企业分析之商业模式（比音勒芬）原创pennydun

企业分析之商业模式（比音勒芬）

原创 pennydun ws舒慢 2024-03-22 15:13 河南
今天我们以比音勒芬为例了解商业模式分析，流程如下
1 你了解企业的商业模式吗？
商业模式主要由客户模式、产品模式、推广模式、盈利模式构成。
1.1 客户是个人还是企业还是都有（比如普通民众 老年人 学生 政府 小企业等）？客户存在什么问题或需求？
在公司官网上找，能看出客户属于哪一大类，根据常识合理推断。
我们搜索官网，显示
BIEM.L.FDLKK）是中国高尔夫服饰第一股，中国国家高尔夫球队合作伙伴。代言人为知名明星吴尊。以高品质、高品位、高科技和创新的研发理念，满足精英人群多场景着装需求！
年报管理层讨论与分析
公司以服饰研发设计、品牌运营及数字化运营、营销网络建设及供应链管理为主要业务，坚持高端时尚运动服饰品牌定位，深耕主业。公司以“专注本业，持续创新，有激情、有韧性、有担当”的“一专三有”作为企业核心价值观，以“国际化、高端化、年轻化、标准化”的“四化”作为公司新阶段的建设目标，以“高品质、高品位、高科技和创新精神”的“三高一新”作为品牌研发设计理念，致力于满足精英人群多场景的着装需求和对精致美好生活的追求，坚持以“持续为消费者创造价值”为使命，立志成为百年知名服饰集团。
无论是官网还是年报都很清楚，比音勒芬客户是精英人群。
1.2 企业怎么销售产品或服务？
在年报中，搜索“销售模式”，能看到销售模式的列表或者文字阐述，或者搜索“直销““经销”。
年报显示
销售模式有三种，直营，加盟和线上。
1.3 企业的收入是否有淡旺季之分？是否有年度的差异？收入在每季度的报表里可以对比，如果有明显的淡旺季，在年报中会写（搜“淡季”或“旺季”），没写的在季报的营业收入科目会呈现有规律的波动。年度也可以对比，尤其是经济危机或者低迷的年份，对企业的收入和利润是否有影响。
以上是2021-2022年分季度数据，可以看出比音勒芬销售淡旺季不明显。一季度和三季度还是相对强劲些。
从五年收入趋势看，比音勒芬销售收入受经济周期一定的影响，但是并不严重。即使疫情时期，依然在增长。
1.4 企业经营是否亏损？利润是否可以收回？在年报中，搜索“经营活动产生的现金流量净额”和“净利润”，两者都为正数才好。
经营现金流量在最近三年远远大于归母净利润。而且都在环比增长。
2 企业的商业模式好吗？
2.1 企业的毛利率高吗？存货周转率高吗？根据财报课程内容，计算毛利率[（营业收入-营业成本）/营业收入]，达到40%以上为高。存货周转率（存货周转次数）可以在雪球或者i问财（）上搜索，一般来说薄利需要多销的相对高些，奢侈品周转就低些。
资料显示比音勒芬毛利率70%逐年稳步保持并略微增长。少有的高毛利率公司。
东方财富华通证券分析
存货周转率方面，比音勒芬、七匹狼、报喜鸟、海澜之家、九牧王2023年前三季度存货周转率依次为0.91、1.25、1.04、0.98、0.88；应收账款周转率方面，上述公司2023年前三季度应收账款周转率依次为10.59、6.02、4.95、12.49、7.52；总资产周转率方面，比音勒芬在可比公司中处于中等水平，上述公司2023年前三季度总资产周转率依次为0.48、0.21、0.58、0.49、0.38。
以上资料显示，比音勒芬周转率符合奢侈品特性，而且数据相对乐观。
2.2 企业主打产品的生命周期(产品被需求时间）长吗？一般刚需的产品生命周期都很长，但是非必需的消费品，奢侈品的生命周期就会受到诸多因素影响。
人们的刚需衣食住行，比音勒芬虽然客户是精英人群，产品却是必需品。
2.3 企业是否可持续盈利？护城河越多，可持续性越强，“经营活动产生的现金流量净额”常年为正，ROE常年大于15%。
下图可以看出，比音勒芬盈利能力保持15%以上的增长率，ROE维持在20%左右的高净资产收益率水平。
2.4 市场的痛点是什么？企业的产品是否能解决该痛点？在网上搜索的行业研究文章中找该行业的痛点是什么，比如“X行业痛点”，换位思考，假设自己使用该产品，是否能解决这个问题，或者去公司官网去看产品介绍。
奢侈品行业痛点1.
