酒巷醉人
开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,骆扬近期对裕同科技进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2024Q1利润增速亮眼,需求复苏及龙头地位凸显成长再加速》,本报告对裕同科技给出买入评级,当前股价为26.72元。
裕同科技(002831) 2024Q1利润增速亮眼,需求复苏及龙头地位凸显,维持“买入”评级 公司2023全年实现营业收入152.2亿元(同比-7.0%,下同),归母净利润14.4亿元(-3.3%),扣非归母净利润14.9亿元(-1.4%)。2024Q1实现营业收入34.8亿元(+19.4%),归母净利润2.2亿元(+20.6%),扣非归母净利润2.4亿元(+54.3%)。考虑到未来需求仍存在不确定性我们下调2024-2025年,并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为17.97/20.08/23.30亿元(2024-2025原值为18.05/21.33亿元),对应EPS为1.93/2.16/2.50元,当前股价对应PE为13.9/12.5/10.7倍,看好公司龙头地位凸显,市占率持续提升,维持“买入”评级。 盈利能力毛利率显著提升,控费降本增效持续 2023年公司毛利率为26.2%(+2.5pct),毛利率大幅上升主系公司降本增效策略以及原材料成本下降所致,期间费用率为13.9%(+2.0pct),其中销售/管理/研发/财务费用率分别为+2.7%/+6.4%/+4.6%/+0.2%,分别同比+0.3/+0.9/+0.5/+0.3pct。综合影响下,2023年公司销售净利率为9.8%(+0.2pct),扣非净利率为9.8%(+0.6pct)。2024Q1公司毛利率22.1%(-1.6pct);期间费用率为13.9%(-3.1pct)。综合影响下,公司销售净利率为6.5%(+0.3pct),扣非净利率7.0%(+1.6pct)。营运能力方面,2024Q1公司经营现金流为8.0亿元(-23.1%),主系2023年末账期延长所致;资本支出为2.1亿元(-26.2%),主系公司智能工厂建设已基本完成,我们预计未来CAPEX有望持续下降。 收入拆分2023下游需求受冷各业务承压,2024Q1需求回暖收入改善2023年公司纸制精品包装/包装配套产品/环保纸塑产品分别实现收入110.4/26.1/10.6亿元,同比-6.6%/-7.9%/-4.7%,各业务下滑我们预计主系下游需求受冷导致业务订单量减少,烟包业务预计维持正增长。2024Q1公司收入恢复正常增速,我们预计随着后续需求回暖各业务呈现稳定向好态势。 公司亮点全球化交付布局基本完成,高分红持续回馈股东 供应链方面,公司全球化交付布局已基本完成,目前已在越南、印度等地建立7大生产基地,国内各地工厂智能化进度持续推进,2023年完成了湖南、苏州、成都等地智能工厂建设,展望2024年,公司将持续推动海外生产基地顺利投产,启动墨西哥、菲律宾等地新工厂建设,我们看好公司全球化布局等进一步完善带来供应链壁垒深铸,带动公司营收业绩进一步增长。分红方面,2023H2公司拟每10股派息6.2元,总计分红5.7亿元,加上2023H1分红3亿元总计分红8.7亿元,占公司2023年年度归母净利润60.3%,以2024年4月29日收盘价计算,公司股息率为3.5%,同时公司计划2024年实施新一轮股份回购,回购金额为1-2亿,高分红持续回馈公司股东。 风险提示下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格上涨
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券仲敏丽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.18%,其预测2024年度归属净利润为盈利16.97亿,根据现价换算的预测PE为14.77。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为32.42。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:每股资本公积金是:2.07元详情>>
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答:裕同科技的概念股是:MSCI、可降详情>>
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今天水电概念在涨幅排行榜位居榜首 湖南发展、闽东电力涨幅居前
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开源证券给予裕同科技买入评级
开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,骆扬近期对裕同科技进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2024Q1利润增速亮眼,需求复苏及龙头地位凸显成长再加速》,本报告对裕同科技给出买入评级,当前股价为26.72元。
裕同科技(002831) 2024Q1利润增速亮眼,需求复苏及龙头地位凸显,维持“买入”评级 公司2023全年实现营业收入152.2亿元(同比-7.0%,下同),归母净利润14.4亿元(-3.3%),扣非归母净利润14.9亿元(-1.4%)。2024Q1实现营业收入34.8亿元(+19.4%),归母净利润2.2亿元(+20.6%),扣非归母净利润2.4亿元(+54.3%)。考虑到未来需求仍存在不确定性我们下调2024-2025年,并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为17.97/20.08/23.30亿元(2024-2025原值为18.05/21.33亿元),对应EPS为1.93/2.16/2.50元,当前股价对应PE为13.9/12.5/10.7倍,看好公司龙头地位凸显,市占率持续提升,维持“买入”评级。 盈利能力毛利率显著提升,控费降本增效持续 2023年公司毛利率为26.2%(+2.5pct),毛利率大幅上升主系公司降本增效策略以及原材料成本下降所致,期间费用率为13.9%(+2.0pct),其中销售/管理/研发/财务费用率分别为+2.7%/+6.4%/+4.6%/+0.2%,分别同比+0.3/+0.9/+0.5/+0.3pct。综合影响下,2023年公司销售净利率为9.8%(+0.2pct),扣非净利率为9.8%(+0.6pct)。2024Q1公司毛利率22.1%(-1.6pct);期间费用率为13.9%(-3.1pct)。综合影响下,公司销售净利率为6.5%(+0.3pct),扣非净利率7.0%(+1.6pct)。营运能力方面,2024Q1公司经营现金流为8.0亿元(-23.1%),主系2023年末账期延长所致;资本支出为2.1亿元(-26.2%),主系公司智能工厂建设已基本完成,我们预计未来CAPEX有望持续下降。 收入拆分2023下游需求受冷各业务承压,2024Q1需求回暖收入改善2023年公司纸制精品包装/包装配套产品/环保纸塑产品分别实现收入110.4/26.1/10.6亿元,同比-6.6%/-7.9%/-4.7%,各业务下滑我们预计主系下游需求受冷导致业务订单量减少,烟包业务预计维持正增长。2024Q1公司收入恢复正常增速,我们预计随着后续需求回暖各业务呈现稳定向好态势。 公司亮点全球化交付布局基本完成,高分红持续回馈股东 供应链方面,公司全球化交付布局已基本完成,目前已在越南、印度等地建立7大生产基地,国内各地工厂智能化进度持续推进,2023年完成了湖南、苏州、成都等地智能工厂建设,展望2024年,公司将持续推动海外生产基地顺利投产,启动墨西哥、菲律宾等地新工厂建设,我们看好公司全球化布局等进一步完善带来供应链壁垒深铸,带动公司营收业绩进一步增长。分红方面,2023H2公司拟每10股派息6.2元,总计分红5.7亿元,加上2023H1分红3亿元总计分红8.7亿元,占公司2023年年度归母净利润60.3%,以2024年4月29日收盘价计算,公司股息率为3.5%,同时公司计划2024年实施新一轮股份回购,回购金额为1-2亿,高分红持续回馈公司股东。 风险提示下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格上涨
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券仲敏丽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.18%,其预测2024年度归属净利润为盈利16.97亿,根据现价换算的预测PE为14.77。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为32.42。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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