奥士康——跟踪标的之一

12月上旬，【奥士康(002913)、股吧】科技股份有限公司在深交所中小板上市，成为湖南第100家A股上市公司。

作为全球电子电路板百强企业，奥士康是目前国内唯一一家可以量产超大尺寸印制电路板(Printed Circuit Board，简称PCB)的公司，其产品以“质量更好、供货更快、价格更便宜”的优势，广受全球客商青睐。

奥士康成立于2008年，主要从事高密度印制电路板的研发、生产和销售，产品主要应用于计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。公司在湖南益阳和广东惠州各拥有一处大型制造基地，业务遍及亚洲、欧美等地区，客户包括现友产业、大德电子、共进股份、【德赛西威(002920)、股吧】、健鼎科技、普联技术、夏普、联想、Mobis、Epson、Brother、创维等国内外众多知名企业

根据美国著名的印制电路板市场分析机构Prismark公司的统计，2013-2015年，我国PCB行业总产值按当期汇率均值折算人民币金额分别为1499.53亿元、1，603.36亿元和1，735.67亿元，同期奥士康的销售收入分别为6.06亿元、8.97亿元和10.55亿元，市场占有率分别为0.40%、0.56%和0.61%，产品营收规模和市场占有率呈逐年上升趋势。中国目前是世界PCB生产最大国，2015年度中国大陆印制电路板产值达267.29亿美元，同比增长2.01%，占全球总产值553.25亿美元的48.31%。而根据美国Prismark公司的预测，未来5年PCB市场的整体规模仍将稳中有增，预计2020年全球PCB总产值将达到609.88亿美元。奥士康表示，在今后的发展中，公司将进一步增强在行业内的竞争力，重生产多层高精密印制电路板、汽车板等中高端产品，通过高质量的产品及服务，不断开拓市场，成为一流的PCB企业。

从双面板切入到进军高精密板——产品研发“快人一步”

打开笔记本电脑、智能手机等电子产品，能见一块“爬满”金属线、金属孔的电路板，它们大小不同、颜色各异，但功能基本一样：电子元器件的支撑体、电子元器件之间电气连接的载体。几乎所有的电子设备都离不开PCB板，它被称为“电子产品之母”。

消费类小家电一般使用单面板或双面板;笔记本电脑、智能手机等，就要使用4层或以上的多层板了。“单面板的技术和市场都非常成熟了，双面板的需求刚起步，利润要比单面板高许多。”董事长程涌的先见之明，让奥士康声名鹊起。

2005年开始，多层板应用渐广，奥士康及时提升多层板比例。目前，公司所有产品中，多层板占比接近70%。接下来，奥士康发力高精密印制电路板(HDI)和汽车电子印制电路板。

奥士康上市募集资金净额达10.27亿元，将全部投向年产120万平方米高精密印制电路板建设项目，以及年产80万平方米汽车电子印制电路板建设项目。目前，公司成立以董事长为主任的高端HDI项目筹建委员会，展开高端HDI项目的前期调研与工厂规划设计工作。按照规划，高端HDI板项目预计将在2019年Q1季度进行正式投产，预定月量产高端HDI电路板6万平方米，产品以三阶HDI板、Anylayer为主，同时幅射MSAP工艺研发，以高效率、高品质来满足客户需求。

“HDI目前国内没有一家企业有明显优势，我们要抢占先机;汽车电子未来爆发力强，两年前我们就已经开始布局，如今加大投入。”奥士康湖南事业部厂长成厚说。

大排版、高速度、标准化生产——生产工艺 “更胜一筹”

“行业其他企业的PCB板，最多只能做到21×24英寸，大排版既能减少材料损耗，又能提升覆铜板的利用率。” 奥士康湖南事业部厂长成厚说。

奥士康研发出了标准化生产模块，生产线就不会因为尺寸调整、参数变化等因素，带来效率下降、品质不良等问题。得益于“大排版、高速度、标准化生产”生产工艺，益阳制造基地一厂本设计为每月10万平方米PCB板生产能力，如今每月最高产量能达20万平方米。

为了保证产品的质量性能达到最优，奥士康建立了一整套产品测试体系，“比如把产品置于摄氏零下55度和摄氏125度的环境中，做1000个循环，测试产品的耐温性。”

奥士康还设有创新委员会和研发技术中心，与电子科技大学、广东工业大学和长沙理工大学等国内多所大学签订了《产学研合作协议》，共同完成研发项目，合作开发新技术、新产品。不可替代性是印制电路板制造行业得以稳固发展的要素之一，持续的技术创新能力则是支撑奥士康长期发展的核心竞争力之一。

4月22日晚间公告，公司与益阳市资阳区人民政府签订了《投资框架协议》，拟在资阳区长春经济开发区电子信息产业园投资设立“智能工厂建设项目”，拟投资额不超过25亿，拟征地不超过500亩。

8月19日晚披露半年报，上半年实现营业收入10.16亿元，同比增长32.95%；净利润1.03亿元，同比增长39.10%。每股收益0.72元。公司主要产品为PCB硬板。公司的汽车板生产水平业已通过了部分国际知名汽车板供应商的认证，经商讨已与客户达成初步合作意向，未来几年，公司将大幅提高汽车板产能。8月20日21日连续两天机构建仓。