常赢109076
核心观点
事件
公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现收入50.59亿元,同比+0.96%;归母净利润1.22亿元,同比-49.04%;扣非净利润1.08亿元,同比-49.67%。2024年Q1实现收入15.29亿元,同比+63.18%;归母净利润0.87亿元,同比+456.11%;扣非净利润0.82亿元,同比+705.72%。
美国工厂步入正轨,支架业务有望快速放量。
公司2023年太阳能支架业务收入31.37亿元,同比+7.68%,美国支架产能建设初期对成本端造成一定影响,支架业务毛利率10.87%,同比-1.8pct。公司与NEXTracker、GCS、FTC Solar等建立深度合作关系,有望充分享受海外光伏支架高景气度。我们预计公司2024年一季度太阳能支架业务收入约10亿元,为主要收入与利润来源,随着美国工厂逐步进入正轨,公司支架业务有望快速放量。
公司高速连接器技术领先,有望贡献增量收入。
公司2023年连接器业务收入17.84亿元,同比-8.53%,主要系下游需求疲软。我们预计公司2024年一季度连接器业务收入约5亿元,其中高速连接器增长较快。当前高速连接器市场具有多品种、小批量的特点,进入门槛较高,公司具有完整自主知识产权的5G SFP、SFP+系列产品已陆续研发成功并通过关键客户各项性能测试,技术研发能力和精益生产水平均处于行业领先地位。
投资建议
我们维持公司2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润为3.77/5.07/6.04亿元,我们看好公司支架业务快速成长,维持“买入”评级。
风险
提示
海外产能推进不及预期、行业竞争恶化、原材料价格 波动风险。
此公众号为太平洋证券新能源研究团队授权稿件,如需转载,请注明出处。
报告发布日期2024年5月6日(原报告名称【太平洋新能源】光伏出海系列意华股份2023年年报及2024年一季报业绩点评海外产能逐步进入正轨,支架业务有望快速放量)
公司相关研究报告链接
太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号 91530000757165982D。
本报告息均来源于公开资料,我公司对这些息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告,视为同意以上声明。
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【太平洋新能源】光伏出海系列意华股份2023年业绩预告点评业绩短期承压,未来跟踪支架有望持续放量
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答:意华股份所属板块是 上游行业:详情>>
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【太平洋新能源】光伏出海系列意华股份2023年年报及2024年一季报业绩点评海外产能逐...
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公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现收入50.59亿元,同比+0.96%;归母净利润1.22亿元,同比-49.04%;扣非净利润1.08亿元,同比-49.67%。2024年Q1实现收入15.29亿元,同比+63.18%;归母净利润0.87亿元,同比+456.11%;扣非净利润0.82亿元,同比+705.72%。
美国工厂步入正轨,支架业务有望快速放量。
公司2023年太阳能支架业务收入31.37亿元,同比+7.68%,美国支架产能建设初期对成本端造成一定影响,支架业务毛利率10.87%,同比-1.8pct。公司与NEXTracker、GCS、FTC Solar等建立深度合作关系,有望充分享受海外光伏支架高景气度。我们预计公司2024年一季度太阳能支架业务收入约10亿元,为主要收入与利润来源,随着美国工厂逐步进入正轨,公司支架业务有望快速放量。
公司高速连接器技术领先,有望贡献增量收入。
公司2023年连接器业务收入17.84亿元,同比-8.53%,主要系下游需求疲软。我们预计公司2024年一季度连接器业务收入约5亿元,其中高速连接器增长较快。当前高速连接器市场具有多品种、小批量的特点,进入门槛较高,公司具有完整自主知识产权的5G SFP、SFP+系列产品已陆续研发成功并通过关键客户各项性能测试,技术研发能力和精益生产水平均处于行业领先地位。
投资建议
我们维持公司2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润为3.77/5.07/6.04亿元,我们看好公司支架业务快速成长,维持“买入”评级。
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报告发布日期2024年5月6日(原报告名称【太平洋新能源】光伏出海系列意华股份2023年年报及2024年一季报业绩点评海外产能逐步进入正轨,支架业务有望快速放量)
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