磷化工有分歧才有空间【华创能源化工】_川恒股份(002895)聊吧

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最大的分歧在于磷矿石高位，而我们相磷矿不仅不会跌，还会高位延续较长时间。

供给我们团队对于磷化工的长期看好是基于产能周期的考虑，长期收缩的资本开支和供给端收紧的监管，磷资源可能成为西南地区企业利税和政府资源收入的支柱。

需求从农业向工业赛道扩容是需求质变，注定磷资源被再定价，不能用之前的价格区间来衡量。

所以即便短期有库存周期的压力也不改变磷的高景气。近期磷矿石的进一步涨价也是最好的印证。在过去2年主要看的是资源禀赋，底部上行的弹性。当前位置展望未来，更重要的是企业的资源转化能力，把长周期的利润转化为更持久更坚实的业绩底。成长性是关键。

重点标的川恒股份、兴发集团、云天化

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