凯莱英推23亿新版定增尝鲜再融资新规 高瓴资本全资认购将成5%以上股东

核心提示

再融资新规落地，多家上市公司纷纷推出新版再融资方案意图尝鲜。其中，医药公司【凯莱英(002821)、股吧】（002821.SZ）更是直接取消去年的融资方案，重新推出新版定增计划。

2月16日晚间，凯莱英披露多份公告，公司终止2019年非公开发行股票事项并向证监会申请撤回2019年非公开发行股票申请材料。同时，公司推出2020年度非公开发行股票预案，拟非公开发行股票数量不超过1870万股，募集资金总额不超过23.11亿元，扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金。

推23亿新版定增计划

据了解，2019年7月，凯莱英推出2019年定增方案，公司拟向不超过10名特定对象非公开发行股票不超过2314.1万股，募集资金总额不超过23亿元，但公司尚未确定发行对象名单。2019年12月28日，凯莱英还公告称，收到了证监会关于此次再融资事项发审委会议准备工作的函。

不过，今年2月14日，证监会一连发布三个重磅件，宣布再融资新规正式落地，其中包括了取消创业板定增需连续2年盈利、锁定期限缩短一半、发行价打八折、延长批有效期至12个月等多项规定，全面放宽上市公司再融资要求。

新规落地仅两日时间，凯莱英也成为首家披露新版再融资方案的上市公司。

长江商报记者注意到，与前次定增方案不同，凯莱英此次定增的发行对象仅有1名，即高瓴资本管理有限公司（HillhouseCapital Management Ptd.Ltd.）（简称“高瓴资本”），高瓴资本将以现金方式认购公司本次非公开发行股份。此次定增完成后，高瓴资本将成为凯莱英持股5%以上股东。

同时，凯莱英确定此次非公开发行股票的价格为123.56元/股。受定增消息影响，2月17日凯莱英开盘涨停，报收176.77元/股，涨幅10%。

预计2019年净利同比增长40%

公开资料显示，凯莱英是一家服务于新药研发和生产的CDMO企业，业务范围广泛覆盖新药从临床早期阶段到商业化的CMC服务，包括高级中间体、料药、制剂等的研发和cGMP生产。

2016年11月成功登陆资本市场后，凯莱英业绩表现强劲。2016年至2018年，公司营业收入由11.03亿元增长至18.35亿元，净利润由2.53亿元增长至4.28亿元。

凯莱英此前曾披露业绩预告，公司预计2019年实现归属于上市公司股东的净利为5.35亿—5.996亿元，同比增长25%至40%；扣非归母净利为4.79亿—5.16亿元，同比增长30%至40%。

此次引入高瓴资本作为战略投资者，是双方建立战略合作、增强公司资金实力、促进公司稳定发展的重要举措。

凯莱英认为，一方面，凯莱英依托自身在创新药服务领域积累的技术、经验、产能和平台体系，为高瓴资本及其相关方投资的创新药公司提供高质量的CMC研发和生产服务；另一方面，高瓴资本依托在全球创新药市场的投资布局，积极推动公司显著提升服务创新药公司的广度和深度，并在核酸、生物药CDMO，以及创新药临床研究服务等公司新业务领域开展深入战略合作。

不仅如此，通过本次非公开发行股票募集资金，将会进一步增强公司资金实力，降低财务风险，为公司战略布局提供充足的资金保障，帮助公司增效提速，加快提升公司的市场份额和行业地位。本次非公开发行完成后，公司将进一步加大研发投入力度，包括连续性反应技术、生物转化技术、高端制剂技术开发、光化学、电化学等领域的前沿技术，保持公司在行业内的技术领先地位。

A股再融资新规落地

定价机制及融资规模松绑

长江商报记者 邹平

日前，证监会发布修改后的《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》(统称“再融资新规”)，此次修改显著放宽了对主板(中小板)、创业板上市公司定向增发股票的监管要求，具体包括对认购者限售期、定向发行对象人数、最高发行折价、定价基准日认定等方面的放松。

机构普遍认为再融资新规对创业板，特别是对大创新科技成长类更为受益。随着再融资政策放开，国家重扶持产业方向的中小型科技企业将最为受益。

三大变化有望提振定增市场

此次调整的主要内容一是降低创业板再融资门槛。取消创业板股票定增连续2年盈利的条件；取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。

二是优化股票定增制度安排。灵活对战略投资者的定价，调整定增定价和锁定机制，将定价范围由九折改为八折；将锁定期分别缩短至18个月和6个月，且不受减持规则限制；增加定增对象数量，将股票定增对象数量统一调整为不超过35名。三是将再融资批有效期从6个月延长至12个月。适度放宽股票定增融资规模限制，由此前不得超过本次发行前总股本的20%提高至30%。

中建投策略团队认为，再融资新规正式发布，监管要求再放松，定增市场有望提振。2019年以来，重组新规出台，叠加此次再融资新规正式发布，监管有望进入新一轮松周期。国盛策略认为，中长期来，双向扩容的长牛正在孕育。松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道。整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更加健康成熟、更好地服务于实体。

持续关注三条主线

中金公司策略研究团队认为，科技、医药、消费及先进制造等新经济领域、中小企业可能更为受益，券商、资管类公司等也将受益于再融资的活跃。在行业配置上，中建投建议后面持续关注三条主线，一是科技创新转型升级主线，二是逆周期调节主线，三是需求压缩后回复主线。

盛策略认为，整体来，最受益再融资松绑的行业为成长行业（TMT、医药）、部分中游行业（机械设备、电气设备、化工、公用事业）。与此同时，此次政策调整一方面带动企业再融资需求回暖，并为券商投行提供业务增量，从而带来业绩改善；另一方面，将提升市场活跃度、推动市场长期健康向上。