「12月9日」鹤21转债上市、可转债和指数估值轮动机会

一、可转债

2021年12月9日鹤21转债上市，正股仙鹤股份，主营业务是特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料，当前转股价值96.6元，相近转股价值平均溢价率是24.8%，上市估价121元，合理价格处于118-124元之间，主要风险是原材料纸浆价格的波动，随着疫情进行中，纸浆价格的波动具有极不稳定性，价值估算为136元，上市价格低于136*0.85=115.6元时，将会参与一部分。

可转债轮动双低排名前十名

胜达转债、洪涛转债、搜特转债还是比较不错的。

双低值计算公式转债价格*2-转股价值。

双低转债对应的正股存疑比较 多，实盘需要谨慎参与并控制好仓位，表格仅为息分享和理论研究，不构成任何投资建议。

可转债激进组合12月回测收益率为0.16%。

二、指数基金

超低估值指数中证医疗、医药创新和保险主题。

超高估值指数中证白酒、结构调整、基建工程、中证消费和5G通。

医药创新是医疗行业的细分，目前等权ROE为24.04%，加权ROE为26.44%，成长性媲美中证白酒，十大权重成分股智飞生物、迈瑞医疗、爱尔眼科、恒瑞医药、泰格医药、长春高新、凯莱英、通策医疗、康龙化成和爱美客，除凯莱英以外，其它9只成份股较高点有较大的回落，砍一半的也不在少数。

通过估值评分得出22.29分，低于超低估值标准26.5分，目前医药行业并没有较大的利空，具备一定的投资价值。

超高估值指数中，中证白酒和中证消费2021年年初清仓、结构调整和基建工程今年九月份清仓，其实十月份是出现机会的，出于谨慎并没有投入，5G通已经在逐步减仓，约卖出70%，将继续减仓至清仓。

行业指数具有比较强的周期性，从低估到高估一般要一两年，甚至几年，拿不住的话，建议不要投资指数基金。

消费、科技、医疗和宽基指数周期性差，也很难进入低估和高估，总体相对稳定。

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