麦格米特业务分析

来谈谈麦格米特今年业务上的一些看点，也讲一下今年麦格米特的潜力所在。
首先介绍下麦格米特的业务，根据应用场景将麦格米特的业务主要分类为智能家电电控产品、工业电源、工业自动化和新能源汽车及轨道交通产品四大类。
1)智能家电电控:产品包括各类显示电源、变频家电、智能卫浴整机及部件等。目前已经成为智能化程度较高的长虹电视和小米电视的重要电源供应商;同时公司凭借着自主掌握的核心技术，已成功将变频家电功率转换器等产品应用于格兰仕变频微波炉、松下空调、 新科空调、大金空调、VOLTAS 空调、惠达卫浴等品牌。
2)工业电源:产品包括通及电力设备电源、服务器电源、医疗设备电源、工业导轨电 源、LED 显示电源等。目前公司与飞利浦、迈瑞医疗、爱立、富士康、思科、魏德米勒、 西门子等国内外知名企业建立了合作，具有一定的市场地位及品牌声誉。
3)工业自动化:产品包括自动化部件与自动化装备，其中自动化部件包括变频器、可编 程逻辑控制器(PLC)、直线电机、编码器等;自动化装备包括数字化智能焊机、工业波设备、电潜螺杆泵等。目前，公司产品已获得三一、徐工、中集、中石油、 中海油等众多业内知名客户的认可。
4)新能源汽车及轨道交通:公司已向市场批量销售 PEU 产品、MCU 模块、OBC 模块、 DC-DC 模块、充电桩模块等新能源汽车相关产品，以及轨道交通电机驱动器、轨道交通空调控制器等轨交相关产品。目前，公司产品和技术已经得到包括北汽新能源、宁波菲仕、国祥等市场主流客户的认可。
除了最近热度较高的服务器电源，其实公司今年有五大亮点业务，分别是消费者智能卫浴、电源产品光齿抽网络电源、交通社群业务、工业自动化、工程机械。这些亮点业务在未来一两年内有望快速扩张并实现规模效应。
2024-2025年麦格米特的收入能达到30%增长的驱动因素，就是预期通过五大亮点业务来实现，其他业务保持20%-30%的稳定增速。
2024年一季报业务拆分情况一季度家电业务营收占比约40-50%，电源业务约 30%，交通业务较少，工业和交通业务在下半年预计转强。电源产品同比增长，但未达到放量目标，新能源车业务一季度尚无明显增长。
网络电源去年营收约6亿，今年预定了高增速目标。
海外出货的主要区域包括印度、美国、欧洲和日韩市场。
主要业务的国内外收入占比及毛利率情况
智能家电销售占比约 40%，电源产品占 30%，精密交通和工业自动化各占10%，精密连接和智能装备各占5%。电源产品和智能家电的平均毛利率约为25%，新能源汽车约20%以上，智能装备毛利率约30%,工艺自动化在25%到30%之间，精密连接业务毛利率最低。
光充储业务去年的收入为4、5亿。
股权激励方面:
2022 年 6 月 9 日，麦格米特向符合授权条件的 605 名激励对象授予 1814.2 万份股票期权。 业绩考核目标为:其一，公司 2022/23/24/25 年营收同比 2019-21 年营收平均值增长不低 于 30%/50%/70%/100%;其二，公司 2022/23/24/25 年扣非净利同比 2019-21 年扣非净利平 均值增长不低于 15%/30%/60%/90%，两考核目标达成其一即可。
暂且不论服务器电源未来的增量，公司其他业务今年也处于逐步发力期，此前估值确实有所低估，所以我在底部配置了，也希望麦格米特和我三月末挖掘的沃尔核材一样，后续继续有亮眼的表现。
提示:本文仅为个人观点，不作为任何投资建议