“妖股”捷荣技术遭监管层“关注”，“华为概念”大旗能扛多久？

文|王博 出品|天下财道

如惊雷般毫无预兆。

华为新款手机Mate60 Pro在未召开发布会的情况下，突然上线开售，立刻吸引了消费者的眼球，市面上甚至出现“一机难求”的盛况。

在抢购热潮带动下，资本市场上华为概念股也受到热捧。其中，捷荣技术（002855.SZ）以13天10个涨停板，近期颇受市场瞩目，被不少投资人称为“妖股”。

来源东方财富

当然，股价大幅异动也引发了监管层的关注。9月14日，深交所发出关注函，质疑捷荣技术迎合热点炒作。

那么，这家上市公司基本面究竟如何，是否扛得起“华为概念股”大旗？

13天涨近2倍

就在8月28日之前，捷荣技术的股价还波澜不惊，在9元附近长期横盘整理。而8月29日华为Mate60 Pro正式开售的消息落地，该公司股价当天即上涨7.99%，并自此开启直线拉升模式。

从8月29日至9月14日，13个交易日中捷荣技术累计上涨约190%,其中出现10个涨停板，最高冲至26.7元/股。

显然，这种怪诞的走势，连捷荣技术自己都有点“惊诧”。在此期间，该公司5次发布股票交易异动公告强调公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，敬请广大投资者注意交易风险，审慎决策、理性投资。

那么，是谁在兴风作浪呢？

从交易龙虎榜来看，9月13日，买入前5名都是券商营业部席位，而卖出前5名中有两家机构专用席位，共卖出1979万元。9月14日，买卖前五名席位均为券商营业部。

9月13日买卖前5名席位

9月14日买卖前5名席位

来源同花顺

值得注意的是，二季度，捷荣技术背后已有机构在悄然进入。Wind显示，截至6月30日，基金持股数量为444万股，而一季度末还没有基金持股；券商持股数量也从一季度末的183万股增至213万股。

来源Wind

翻看捷荣技术的十大流通股东，二季度末浮现出多家机构的身影。

比如，中证券和华泰证券分列第4和第10流通股东，分别持有137万股和76万股，二季度分别增持59万股和13万股。

同时新进的机构还有瑞士联合银行集团（UBS），二季度末持有91万股。

如果这些机构至今依然持股，那么捷荣技术这波大涨已让他们赚得盆满钵满。

监管层“火眼金睛”

股价高歌猛进的捷荣技术，在9月15日收到了深交所下发的关注函，当日低开低走并下跌2.96%。但其“妖股”势头是否就此停歇，尚有待观察。

关注函称，对于捷荣技术股价异常波动的情形，深交所于9月8日向该公司发出问询函，回函期限为9月15日，截至目前，公司尚未回复问询。

深交所要求该公司就6个事项进行进一步核查并对外披露。其中包括

——要求捷荣技术分析说明营业收入下降和净利润亏损的具体原因，并对此进行风险提示；

——是否存在应披露而未披露的重大息或主动迎合市场热点炒作公司股价的情形；

——近期接待机构、个人投资者调研，以及在互动易回复投资者提问的情况，是否存在违反公平披露原则的情形等。

此外，深交所还对股权转让提出疑问。据了解，捷荣技术控股股东捷荣科技集团公司拟将其持有29.9%股权，转让给深圳中经大有私募股权基金公司及德润世家(深圳)投资合伙企业(有限合伙)，交易各方签署股份转让意向性协议及补充协议，截至目前，本次股权转让尚未完成。

交易所要求捷荣技术说明上述股权转让事项进展，对上市公司经营管理及控制权稳定性的具体影响，结合受让方资金资产状况说明其是否具备收购能力。

捷荣技术还需向控股股东、实际控制人书面函询并说明，本次股权转让的原因及后续安排，除股权转让事项外，公司控股股东及实际控制人是否筹划对公司进行资产重组以及其他对公司有重大影响的事项。

