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东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,刘晓恬近期对科达利进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评业绩符合市场预期,盈利能力环比提升》,本报告对科达利给出买入评级,认为其目标价位为169.80元,当前股价为121.69元,预期上涨幅度为39.53%。
科达利(002850) 投资要点 Q2归母净利润2.67亿元,符合市场预期。23H1收入49亿,同增45%,归母净利5.09亿元,同增48%;扣非4.96亿元,同增53%;毛利率23%,维持稳定;其中Q2收入25.9亿,同增42%,环增11%,归母净利2.67亿,同环比+53%/11%,扣非2.64亿,同环比+61%/13%,毛利率23.8%,环增1.7pct,归母净利率10.3%,环降0.1pct,符合市场预期。 Q2收入26亿,全年收入预计近130亿元,同增近50%。公司23H1收入49亿,同增45%,其中电池结构件收入47亿,同增43.7%,毛利率23.6%,贡献主要增量,公司Q2营收25.9亿元,同环比+42%/+11%,符合市场预期。目前公司占宁德40%+,采购比例进一步提升,且二线及头部储能电池厂中为绝对主供,增速快于行业,我们预计全年收入近130亿元,同增48%,24年随着海外产能+大圆柱放量,收入预计仍可维持40%+增长。 Q2毛利率环比微增,H2预计可维持10%净利率。公司23Q2毛利率23.8%,环比提升1.7pct,净利率10.35%,环比稳定,公司Q2稼动率提升对冲部分客户小幅降价影响,叠加自身降本措施,毛利率小幅提升,此外Q2配合客户开发新产品,研发费用率提升1pct,且计提0.3亿元减值损失,整体盈利质量优秀,下半年行业格局稳定,预计价格可维持,叠加稼动率维持高位,23年净利率可维持10%左右。 海外产能释放带动全球市占率提升,全面领先竞争对手。结构件行业格局稳定,公司在产能、成本等方面全面领先,与二线盈利差距维持。公司现有欧洲三大基地,其中匈牙利开始起量,到位设备稼动率7-80%,德国、瑞典处前期投入阶段,海外基地全年有望贡献2-3亿收入,24年预计贡献10亿左右,推动全球市占率进一步提升,盈利端,H1海外基地亏损4000万+,预计H2亏损显著缩窄,24年预计扭亏,弹性明显。此外,大圆柱结构件23年小批量供货,后续上量后有望推动公司全球份额再提升。 盈利预测与投资评级考虑行业增速放缓,我们下修2023-2025年归母净利润至13/18/25亿元(原预测15/21/30亿元),同比+45%/40%/37%,对应25/18/13xPE,给予24年25xPE,目标价169.8元,“买入”评级。 风险提示电动车销量不及预期,市场竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券申建国研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.72%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.59亿,根据现价换算的预测PE为24.08。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级6家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为159.5。
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答:以公司总股本23292.0451万股为基详情>>
答:科达利的子公司有:16个,分别是:详情>>
答: 1、公司所处行业的发展趋势 详情>>
答:科达利公司 2024-03-31 财务报告详情>>
复合铜箔(PET)概念逆势上涨,概念龙头股万顺新材涨幅16.42%领涨
目前Facebook概念在涨幅排行榜位居第8 中青宝、迅游科技涨幅居前
当天银行行业在涨幅排行榜排名第9,涨幅领先个股为沪农商行、苏农银行
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东吴证券给予科达利买入评级,目标价位169.8元
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,刘晓恬近期对科达利进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评业绩符合市场预期,盈利能力环比提升》,本报告对科达利给出买入评级,认为其目标价位为169.80元,当前股价为121.69元,预期上涨幅度为39.53%。
科达利(002850) 投资要点 Q2归母净利润2.67亿元,符合市场预期。23H1收入49亿,同增45%,归母净利5.09亿元,同增48%;扣非4.96亿元,同增53%;毛利率23%,维持稳定;其中Q2收入25.9亿,同增42%,环增11%,归母净利2.67亿,同环比+53%/11%,扣非2.64亿,同环比+61%/13%,毛利率23.8%,环增1.7pct,归母净利率10.3%,环降0.1pct,符合市场预期。 Q2收入26亿,全年收入预计近130亿元,同增近50%。公司23H1收入49亿,同增45%,其中电池结构件收入47亿,同增43.7%,毛利率23.6%,贡献主要增量,公司Q2营收25.9亿元,同环比+42%/+11%,符合市场预期。目前公司占宁德40%+,采购比例进一步提升,且二线及头部储能电池厂中为绝对主供,增速快于行业,我们预计全年收入近130亿元,同增48%,24年随着海外产能+大圆柱放量,收入预计仍可维持40%+增长。 Q2毛利率环比微增,H2预计可维持10%净利率。公司23Q2毛利率23.8%,环比提升1.7pct,净利率10.35%,环比稳定,公司Q2稼动率提升对冲部分客户小幅降价影响,叠加自身降本措施,毛利率小幅提升,此外Q2配合客户开发新产品,研发费用率提升1pct,且计提0.3亿元减值损失,整体盈利质量优秀,下半年行业格局稳定,预计价格可维持,叠加稼动率维持高位,23年净利率可维持10%左右。 海外产能释放带动全球市占率提升,全面领先竞争对手。结构件行业格局稳定,公司在产能、成本等方面全面领先,与二线盈利差距维持。公司现有欧洲三大基地,其中匈牙利开始起量,到位设备稼动率7-80%,德国、瑞典处前期投入阶段,海外基地全年有望贡献2-3亿收入,24年预计贡献10亿左右,推动全球市占率进一步提升,盈利端,H1海外基地亏损4000万+,预计H2亏损显著缩窄,24年预计扭亏,弹性明显。此外,大圆柱结构件23年小批量供货,后续上量后有望推动公司全球份额再提升。 盈利预测与投资评级考虑行业增速放缓,我们下修2023-2025年归母净利润至13/18/25亿元(原预测15/21/30亿元),同比+45%/40%/37%,对应25/18/13xPE,给予24年25xPE,目标价169.8元,“买入”评级。 风险提示电动车销量不及预期,市场竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券申建国研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.72%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.59亿,根据现价换算的预测PE为24.08。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级6家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为159.5。
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