认真走走
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张家港行(002839)
财报综述1、营收增速小幅向上、净利润同比高增30%。非息收入同比增速走阔,带动营收同比增速向上走阔。资产质量保持在优异水平,拨备继续反哺利润,净利润同比增速继续向上实现同比30%的高增。2、Q3净利息收入环比+6.1%,量价齐升,单季年化息差环比上行4bp。资负两端均正向贡献息差,3季度高收益零售贷增长不弱、占比新增7成,预计贷款内部结构调整推动贷款综合收益率环比有上行。负债端付息率环比下行1bp,预计主要是利率因素贡献,从结构看由于受到季节性因素影响存款单季新增规模有走弱,存款占比负债环比下降2个百分点。3、Q3零售贷高增;存款延续同比多增。资产端3季度单季贷增长不弱、Q3单季新增35亿,其中零售贷需求回暖增长良好。3季度零售新增贷25亿,占比新增贷72%,零售贷环比增5.3%,支撑个人贷款占比总资产环比上行至27.2%。负债端存款单季增量季节性走弱、但仍是同比多增,存款单季新增24.5亿,同比仍是较20/21年多增4、张家港行资产质量保持优异。不良率环比下行至0.90%的历史低位,累积年化不良净生成率环比下降。风险抵补继续高位夯实。拨备对不良的覆盖程度环比提升7.9个百分点至541%;拨贷比环比提升5bp至4.88%。
投资建议公司2022E、2023EPB0.57X/0.51X;PE4.54X/3.70X,公司积极转型小微业务,零售业务板块存贷和营收贡献度持续提升,资产质量大幅优化夯实,基本面总体稳健,维持“增持”评级,建议积极关注。
风险提示经济下滑超预期、公司经营不及预期。
来源[中泰证券|戴志锋,邓美君,贾靖]
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当天细胞免疫治疗概念涨幅3.23%,等距时间工具显示近期时间窗5月15日
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[张家港行]详解张家港行2022年3季报资负两端带动息差上行,净利润高增30%
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张家港行(002839)
财报综述1、营收增速小幅向上、净利润同比高增30%。非息收入同比增速走阔,带动营收同比增速向上走阔。资产质量保持在优异水平,拨备继续反哺利润,净利润同比增速继续向上实现同比30%的高增。2、Q3净利息收入环比+6.1%,量价齐升,单季年化息差环比上行4bp。资负两端均正向贡献息差,3季度高收益零售贷增长不弱、占比新增7成,预计贷款内部结构调整推动贷款综合收益率环比有上行。负债端付息率环比下行1bp,预计主要是利率因素贡献,从结构看由于受到季节性因素影响存款单季新增规模有走弱,存款占比负债环比下降2个百分点。3、Q3零售贷高增;存款延续同比多增。资产端3季度单季贷增长不弱、Q3单季新增35亿,其中零售贷需求回暖增长良好。3季度零售新增贷25亿,占比新增贷72%,零售贷环比增5.3%,支撑个人贷款占比总资产环比上行至27.2%。负债端存款单季增量季节性走弱、但仍是同比多增,存款单季新增24.5亿,同比仍是较20/21年多增4、张家港行资产质量保持优异。不良率环比下行至0.90%的历史低位,累积年化不良净生成率环比下降。风险抵补继续高位夯实。拨备对不良的覆盖程度环比提升7.9个百分点至541%;拨贷比环比提升5bp至4.88%。
投资建议公司2022E、2023EPB0.57X/0.51X;PE4.54X/3.70X,公司积极转型小微业务,零售业务板块存贷和营收贡献度持续提升,资产质量大幅优化夯实,基本面总体稳健,维持“增持”评级,建议积极关注。
风险提示经济下滑超预期、公司经营不及预期。
来源[中泰证券|戴志锋,邓美君,贾靖]
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