光伏产业链周评(2月第2周)节后上游价格持续反弹 硅料长期...

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摘要及投资建议

      【主产业链】

      本周光伏主产业链成交均价（M10）硅料235元/KG，约合0.798元/W，环比+0.096元/W；硅片6.22元/片，约合0.838元/W，环比+0.191元/W；电池片1.15元/W，环比+0.18元/W；单玻组件1.77元/W，环比+0.02元/W。

      本周硅料/硅片/电池/组件静态单瓦毛利分别为0.455/0.135/0.138/-0.029元/W，环比变化分别为+0.085/+0.093/-0.002/-0.149元/W。

      【辅材】

      硅片端环比变化石英坩埚价格持平。

      电池端环比变化正面银浆-5.6%，背面银浆-5.8%。

      组件端环比变化EVA胶膜+5.0%，POE胶膜+3.2%，焊带+2.3%，2.0mm玻璃-2.6%，3.2mm玻璃-1.9%，背板、铝边框价格持平

    【投资建议】

      春节后短期产业链价格博弈加剧，部分原因是节前超跌带来的反弹，预计价格稳定后仍将进入下行通道。建议关注

      1）一体化组件商环节，有望在原材料价格下行阶段受益，实现量利齐升，并且在新型电池技术领域具备更强的整体竞争优势，晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能；

      2）电池环节，N型电池技术红利，关注钧达股份；

    3）辅材环节，N型变革下的结构性机会，关注胶膜环节（海优新材、赛伍技术）和银浆环节（聚和材料）。

      【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。

来源[国证券股份有限公司 王蔚祺/王昕宇/陈抒扬]   日期2023-02-12