新能源汽车、白酒等前期明星板块的龙头股，新基金是不敢大肆买入的，毕竟估值确实不便宜了。那么，小市值股票流动性不行，新基金也不敢乱买，何况很多小股票业绩也不好。这种情形下，资金在从高估值板块中往出涌动，寻找一定的安全垫和底仓，低估值的大市值中字头股票就成为新基金建仓和老基金调仓非常好的品种。

    分析认为，去年12月以来市场两极分化愈演愈烈，优质的上市公司股价不断创新高，而差的股票不断被边缘化，这种分化以后会更严重，这是A股市场进入到机构投资者时代的一个重要标志。随着大量的居民储蓄通过买基金入市，机构投资者的占比越来越高，其比较偏爱的优势股票将会有更好的机会。所以，绩优龙头股无疑是后市重关注对象，而绩差股、问题股需要远离。

    (备注本内容来源于投资快报）