周大生泰康基金、平安资产等8家机构于6月7日调研我司

2022年6月14日周大生（002867）发布公告称泰康基金张钟文 徐星月、平安资产范自彬 张良 童飞、东方基金邵子馨、东方阿尔法基金王惠武 刘明、国泰基金陆经纬 施钰、平安基金刘杰 张聪、广发基金张溢 田文舟 王琪 刘娜、交银施罗德基金陈均峰 陈俊华 王丽婧于2022年6月7日调研我司。

问订货会的具体时间安排以及今年订货会是否受到疫情影响?

答一年三次订货会，分别是在4、9、12月份，主要应对端午、五一、520、中秋、国庆、元旦、春节等旺季；今年4月的订货会受到疫情一定影响，其中主要是钻石镶嵌类的订货受到影响；黄金产品目前已在各个省区建立前置仓，黄金展销会或日常配货在当地省区就可以解决。

问应收账款从去年Q3的17亿下降到今年Q1的3亿,是什么原因导致的?

答去年三季度末由于同时叠加了秋季订货会等销售集中的因素，使得应收账款的规模较原结算方式下出现较大增幅。目前授已经进入正常循环状态，除配货集中的时点以外都会维持稳定水平。

问国家宝藏系列的进展如何?

答国家宝藏是公司今年重磅推出的古法金系列联名产品，汇集故宫、敦煌等27+著名博物馆，荟萃100+国家级馆藏文物，深度演绎国宝文化的东方艺术之美，严选精工古法工艺和国潮时尚设计，致力打造标志性的中国国宝艺术典藏金品。目前国家宝藏系列开始陆续发货，接下来不断打磨产品并配套完善的产品营销来赋能终端销售。

问非凡金系列是在公司黄金产品系列“一童二花三生”中的“三生”里面吗?

答目前古法非凡金主题下的产品系列分布于吉祥人生、美丽人生、璀璨人生和幸福花嫁四大产品线，非凡金是周大生品牌古法类产品的统称主题；“如意?普陀”、“吉祥?布达拉”、以及近日刚发布的“遇见?国潮”、“国家宝藏”系列为吉祥人生产品线下的黄金文创IP产品系列。

问一口价产品主要是哪些?

答一口价主要针对3D、5D、5G这类克重很轻，但设计感很强的产品。这类产品工艺高级，且工艺有一定的复杂性，对机器的设备要求较高，损耗也较高。因此是完全可以支撑其在终端按一口价销售的。

问对于镶嵌走弱,黄金走强趋势怎么看?

答周大生的钻石产品在行业内还是具有领先优势的，钻石产品客单价及大钻份额提升明显。黄金因其抗通胀、保值增值属性强，且工艺优化叠加更广的消费场景，因此近两年一直保持高景气。

问在四类钻石配货模型应用店中,今年是打算基础应用店加示范应用店的占比要达到100%吗?

答从目前占比结构上来看，部分应用店是占比最多的，所以今年重点提升的目标是部分应用店的类型。截至目前，落地数据及效果均比较理想，整体预计今明两年实现钻石配货模型全面落地。

问从出货角度看,受疫情影响销售下滑幅度比零售环节更弱一些,还是更好一些?

答开店出货、订货出货、日常出货。订货出货和开店出货均受到短期影响，日常出货影响较小。9加盟商拿货节奏如何？答在旺季之前会做集中备货，日常会按门店自身周转情况进行补货。

问加盟商线上自播是否不受公司管控?

答我们有专门的管理中心负责门店的直播规范和产品供应。

问线上直播是为了卖货还是引流?

答销售作用和引流作用均有。

问BLOVE目前的进展情况如何?

答今年将加强市场拓展，自营和加盟并行，优先恢复原BLOVE优势区域市场，全国省会城市重点布点，初步完成BLOVE的全国性拓店战略规划。

问加盟商拿货节奏如何?

答在旺季之前会做集中备货，日常会按门店自身周转情况进行补货。

周大生主营业务从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营

周大生2022一季报显示，公司主营收入27.54亿元，同比上升138.15%；归母净利润2.9亿元，同比上升23.26%；扣非净利润2.82亿元，同比上升26.29%；负债率16.91%，投资收益10.17万元，财务费用-300.64万元，毛利率20.17%。

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为19.05。

以下是详细的盈利预测息

证券之星估值分析工具显示，周大生（002867）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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