璇仔d6x
昨日凯莱英发布公告,近期与某MNC签订重大合同,累计合同金额4.81亿美元。超预期。
1、继续看好凯莱英,业绩持续加速(如我们前期路演,上周日的周观点已将凯莱英调整至首推位置)。
2、我们预计该产品为辉瑞的口服新冠药物Paxlovid。对于该终端产品的,我们预计辉瑞2022年Paxlovid销售体量在5000w人份,销售金额20-30 bn USD。在新冠流感化预期中,该产品有望持续保持较高的销售峰值。
3、我们预计辉瑞Paxlovid的2022年外包情况整体2022年外包生产+分销的订单在 1bn USD左右。不排除后续追单的可能性
4、对于凯莱英,该订单的体量好于我们之前的预期。预计对明后年产生较为明显的盈利贡献,上调20%左右2022-2023年盈利预测。(产能什么的问题,我们之前有很详细的阐述,产能没问题,本次就不再展开赘述)
5、参考义翘神州、诺唯赞等企业2020年的情况,预计凯莱英22年小分子CDMO部分净利率水平会有较为明显的提升。我们判断,凯莱英2022年会加大创新业务的投资和研发推进力度(我们显著上调了total R&D expenditure)。因此中长期来看,该重大合同有两个影响①提振未来两年盈利预测②提升我们对公司创新业务的进度预期。
6、考虑到行业的商业模式和历史惯例,类似的大型商业合同一般是不公开的,凯莱英因为合同金额超过2020年收入的50%,触发A股上市公司批条件。另外考虑到订单和项目延续性的问题,我们预计相关供应链,合全药业(药明康德)在该项目也有商业化阶段的追单,体量相当。
投资建议
1、继续坚定看好凯莱英,产能提速加速,看好未来6个季度左右业绩提速,该重大合同将进一步加速这一过程。
2、昨晚+今天早晨大家讨论很多的合全和药明康德,我们的建议是继续坚定重点推荐。
3、维持本周周观点的推荐排序,CXO龙头白马里建议重点关注凯莱英和药明康德。
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答:以公司总股本26307.6518万股为基详情>>
答:凯莱英的子公司有:21个,分别是:详情>>
答:http://www.asymchem.com.cn 详情>>
答:【凯莱英(002821) 今日主力资详情>>
答:凯莱英上市时间为:2016-11-18详情>>
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昨日凯莱英发布公告,近期与某MNC签订重大合同,累
昨日凯莱英发布公告,近期与某MNC签订重大合同,累计合同金额4.81亿美元。超预期。
1、继续看好凯莱英,业绩持续加速(如我们前期路演,上周日的周观点已将凯莱英调整至首推位置)。
2、我们预计该产品为辉瑞的口服新冠药物Paxlovid。对于该终端产品的,我们预计辉瑞2022年Paxlovid销售体量在5000w人份,销售金额20-30 bn USD。在新冠流感化预期中,该产品有望持续保持较高的销售峰值。
3、我们预计辉瑞Paxlovid的2022年外包情况整体2022年外包生产+分销的订单在 1bn USD左右。不排除后续追单的可能性
4、对于凯莱英,该订单的体量好于我们之前的预期。预计对明后年产生较为明显的盈利贡献,上调20%左右2022-2023年盈利预测。(产能什么的问题,我们之前有很详细的阐述,产能没问题,本次就不再展开赘述)
5、参考义翘神州、诺唯赞等企业2020年的情况,预计凯莱英22年小分子CDMO部分净利率水平会有较为明显的提升。我们判断,凯莱英2022年会加大创新业务的投资和研发推进力度(我们显著上调了total R&D expenditure)。因此中长期来看,该重大合同有两个影响①提振未来两年盈利预测②提升我们对公司创新业务的进度预期。
6、考虑到行业的商业模式和历史惯例,类似的大型商业合同一般是不公开的,凯莱英因为合同金额超过2020年收入的50%,触发A股上市公司批条件。另外考虑到订单和项目延续性的问题,我们预计相关供应链,合全药业(药明康德)在该项目也有商业化阶段的追单,体量相当。
投资建议
1、继续坚定看好凯莱英,产能提速加速,看好未来6个季度左右业绩提速,该重大合同将进一步加速这一过程。
2、昨晚+今天早晨大家讨论很多的合全和药明康德,我们的建议是继续坚定重点推荐。
3、维持本周周观点的推荐排序,CXO龙头白马里建议重点关注凯莱英和药明康德。
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