来源公司公告

管理层可谓是“火眼金睛”，那么，捷荣技术有何回应呢？

截至目前，捷荣技术在接受媒体采访时只是泛泛表示“公司收到深交所下发的关注函后，在积极准备相关回复工作，将按照规定的时间节点进行回复。在股价异常波动期间，公司已发出公告披露相关息。”

突然被爆炒的捷荣技术，真实状态又如何呢？

资料显示，捷荣技术的主营业务为非金属制品模具、精冲模、精密型腔模、模具标准件、手机外壳、塑胶五金制品等产品的设计与制造，主要业务是为手机、平板电脑、无线网卡等提供精密模具的开发制造与精密结构件产品的生产。

看上去，这和手机是5G还是4G，没有什么关系。

2023年上半年，捷荣技术营业收入9.47亿元，同比下降31%；亏损4688万元，同比下降25%，亏损额同比扩大。而这一亏损状况，也是深交所质疑其“炒作”的原因之一。

在半年报中，捷荣技术解释称受宏观经济及消费电子行业整体需求持续疲软影响，以智能手机为主的终端产品市场需求订单量和出货量下降，导致公司2023年上半年收入减少，半年度归属于上市公司股东的净利润为负。

具体来看营业收入的构成，公司精密结构件、精密模具、手机电脑配件代理的收入分别同比下滑33%、36%、8%。

捷荣技术上半年营业收入构成

来源捷荣技术2023年半年报

捷荣技术表示，公司面对复杂的市场环境，积极采取应对措施，在进行人员和成本结构优化等系列降低成本费用的情况下，加大市场开拓及客户服务力度，报告期第二季度经营业绩相比第一季度亏损减少。

“含华量”有多少

实际上，自2017年上市以来，捷荣技术业绩波动较大，盈利能力并不乐观。

2017年和2018年，公司归母净利润为0.52亿元和0.29亿元，同比下降28%和43%。2019年和2020年，公司业绩有所提升，归母净利润为0.56亿元和1.02亿元，同比增长81%和91%。

然而好景不长，由于材料、人力及海外运输成本上升，芯片短缺及销售市场变化等因素影响，公司利润遭遇了较大冲击，2021年公司亏损达2.45亿元，2022年继续亏损1.26亿元。

来源Wind

今年上半年，公司依然没有走出亏损泥潭。在基本面没有明显改善的情况下，捷荣技术的股价却一飞冲天，不仅被管理层质疑，也有市场观点认为“蹭热点”。

于是，捷荣技术与华为有多少业务交集，亦即所谓的“含华量”有多高，自然备受投资者关注。

据捷荣技术招股书介绍，该公司同三星、华为、TCL、魅族等主要客户之间形成了稳定的合作关系。

数据显示，很早的2015年和2016年华为是捷荣技术的第一大客户，包括华为终端（东莞）公司和华为终端公司，销售商品为结构件及模具。这两年，华为贡献的销售收入分别为10.33亿元和7.26亿元，营收占比分别为44%和39%。

捷荣技术客户销售情况

来源捷荣技术招股书

但此后，公司与华为合作份额明显下降。2017年年报显示，华为终端（东莞）公司为捷荣技术第五大客户，营收金额从上年的3.83亿元骤降至0.85亿元，占比从20.89%降至5.62%。华为终端有限公司则在前五大客户中不见踪影。

2018年和2019年年报中，捷荣技术仅披露了第一大客户为东莞市欧珀精密电子公司和东莞华贝电子科技公司，营收占比均超30%。2020年以后，捷荣技术不再披露客户名称。

近期，交易所互动平台上，有投资者询问捷荣技术是否与华为有合作，捷荣技术方面回复称“具体客户及产品合作涉及商业保密条款。”

也就是说，目前捷荣技术与华为具体合作规模已不明确。这种情况下，加上亏损的基本面，支撑捷荣技术股价暴涨的因素还剩什么呢？下一步，公司又将如何回复深交所“是否迎合市场热点炒作公司股价”的质疑呢？《天下财道》将予以持续关注。

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