设计团队成员与客户之间沟通的距离，毕竟产品设计出来，最终是面向消费者的。从设计的角度来说，每个品牌都应该有自己的标志性元素。凭他们独有的设计，极具识别度，让人们一眼就能看出是哪个品牌的产品，这些差异化的设计，才应该是各个品牌自身的灵魂之所在。
痛点2，经济需求疲软的大环境下如何提高客户规模和黏性。
针对以上痛点，比音勒芬商业模式具体体现
盈利模式致力于高附加值业务链的产品设计研发和品牌运营。作为国内高端时尚运动服饰品牌的运营商，比音勒芬公司采用“哑铃型”的业务模式，即专注于产品设计研发、品牌运营与销售渠道的开发管控等附加值较高的业务链上游的核心环节，而将处于生产、运输配送等低附加值的环节外包。因而以产业链分工为横轴、以附加价值为纵轴，这种业务模式曲线表现为“U 型微笑曲线”
2.设计研发模式以匠心精神打造高端差异化产品。公司坚持高品质、高品位、高科技和创新的“三高一新”产品设计研发理念，通过面料创新、工艺创新、版型创新、跨界设计创新，提升产品品位和品牌文化内涵，为消费者提供高价值的产品，满足他们对于消费升级的差异化需求。
公司产品设计研发过程大致可分为以下四个阶段。即市场数据分析和预测阶段、构思与初始设计阶段、制版并评审阶段、订货会检验并确定设计阶段。
3.销售模式线上线下融合的全渠道布局。公司线下渠道优势明显，主要采取直营和特许加盟相结合的销售模式。公司产品的销售终端门店分为直营店和加盟店。目前，公司在一、二线城市以设立直营店为主，在其他城市以设立加盟店为主。此外，公司也在积极布局数字化新零售渠道，目前已经开通天猫旗舰店、京东旗舰店和唯品会旗舰店，并通过直播带货、小红书种草、抖音、微小程序等方式，充分发挥高黏性客群和高复购率的品牌优势，通过线上线下融合，形成
全渠道布局。
和客户进行交流和互动，对于品牌获取高质量的客户至关重要，高质量的客户应该是能够认同品牌文化的，而不是只会买了东西就走出店门的。升级高客服务模式，奢侈品企业面临着“缺乏消费者定位和态度转变洞察力”的巨大挑战，他们需要以“提升用户粘性”，提高企业组织内数字化项目的投资，增强线上线下融合体验，加强公域和私域的一体化运营。融合“商品+服务+内容+活动”的精致私域平台则是必不可少的。
比音勒芬公司紧密围绕主要目标消费群体，实行从商品企划、产品设计、终端视觉形象、橱窗广告、货品陈列、品牌代言和营销活动策划的整合营销。根据产品定位高端的特点，通过对目标客户群生活习惯的针对性分析，精准采用一系列新媒体营销手段，例如明星代言、赛事传播、娱乐营销、事件推广、公益活动等，提升比音勒芬品牌的知名度和美誉度。详见年报。
2.5 企业凭借什么筹码实现盈利？（优势在哪）年报里搜索“核心竞争力”
年报显示
公司聚焦于细分服饰领域，实施多品牌发展战略，专注于核心竞争力，打造细分服饰领域龙头品牌。目前旗下拥有比音勒芬品牌、比音勒芬高尔夫品牌和威尼斯狂欢节品牌。
1. 比音勒芬品牌
比音勒芬品牌定位于高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的细分市场，通过持续产品创新、品牌力提升、渠道拓展等方式驱动业绩高增长，打造成为高端运动休闲品牌。比音勒芬品牌目前拥有生活系列、时尚系列和故宫宫廷文化联名系列。
2.比音勒芬高尔夫品牌比音勒芬高尔夫品牌定位于高端时尚运动，主要采用国际领先的功能性面料，结合高尔夫等户外运动特性进行产品设计，注重功能性和舒适度。目标人群为热衷于高尔夫等户外运动，注重运动、时尚、功能性的消费者。
3.威尼斯狂欢节品牌
（威尼斯狂欢节）品牌定位于度假旅游服饰蓝海市场，着力打造家庭装、情侣装等产品，通过深化细分品类满足高品质旅行生活的中产消费人群多场景着装需求，旨在成为度假旅游服饰的第一联想品牌。
报告期内， （威尼斯狂欢节）品牌与史努比持续合作，并增加日本知名 IP——哆啦 A 梦，推出联名系列，未来还将推出设计师联名和跨品牌联名系列，满足中产人群对主题性和文化性产品的需求。
通过以上商业模式分析和盈利水平实现，比音勒芬目前执行的策略是有效的，专注于细分领域，深耕主业，多方齐下，目标客户定为精准，高度跟踪目标客户生活场景。保持了超高的盈利水平和稳定的增长率。
谢谢来访，感恩遇见！欢迎交流！
更多息来自公众号。