7.22 周评

先说钧达股份，最近带2个实习生，我一直传递的价值观是寻找成长型公司。价格、估值、成长、竞争几个维度去看一家公司。钧达股份这波回撤可以说比较大了，跌幅大了，投资人就容易去给下跌找理由。基本面和技术面分析最大的区别就是基本面没有办法去预判股价走势，哪怕业绩已经反转。电池片处于中间环节，上游硅料的波动，都能够传递到下游，但传递速度不会像想象中那么快。那跟踪硅料的波动意义在哪里？

对钧达这样的公司，最大的利空就是过去累计了较大涨幅，市场资金无疑是恐高的。如果有底部启动的成长股，当然愿意优先选择底部票。公司Q2的每瓦盈利大概在0.12元，周围朋友去调研，据说下半年有0.15元。不论Q3\Q4是否能够达到0.15元，N型25GW的出货是大概率能够实现的。Q1不到3GW，Q2有接近4GW，Q3大概有9GW，这个环比增速快于确认公司目前处于利润释放期。而公司走势，却没有反应出潜在利好。在掌握了以上核心息后，我认为没有必要去看空钧达股份。年内回到150-200元是大概率事件，该判断不作为推荐依据。

鸡苗，鸡苗价格过去2周有一定反弹，靠近7月下旬，价格并没有回到特别高的位置。记得上次调研益生股份说7月有2万套引种，从卓创数据看，单纯跟踪引种已经不够准确。父母代存栏数据很凌乱，鸡苗价格一定是足够显眼的缺口才能推动上升。计划跟踪到8月-9月左右，14元上方是减仓区间，或许还是能看到15元？

创业板的熊市特征，不知何时才能扭转。超跌反弹并不能说明问题。年初我自己还买过一次创业板新发ETF，不过很快就离场了。创业板综合指数成份股以静态PE看，不能说有巨大泡沫，比如宁德24.8倍，迈瑞35倍、爱尔眼科59.33倍、汇川技术58.92倍、阳光电源26.71倍。展开说一下光伏和电池，光伏经历了一波杀跌后，第一梯队不论专攻小赛道，还是做组件的公司，估值都不算高了。但因为硅料过剩的加持，导致敢于做多光伏产业的资金很少，多是观望态度。做银浆、电池片的帝科和钧达、晶澳在7月的回撤也非常大。前面我也说了，有些个股的杀跌，是受行业属性的带动（光伏设备）。电池级碳酸锂价格较6月有小幅回落，大概在30万/吨左右。钧达股份和天齐锂业的走势有点类似，公司经营还是有区别。特别是今年2月以来碳酸锂价格出现大幅杀跌。预计N型电池未来2年内都将维持快速、稳定增长。

深圳成指走出6连阴，近期赚钱效很弱。CPO概念苦苦挣扎数周后，终于股价重心开始下移。指数萎靡有科技股影响，而最强的CPO又影响着科技股。我构建的短线组合本周表现也比较弱，特别是反弹概率低于以往月份的平均水平，前期我主要还是采纳的超跌反弹策略。周5强势一点的板块是地产，这个板块是真的不想说。每家每户的负债都那么高，如果到期无法还本付息，分分钟爆雷。接下来你就可以去问问国内评级公司对地产融资的看法，然后考虑是不是要参与？

后面行情的推演，首先指数下行空间还是比较有限。纳斯达克单日大跌对A股影响也不大，今年A股凸显出的是经济结构问题。如果再悲观一点，3000点这个位置是很难破的。前面说了，创业板市值靠前公司的平均估值并不是高得离谱。如果指数看涨，一定需要有主力军，所以券商我一直是看多的。如果给足够长的周期，相券商在3年内会兑现50%-100%的平均收益，一些小券商的涨幅可能会超过200%。延展一下逻辑，现在的经济问题是消费不振，制造业订单下滑，根本原因是老百姓收入下降。看M2增速，利息、存款准备金率，204001，现在并不是缺钱，资金成本很低的。上市公司做做股权质押、股权激励、员工持股计划、首发上市员工战略配售什么的，成本都不高。（有业务找我啊）。所以当务之急是让消费者手里有钱，缔造一场结构性牛市可以说迫在眉睫。难道指望经济内循环吗？

今年作为长周期中的一粒米，成长股可以说几乎没有表现。长期呢？3年、5年、10年，以年为单位看，成长股的认可度是非常非常高的。回顾一下底部启动的九安医疗、远兴能源、过去的阳光电源、富满电子、这样的案例很少吗？经济稳定决定了行业，行业决定了公司盈利能力。8月底中报会披露完，市场会进一步确认今年可做的成长股机会少得可怜。

业务对接转融通（证券出借）、股权质押、员工持股计划、股权激励、员工首发战略配售、减持。上市公司资产配置、程序化交易（T0、减持）。做个广告，今年我司面向上市公司可做期限28天，利率4%，规模上限3000万的理财产品，欢迎对接。