国证券给予华阳集团买入评级，战略合作华为，打开HUD业务更大市场空间，目标价48-54元

国证券07月03日发布研报称，给予华阳集团（002906.SZ，最新价48.03元）买入评级，目标价格为48-54元。评级理由主要包括

事项6月30日，华阳多媒体与华为在中国东莞举行了华为光产品线智能车载光业务合作意向书签署仪式。根据合作意向书，双方将建立长期、稳定、快速的合作交流机制，充分发挥各自优势，在智能汽车尤其是AR-HUD领域进行深入合作，携手开发新业务、拓展新市场、打造自主可控的产业链、与更多行业伙伴一起构筑健康繁荣的产业生态，未来也将在更多应用领域实现互利互惠，共赢发展。

国汽车观点行业端，从外资到自主和新势力，从高端车到中端车，HUD渗透率从2019年的2.6%快速提升至2021年的8％，爆发力凸显。公司端，华阳为国内汽车电子龙头，HUD业务市占率第二（16%）。HUD的配套客户涵盖头部自主和合资品牌。公司W-HUD已搭载长城、长安多款走量车型量产，AR-HUD搭载广汽车型量产。此次与华为的合作，有望强强联合，打开HUD业务更大市场空间。我们维持此前盈利预测，预计公司22/23/24年归母净利润4.32/5.65/7.45亿，对应PE为50/38/29倍，维持买入评级。

风险提示上游缺芯和原材料涨价风险，下游产销风险。

AI点评华阳集团近一个月获得4份券商研报关注，买入4家，平均目标价为54.63元，与最新价48.03元相比，高6.6元，目标均价涨幅13.74%。

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(记者 王晓波)

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