深南电路8月31日接受机构调研，野村证券、摩根士丹利等2家机构参与

2022年9月2日深南电路（002916）发布公告称公司于2022年8月31日接受机构调研，野村证券、摩根士丹利参与。

具体内容如下

问请简要介绍公司 2022年半年度经营业绩情况。

答在 2022年上半年复杂的外部环境下，公司在持续做好疫情防控、稳健运营的基础上，实现营收总收入 69.72 亿元，同比增长 18.55%；实现归母净利润 7.52 亿元，同比增长34.10%。公司三项业务营业收入均实现同比增长，其中 PCB业务实现主营业务收入 44.32亿元，同比增长 19.56%，占公司营业总收入的 63.57%，毛利率 27.34%；封装基板业务实现主营业务收入 13.66 亿元，同比增长 24.78%，占公司营业总收入收的 19.60%，毛利率30.27%；电子装联业务实现主营业务收入 7.07 亿元，同比增长 4.90%，占公司营业总收入的 10.14%，业务毛利率 17.64%。

问请介绍公司三大业务营收规模、毛利率均实现同比增长的原因。

答PCB业务主要得益于通、数据中心、汽车电子领域贡献营收增长。此外，公司通过优化业务订单结构，提升高盈利产品占比，并积极推进产品质量优化和工厂运营效率提升，促进毛利率同比增长。

问请介绍公司 PCB业务在通领域拓展情况。

答公司 PCB业务长期深耕通领域，覆盖各类无线侧及有线侧通 PCB产品。在 2022年上半年国内通市场需求保持平缓、海外通市场需求持续增长的背景下，公司凭借行业领先的技术实力与高效优质的服务能力，在国内通市场保持稳定份额，并持续深耕海外通市场，海外通业务占比有所提升。从中长期看，国内与海外市场仍存在较大的通基础设施建设需求，通市场整体具备良好发展前景。

问请介绍公司 PCB业务在数据中心领域拓展情况。

答数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡献，整体市场空间有待公司进一步开拓。2022上半年，受益于服务器市场Whitley平台切换的推进，公司 Whitley 平台用 PCB 产品占比持续提升，促进数据中心领域营收规模增长。目前，公司已配合客户完成新一代 EGS平台用 PCB样品研发并具备批量生产能力。

问请介绍公司 PCB业务在汽车电子领域拓展情况。

答汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 DS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 DS 领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备，新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。2022 年上半年，伴随公司加大对汽车电子市场开发力度及南通三期工厂连线爬坡，汽车电子营收规模同比实现翻倍增长，但目前占 PCB整体营收比重相对较小。

问请介绍公司南通三期工厂产能爬坡及客户认证进展。

答南通三期工厂产能爬坡进展顺利。客户对南通三期认证审核进度正常有序推进，项目总体进展符合预期。

问请介绍公司封装基板业务产能布局情况及产品主要类型。

答公司现有深圳 2 家、无锡 1 家封装基板工厂，目前产能利用率保持较高水平。公司另有无锡基板二期工厂、广州封装基板项目处于建设过程中，其中无锡基板二期工厂预计2022 年第四季度连线投产。公司封装基板业务已拥有较为先进的精细线路产品技术能力以及质量能力平台，目前量产产品均为 BT类封装基板，主要包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片用封装基板；使用 BF 材料的 FC-BG 封装基板将在现有平台基础上进行深度孵化，目前处于样品研发阶段。

深南电路主营业务印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。

深南电路2022中报显示，公司主营收入69.72亿元，同比上升18.55%；归母净利润7.52亿元，同比上升34.1%；扣非净利润7.0亿元，同比上升45.49%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入36.56亿元，同比上升15.84%；单季度归母净利润4.04亿元，同比上升27.4%；单季度扣非净利润3.76亿元，同比上升35.71%；负债率41.09%，投资收益480.41万元，财务费用501.29万元，毛利率26.49%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为116.73。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9965.9万，融资余额增加；融券净流出2830.7万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，深南电路（002916）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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