深南电路2020和2021年业绩简单估算

2020年净利润15.3亿，EPS 3.13； 2021年净利润将达到21亿, 同比增长37%，EPS 4.29；目前股价111元，静态市盈率（2020）和动态市盈率（2021）分别为35.5和25.9。

目前， 【鹏鼎控股(002938)、股吧】 市盈率超过50，白酒市盈率都敢热炒到60,（甚至有些上百），应该目前股价没有风险（下跌会是短暂的），公司成长性明确，按照市盈率50，2011年股价220元（股市热在哪里，对股价影响很大，仅供参考）。

一.销售收入

2019年销售收入105.2亿（H1为47.9亿，H2为57.3亿，下半年占54.5%），2020年1-3季度为89.8亿（H1为59.2亿，Q3为30.7亿），同比增长17.3%（上半年为23.5%，Q3为7%）。控制疫情投资增加，5G投资暂时压缩，导致3季度收入增长放缓。从目前一些上市公司和台资企业透露出4季度PCB收入，4季度收入恢复明显，特别是11-12月出现了大幅增长，可能公司4季度收入超过了33亿，全年收入123亿，同比增长17%。

2021年销售收入预计可达147亿，同比增长19.5%。增长驱动因素主要为

1.2020年上半年受疫情影响，出口下降10%，2021年随着海外疫情控制，出口会提升。

2. 无锡封装基板装置产品主要供应存储领域，存储领域基板需求十分巨大，2020年客户开发比较顺利，收入可达7-8亿，2021年将会放量。

封装基板能力深圳大约30万平方米，无锡能力为60万平方米，于2019年6月投产，但当年收入比较少，2020年收入提升明显。按目前价格，所有装置满负荷运行收入可超31亿，预计2021年收入可达27亿。

3.南通二期装置收入在稳步提升，2021年有望放量。

南通二期设计能力为58万平方米（从一期项目运行，实际可超70万平方米），部分装置于2020年3月建成投产，2021年所有装置可投入运行，按目前价格，所有装置满负荷运行收入可达110亿（老装置85亿，南通二期25亿）。预计2021年收入将会达到97亿。