和胜股份纪要0622

【经营近况】

公司近两年电池结构件领域发力，2021年公司电池托盘出货量约为30万套，今年预计出货量60万套。上半年受疫情影响有少量交付损失，但6月后整体恢复情况比较好，全年来看交付计划完成压力不大。从时间分布看，和去年结构类似，上半年预计完成全年交付任务的1/3，下半年完成全年交付任务的2/3。从三季度开始，公司出货量会有比较大的提升，相关产能已在第一、第二季度准备完毕。从价格看，公司全年ASP也有比较大的提高空间。2021年，C公司CTP2.0开始量产，当年出货占比约在1/3，22年预计CTP2.0电池托盘占比会继续提高，全年有望达50%，从而带动价值量提高。此外，公司在客户开发、研发等方面也在持续推进之中。

Q回溯公司业务发展历史，公司业务如何顺利实现从消费级向车规级的切换，并切入到C公司供应链之中？

A公司历史上以做材料为主，如消费电子级别铝合金材料，在2016年之前公司对汽车行业都没有体系化的理解。2010年比亚迪做电动大巴，公司是帮比亚迪做了电芯盒，进入到车规级市场，之后逐渐向电池盒、模组结构件等拓展。2016年后，随着新能源汽车逐渐开始起量，C公司也在找相关结构件供应商，公司以模组结构件切入到C公司供应链之中。2018年开始C公司开始布局CTP，当时只是有初步构想，公司也积极和C公司做相关研讨，并推广自己在材料和连接工艺领域的心得，并配合C公司做CTP的开发，从标准电池托盘做到CTP托盘。

【产品概况】

Q不同电池类型中电池托盘的价值量是多少？

A传统带模组的电池托盘大概在1k-2k，CTP设计的电池托盘价格可能2k-3k及以上。

QCTP3.0麒麟电池在电池托盘上的技术区别与价值量区别？

ACTP1.0到3.0价值量提高并不是很大，会有小幅上涨。电池托盘设计上，会持续提高空间利用率，CTP2.0该数值在80%左右，CTP3.0可能会做到90%，以此去带动带电量的提高。此外，3.0里面原先放在底部的水冷板可能会立起来，用水冷板去夹住电芯，该目的是带来更好的热处理的效果。

QCTP从1.0到2.0，水冷板集成到底部托盘上带来价值量的提高，CTP3.0该设计可能会更改为立式，不再与底盘集成，但CTP3.0整体价值量有小幅提升，主要增加在哪方面？

A首先，CTP2.0水冷板和托盘的集成由供应商做，CTP3.0后水冷板也有可能继续给供应商做。从2.0到3.0，整体连接的复杂程度会更高，如果电池厂自己做公司会省去相关制造环节，但是因为目前客户也没有发布相关计划，所以公司也没法提供明确的定价。关于电池主机厂是否愿意自行组装水冷板，需要投资者们自行判断。

【制造工艺】

Q电池托盘生产工艺未来是以挤压+焊接为主还是一体压铸为主？公司如何看待行业技术发展趋势，以及两种技术路线的优劣？

A一体压铸是比较新的技术，运用在电池盒制造方面整体技术还有待成熟，公司在持续关注。难度主要在于①生产出的材料性能不是很理想，因为电芯本身重量比较大，托盒和车身连接的扭转刚度等都有一定要求，现有的一体压铸技术不太适合。也有公司将局部压铸技术运用到电池盒制造中，只压一个边框，然后再焊接到底板，但整体工艺流程和挤压+焊接相差不大。②一体压铸成本比较高，放量不是很理想。如果未来一两年内，一体压铸有比较好的效果，公司也会有相关投入。

Q挤出型材工艺主要难在哪一块？公司在挤出型材工艺上的优势集中在哪方面？

A挤出的链条难点在①对材料的运用，具体是合金材料种类的选择，对新能源汽车来说，会采用一些性能更好的新材料，传统燃油车材料选择会更保守，材料方面是公司的传统强项。②是挤压型材的结构，比如截面结构上，涉及到挤出过程中如何去设计模具，以及对温度、速率、热处理工艺（淬火回火）等参数的把握。③连接的工艺，是采用用摩擦焊接工艺（FSW）还是自紧铆接工艺（FDS），以及一些交接的工艺。所以难点主要在对各个工艺的综合运用，工艺流程有将近一两百项，每一道工序都要保证质量、一致性等复合要求，整体会有一定kow-how的难度。但是就制造本身难度来说，只要给友商充足的时间，很多都能做的很好，比如敏实、凌云、华域等。公司的优势是开发周期比较短，通过抢时间的方式来提高获取客户的优势。抢时间一是体现在产品迭代开发要积极配合客户去做，二是每个项目上量产产品开发周期和相应速度要缩短。

【客户结构】

Q公司占C公司的采购份额大概是多少？

A40-50%之间。

Q展望未来三年，除C客户外，公司未来收入的增量主要来源于哪些？

AC客户大概占公司营收25%左右，除C客户外，未来还会有广汽、比亚迪等提供一定增量，以及和新势力等在车身结构件等方面也有一定合作，和传统燃油主机厂也有进入到实质打样阶段。整体来看增量来源比较多，收入能保持快速增长。

Q客户结构方面，整车厂占比情况如何？

A近两年整车厂占比大概在30%-40%，主要是广汽、比亚迪等客户。

Q和比亚迪合作上，有供应电池托盘吗，还是说仍以小的结构件为主？

A消费电子领域，公司是持续和比亚迪由合作（详情V:ljx688688rhr）。新能车上，主要做电芯。

17、18年也给宋、唐等做过托盘，后来因为公司产能不足有所膈应。最新和比

亚迪合作的托盘项目不方便公开，暂时是王朝系列的产品。