注册返回主站

到雪球上很多人关注洁美科技，股价也貌似历史高。

作者：renzaigala
2018-07-18 09:51:40
分享：

洁美科技(002859,股吧)到雪球上很多人关注洁美科技，股价也貌似历史高。刚刚了一会资料，谈谈粗略的法。
1、它的主营产品可以说市场空间很小，在如此之小市场空间下，市场份额又占据50%，可以说是这细分领域绝对的龙头，近乎垄断地位了，这也是它毛利率持续保持稳定的因吧，这是一个优势。
2、不了解这行业，只是从经验上理解，这类行业领域的龙头企业随着下游需求的扩张，年均大致基本能保持20%～30%左右的营收增长。未来下游需求是加快了些，但行业特，营收想超过50%以上增长则上很难实现，不仅仅是产能方面问题。
3、产能方面，去年上市，募集了6亿资金。没认真具体项目投向，但上市前固定资产金额，如果募投资金大部分是产能扩张，我估计产能能扩张一倍，但这种扩张按照经营规律应该是逐步释放的。
4、从一季报数据，我不是很理解毛利率为什么下降如此之大。净利润率还有多种因素影响，毛利率却是一个最直观的指标。应该两个因，一是如果人民币汇率对比去年同期升值，基本影响在5%左右，二是了下利润表，是材料成本上升所致。不管怎样，说明下游的强周期在产品价格上没有给它带来同步效应，这应该和我第一所说的行业特有关。
5、综上，撇除汇率影响，我估计未来三年收入年复合增长率会达到35%左右。收入规模扩大，边际成本下降，净利润增长会略高一些。目前静态估值50倍，PEG在1左右，还算有一定投资价值吧，高度更多与投机属性有关

温馨提醒：用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关，谨防个人信息，财产资金安全。