铭普光磁反路演0604

1公司近况 ①紧贴AI ⾏业光模 块的发展，是⽬前第⼀家明确做 ODM 模式的公司；② 取得了和全球第⼀⼤光模块公司Finisar的合作，预计6 ⽉底会正式从马来西亚交货；③产品⽅⾯做较⼤发⼒， 3⽉发布800G 硅光光模块⼩样，今天涨了六个点左右 是因为⼤功率氮化镓（GaN）电感的新品发布。

2给 Finisar代⼯情况 ①产品6⽉底出货的是25G； 100G、400G、800G ⽬前和菲尼萨没有合作。⼀⽅ ⾯，我们是在做整个⾏业的⼀个业务模式培训；另⼀⽅ ⾯，Finisar也没有做过光模块ODM模式。所以我们第 ⼀步是先把客户服务好，看该模式是否能⾏得通。 ② 供货量百万级订单，都从马来西亚出。 ③利润率 ⽑利率8-15，净利率1-3。

3上半年各业务板块情况 ①磁性元器件战略性变⾰，思路从做⼤转为做强。放 弃低⽑利产品，做⾼⽑利产品，整体营收持平，定位在 稳步温和增长，希望将⽑利率从18左右做到20左右。 ②电源&能源基本持平，但因放弃了低⽑利产品所以 有些收缩。

4未来国内市场的拓展战略 绑定⼤客户模 式。当前已感觉到国内光模块的订单外溢，且有两个上 市公司跟我们洽谈ODM模式，其中⼀家是华⼯。未来 给华⼯代⼯400G的可能性很⼤。

5⽑利率、净利率及 成本变化 ⽬前没有⼤的变化。公司在⾏业地位和价 格这两⽅⾯已占到最优形式，海外光模块竞争加剧的情 况下，⽑利率、净利率仍维持稳定。

6战略 2-3年内 不考虑推⾃有光模块品牌，坚定ODM模式。

7资产收购 或并购 有计划，但国内外暂⽆合适标的。

8费⽤及⼈ 员 研发费⽤⽐率可能降低，数额会持续增加；销售 费⽤⽐率持平；管理费⽤⽐率下降；⼈员数量维持稳 定。

9预测 今年营收21-22亿，业绩上半年亏损，预 计4季度好转