因mRNA疫苗，辉瑞2021年营收有望翻倍，BioNTech、复星影响几何？

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7月28日，辉瑞公布2021年半年报，2季度营收增幅92%，达到18.977亿美元，上半年营收增长68%，达到335.59亿美元，是跨国制药企业中上半年营收最高的。

此外，辉瑞预测2021年总营收将在780亿美元至800亿美元之间，此前预测值为705亿美元至725亿美元之间，增长的主要因素为新冠mRNA疫苗BNT162b2，预测2021年销量将达到330亿美元。

因新冠病毒德尔塔变异毒株再次肆虐全球，美国单日新增感染人数在7月29日达到了13.6万高值，虽然近几日新增人数迅速下降，但无疑将再次增加全球对新冠的恐惧，进而使新冠mRNA疫苗加强针（第三针）的接种在全球加速，从而导致需求进一步增加。

有鉴于此，根据与欧盟的疫苗供应合同，辉瑞和Moderna均调高了新冠mRNA疫苗供应价格。辉瑞的疫苗价格已经从之前的每剂15.5欧元上涨至每剂19.5欧元；Moderna的疫苗价格也由之前的每剂19欧元上涨至每剂21.5欧元。

辉瑞2020年总营收为419.08亿美元，按目前预测，2021年营收将翻倍。下图为跨国药企2020年营收TOP10情况。

BioNTech的2021年一季报显示，营收达到20.48亿欧元，较2020年增长近千倍。20.48亿欧元中，17.52亿欧元来自辉瑞，包括销售分成和里程碑付款。而辉瑞在2021年1季报中已公告BNT162b2一季度销量为34.62亿美，未来将与BioNTech平分BNT162b2的税前收入。

故，BioNTech股价从去年至今，一路走高，至8月2日收盘，市值达到821.68亿美元，较上市之初上涨近20倍。

复星医药是与BioNTech合作新冠mRNA疫苗的两家企业之一，于2020年3月签订该疫苗的大中华区合作协议。复星医药产业将根据约定向BioNTech支付至多8,500万美元的许可费（包括首付款、临床开发注册及销售里程碑），并在销售提成期间内按该产品毛利的35%向BioNTech支付销售提成。

此外，控股子公司复星实业与BioNTech分别签订《Binding Term Sheet》、《Subscription Agreement》，约定复星实业以31.63美元/股的价格认购BioNTech新增发行的1,580,777股普通股，认购金额约为5,000万美元。截至目前，该项投资已增值10倍。

2020年12月15日，控股子公司复星医药产业与BioNTech签订《Amendment Agreement No.1 to Development and License Agreement》（即《许可协议修正案一》）等，就（其中包括）mRNA新冠疫苗于中国大陆、香港、澳门的销售提成的调整约定如下①BioNTech以成品供货的复星医药产业（或其关联公司）、BioNTech按65%、35%的比例分享销售毛利；②BioNTech以大包装制剂供货复星医药产业（或其关联公司）、BioNTech按60%、40%的比例分享销售毛利。

2021年5月9日，复星医药公告将与BioNTech投资设立合资公司，各持股50%，建设年产能可达10亿剂mRNA新冠疫苗的生产设施，以实现产品的本地化生产及商业化。

目前，复星医药已向香港、澳门、台湾提供了新冠mRNA疫苗。

7月14日，有报导称药监局对复星医药新冠mRNA疫苗“复必泰”的审定工作已经基本完成，专家评审已经通过，目前正在加紧进行行政审批阶段。“

因疫情从南京再次传播，已有专家呼吁国内加速批准保护效力更高的mRNA疫苗上市。

综上，与BioNTech合作新冠mRNA疫苗的三个企业均获益颇丰，BioNTech市值已上涨近20倍，辉瑞营收有望翻倍，复星医药股价也再创新高，至8月3日收盘总市值达到2222.29亿元（以A股股价计算）。

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