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【广发食品饮料】食品行业22年报及23Q1季报综述
1、基本面向好,餐饮供应链/ 啤酒/软饮料/零食表现好。受益22年底疫情政策优化后需求复苏以及原材料价格回落,23Q1大众品部分子行业基本面迎来反转,业绩弹性释放。大众品重点公司23Q1收入/归母净利润同比+10.5%/+11.0%。其中,餐饮供应链/休闲零食/ 啤酒/软饮料23Q1收入分别同比+30.8%/+10.7%/+13.0%/27.7%,归母净利润同比+50.0%/+16.1%/+29.7%/+57.0%。现金流大众品重点公司销售商品、提供劳务收到的现金23Q1同比+13.0%,快于10.5%的收入增速;23Q1经营活动现金流量净额同比大幅增长123.3%;截止23Q1合同负债同比增长7.5%
2、细分板块复苏强劲,安井/燕啤/百润/盐津/千禾表现亮眼。分板块
(1)餐饮供应链餐饮需求复苏,龙头收入延续较快增长、利润弹性释放。23Q1安井/立高/天味/央厨收入同比+36.4%/+26.2%/+21.8%/+23.2%,归母净利润同比+76.9%/+24.6%/+27.7%/+5.5%。
(2)啤酒和软饮料结构升级持续,费用管控明显。23Q1青啤/重啤/燕京/百润/东鹏收入同比+16.3%/+4.5%/+13.7%/+41.1%/+24.1%,归母净利润同比+28.9%/+13.6%/+7373.3%/+104.7%/+44.3%。
(3)休闲零食渠道红利持续,业绩弹性释放。23Q1盐津/甘源/劲仔收入同比+55.4%/+22.2%/+68.4%,归母净利润同比+81.7%/+145.0%/+95.7%。
(4)调味品基本面分化。23Q1海天/中炬/榨菜/千禾收入同比-3.2%/+1.5%/ +10.4%/+69.8%,归母净利润同比-6.2%/-5.5%/+22.0%/+162.9%。
(5)乳制品成本下降+提价控费,区域乳企盈利改善。23Q1伊利/燕塘/李子园收入同比+7.7%/+10.9%/+1.1%,归母净利润同比+2.7%/+41.8%/+45.0%。
(6)食品综合线下客流恢复,绝味紫燕经营改善。23Q1绝味/紫燕收入同比+8.0%/+13.8%,归母净利润同比+54.4%/+60.3%。
3、投资建议大众品板块首推餐饮供应链,其次推荐啤酒及软饮料、休闲零食、乳制品。餐饮供应链推荐安井食品,其次千味央厨、立高食品、天味食品;啤酒及软饮料推荐燕京啤酒,其次百润股份、青岛啤酒、东鹏饮料、重庆啤酒;零食推荐盐津铺子,其次劲仔食品、甘源食品;调味品推荐千禾味业,其次海天味业、中炬高新、涪陵榨菜;乳制品推荐李子园、燕塘乳业、伊利股份;食品综合关注绝味食品、紫燕食品。
4、风险提示。宏观经济不及预期;原材料成本上涨;食品安全问题。
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答:盐津铺子公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:盐津铺子的子公司有:15个,分别是详情>>
答:2023-05-18详情>>
答:从事小品类休闲食品的研发、生产详情>>
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【广发食品饮料】食品行业22年报及23Q1季报综述
1、基本面向好,餐饮供应链/ 啤酒/软饮料/零食表现好。受益22年底疫情政策优化后需求复苏以及原材料价格回落,23Q1大众品部分子行业基本面迎来反转,业绩弹性释放。大众品重点公司23Q1收入/归母净利润同比+10.5%/+11.0%。其中,餐饮供应链/休闲零食/ 啤酒/软饮料23Q1收入分别同比+30.8%/+10.7%/+13.0%/27.7%,归母净利润同比+50.0%/+16.1%/+29.7%/+57.0%。现金流大众品重点公司销售商品、提供劳务收到的现金23Q1同比+13.0%,快于10.5%的收入增速;23Q1经营活动现金流量净额同比大幅增长123.3%;截止23Q1合同负债同比增长7.5%
2、细分板块复苏强劲,安井/燕啤/百润/盐津/千禾表现亮眼。分板块
(1)餐饮供应链餐饮需求复苏,龙头收入延续较快增长、利润弹性释放。23Q1安井/立高/天味/央厨收入同比+36.4%/+26.2%/+21.8%/+23.2%,归母净利润同比+76.9%/+24.6%/+27.7%/+5.5%。
(2)啤酒和软饮料结构升级持续,费用管控明显。23Q1青啤/重啤/燕京/百润/东鹏收入同比+16.3%/+4.5%/+13.7%/+41.1%/+24.1%,归母净利润同比+28.9%/+13.6%/+7373.3%/+104.7%/+44.3%。
(3)休闲零食渠道红利持续,业绩弹性释放。23Q1盐津/甘源/劲仔收入同比+55.4%/+22.2%/+68.4%,归母净利润同比+81.7%/+145.0%/+95.7%。
(4)调味品基本面分化。23Q1海天/中炬/榨菜/千禾收入同比-3.2%/+1.5%/ +10.4%/+69.8%,归母净利润同比-6.2%/-5.5%/+22.0%/+162.9%。
(5)乳制品成本下降+提价控费,区域乳企盈利改善。23Q1伊利/燕塘/李子园收入同比+7.7%/+10.9%/+1.1%,归母净利润同比+2.7%/+41.8%/+45.0%。
(6)食品综合线下客流恢复,绝味紫燕经营改善。23Q1绝味/紫燕收入同比+8.0%/+13.8%,归母净利润同比+54.4%/+60.3%。
3、投资建议大众品板块首推餐饮供应链,其次推荐啤酒及软饮料、休闲零食、乳制品。餐饮供应链推荐安井食品,其次千味央厨、立高食品、天味食品;啤酒及软饮料推荐燕京啤酒,其次百润股份、青岛啤酒、东鹏饮料、重庆啤酒;零食推荐盐津铺子,其次劲仔食品、甘源食品;调味品推荐千禾味业,其次海天味业、中炬高新、涪陵榨菜;乳制品推荐李子园、燕塘乳业、伊利股份;食品综合关注绝味食品、紫燕食品。
4、风险提示。宏观经济不及预期;原材料成本上涨;食品安全问题。
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