医药生物行业点评骨科脊柱类耗材集采降幅符合预期 国产品牌市...

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核心观点

    9 月27 日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购通过线上开标的方式产生拟中选结果。本次集采根据颈椎、胸腰椎手术的需要，覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术、椎体成形术、内窥镜下髓核摘除术、人工椎间盘置换术5 种骨科脊柱类耗材，形成14 个产品系统类别。首年意向采购量共109 万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310 亿元。国家医保局披露的息显示，本次骨科脊柱类耗材集采平均降价84%，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260 亿元，集采后价格将于2023 年2 月份落地执行。

    降价幅度来看，整体符合预期，平均降价84%是相较目前产品的终端价格，与此前关节集采平均82%的降幅相当，相较于前期集采文件里的最高限价普遍降幅在60%左右（根据中选规则三，相较最高限价降幅60%确保中标50%采购量）。目前脊柱类产品出厂价格普遍在终端价格的15%-20%，因此本次平均84%的降幅对相关中标公司出厂价影响有限，相关公司仍保持较好的盈利能力。本次集采共有171 家企业参与，152 家拟中选，中选率89%。从中选企业来看，威高骨科、大博医疗、三友医疗等国内脊柱龙头公司产品普遍全线中标，部分进口品牌弃标或出局（史赛克、捷迈等），随着国外品牌退出市场，集采后国产品牌市占率有望进一步提升。建议积极关注本次集采中标的国内脊柱龙头相关公司，包括大博医疗、威高骨科、三友医疗等。

    风险提示政策变动超预期风险等；行业竞争加剧风险。

    （资料来源国家组织高值医用耗材联合采购办公室）

来源[国都证券股份有限公司 傅达理]   日期2022-11-07