【招商电新】钧达股份更新

1、公司公告拟参与竞买上饶市宏富光伏产业中心持有捷泰科技33.97%股权。参考产交所公示息，股权转让底价10.53亿，价款分期支付，首期30%。考虑捷泰剩余15.03%股权由苏泊尔集团持有（非国资），或通过其他交易方式实现收购。目前公司能否竞拍取得上述股权以及交易价格存在不确定性，如果能顺利整合，公司业绩将大幅增厚。

2、汽车零部件业务顺利剥离。公司已于近日剥离汽车资产给原大股东杨氏投资。杨氏投资以借给上市公司的6亿元借款抵偿第一期转让款，后续分两批支付2.5、2.0685亿元余款。出售亏损的汽车相关业务后，上市公司主业就只有光伏电池及相关业务，更聚焦。

3、TOPCon产线有望在近期投产。Q1公司完成3.xGW 166改造182，目前既有的8.5GW PERC产线全部为大尺寸，产线较新，非硅成本有优势。一季度除改造期外，满产运行，估算单W盈利超过3分（包含股权激励费用影响）。滁州一期8GW TOPCon产线进展顺利，即将投产，全年电池合计出货有望超11GW，从目前的的招标情况看，TOPCon溢价明显，公司过去在N型领域长期布局和投入，产线投产有望带来较强的业绩贡献。

4、此外5月末公司公告《2022年股票期权激励计划（草案）》，拟向捷泰科技核心技术管理人员141人授予合计285.3万份股票期权，6月13日完成首次228.3万份授予，进一步绑定公司核心员工。

5、估算2022-2023年持股51%的子公司捷泰科技盈利4.7、10.6亿元，上市公司今明年实现归母净利润2.4、5.4亿。如果上市公司能整合捷泰体外49%股权，今明年也将有相应的备考利润，维持强烈推荐。